Rynki mieszane po korzystnych danych o inflacji i słabości producentów chipów

S&P 500 wzrósł o 0,15% i osiągnął najwyższy poziom od miesiąca. Dow Jones zyskał 0,35%. Nasdaq 100 stracił 0,64%.

Kontrakty terminowe E-mini na S&P (wrzesień) rosły o 0,16%, a E-mini Nasdaq (wrzesień) spadały o 0,60%.

Szerszy rynek zyskał wsparcie po danych z USA. Ceny producentów (PPI) za czerwiec wzrosły o 5,5% r/r, spadając z 6,0% r/r w poprzednim miesiącu i poniżej oczekiwań 6,2% r/r. PPI bez żywności i energii wzrósł o 4,7% r/r, poniżej oczekiwań 5,1% r/r. Badanie Empire Manufacturing za lipiec wzrosło o 9,9 pkt do 15,6 pkt, powyżej oczekiwań 9,2 pkt.

Komentarze Johna Williamsa, prezesa Fed w Nowym Jorku, miały charakter łagodzący dla rynków. Powiedział, że inflacja jest „niewątpliwie za wysoka”, ale są „zachęcające powody, by oczekiwać, że inflacja osiągnęła szczyt i powinna stopniowo spadać w kolejnych kwartałach”.

Dane z rynku kredytów hipotecznych pokazały spadek wniosków o kredyty hipoteczne MBA o 2,7% w tygodniu zakończonym 10 lipca. Podindeks kredytów zakupowych spadł o 7,3%, a podindeks refinansowania wzrósł o 3,5%. Średnia stawka dla 30-letniego kredytu hipotecznego wzrosła o 7 pb do 6,65% z 6,58% w poprzednim tygodniu.

Dane z Chin były mieszane dla perspektyw wzrostu globalnego. PKB Chin w II kw. wzrósł o 4,3% r/r, nieco poniżej oczekiwań 4,4% r/r i był najsłabszym wzrostem od 3,5 roku. Ceny nowych domów w czerwcu spadły o 0,15% m/m, co oznacza 37. kolejny miesiąc spadków. Z drugiej strony produkcja przemysłowa w czerwcu wzrosła o 5,3% r/r (oczekiwano 4,6% r/r), sprzedaż detaliczna niespodziewanie wzrosła o 1,0% r/r (oczekiwano -0,1% r/r), a badane bezrobocie spadło do 5,0% (z 5,1%), poniżej oczekiwań.

Rosnące napięcia geopolityczne działają negatywnie na rynki. Tymczasowe porozumienie pokojowe między USA a Iranem praktycznie się rozpadło. USA utrzymały blokadę morską Iranu i przeprowadziły kolejną falę nalotów na Iran, piąty dzień z rzędu. Prezydent Trump zapowiedział nasilenie bombardowań, dopóki Iran nie przestanie atakować statków w Cieśninie Ormuz i nie zgodzi się otworzyć cieśniny. Iran odpowiedział atakami rakietowymi i dronami wobec Kuwejtu.

Perspektywy silnych wyników za II kwartał pozostają czynnikiem podtrzymującym nastroje. Szacunki Bloomberg Intelligence sugerują, że zysk na akcję (EPS) w II kw. może wzrosnąć o +23%, zbliżając się do rekordowego wzrostu w I kw. na poziomie +30% (co znacznie przewyższyło oczekiwania analityków wynoszące +12%). Wydatki na sztuczną inteligencję mają odpowiadać za większość wzrostu zysków, a spółki związane z infrastrukturą AI mogą dostarczyć niemal 60% wzrostu EPS w S&P 500 w II kw.

Rynki zdyskontowały około 12% prawdopodobieństwa podwyżki stóp o 25 pb na posiedzeniu FOMC w dniach 28–29 lipca.

Rynki zagraniczne były mieszane. Euro Stoxx 50 spadł o 0,08%. Shanghai Composite zakończył sesję spadkiem o 0,29%. Nikkei-225 wzrósł o 1,49%.

Rentowności i obligacje:

• Kontrakty na 10-letnie T-notes (wrzesień) zyskały 8 ticków, a rentowność 10-letnich T-note spadła o 3,6 pb do 4,553%. Obligacje odbiły po danych PPI i komentarzach Johna Williamsa. Wcześniejsze spadki miały związek ze wzrostem cen ropy WTI, co zwykle podnosi oczekiwania inflacyjne i działa negatywnie na T-notes.

• Rentowności europejskich obligacji są mieszane. 10-letni niemiecki bund wzrósł do 1,75-miesięcznego maksimum 3,148% i znajduje się na poziomie 3,115% (+0,1 pb). 10-letni brytyjski gilt spadł o 3,4 pb do 4,943%.

• Produkcja przemysłowa w strefie euro w maju niespodziewanie spadła o 0,2% m/m (oczekiwano wzrostu o 0,2% m/m). Członek Rady Prezesów EBC i prezes Bundesbanku Joachim Nagel zwrócił uwagę, że rozwój cen energii będzie decydującym czynnikiem dla przyszłej ścieżki inflacji, a polityka pieniężna pozostanie czujna.

Swapy sugerują około 6% prawdopodobieństwa podwyżki stóp EBC o 25 pb na posiedzeniu 23 lipca.

Ruchy na akcjach w USA (najważniejsze zmiany):

• Sektor oprogramowania rósł, odrabiając część wtorkowych strat: Thomson Reuters (TRI) zyskał ponad 6%, Atlassian (TEAM) ponad 4%, Adobe (ADBE) ponad 3%, a Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL) i Workday (WDAY) ponad 2%. ServiceNow (NOW), Salesforce (CRM) i Autodesk (ADSK) zyskały ponad 1%.

• Producenci chipów i spółki infrastruktury AI ciążyły rynkowi. iShares Semiconductor ETF (SOXX) spadł ponad 2%. Sandisk (SNDK) stracił ponad 12% i był liderem spadków w Nasdaq 100. Western Digital (WDC) i Seagate Technology (STX) straciły ponad 7%. Micron (MU) stracił ponad 6%. Marvell (MRVL) i Intel (INTC) ponad 5%. AMD i Lam Research (LRCX) ponad 4%. Applied Materials (AMAT) i KLA Corp (KLAC) ponad 3%.

• Spółki ubezpieczeń zdrowotnych traciły po silnym spadku Elevance Health (ELV), które spadło ponad 10% po tym, jak zaktualizowane prognozy spółki okazały się gorsze niż sugerował wynik za II kw. Molina Healthcare (MOH) straciło ponad 4%, Centene (CNC) ponad 3%, a UnitedHealth Group (UNH) ponad 1%.

• PayPal (PYPL) zyskał ponad 17% po informacji, że Stripe i Advent International złożyły wspólną ofertę kupna za 53 mld USD, czyli 60,50 USD za akcję.

• Karman Holdings (KRMN) wzrosło ponad 9% po informacji, że spółka zastąpi BrightSpring Health Services w indeksie S&P SmallCap 600 przed otwarciem sesji w piątek 17 lipca.

• BlackRock (BLK) zyskał ponad 7% po raporcie za II kw.: skorygowany zysk na akcję 13,91 USD wobec konsensusu 12,66 USD.

• Lionsgate Studios (LION) zyskało ponad 6% po doniesieniach o zainteresowaniu przejęciem ze strony Bollore Group.

• Cintas (CTAS) zyskał ponad 5% po Q2: przychody 2,91 mld USD wobec konsensusu 2,87 mld USD oraz prognozie przychodów na 2027 rok 12,10–12,25 mld USD (punkt środkowy powyżej konsensusu 12,12 mld USD).

• 3M (MMM) zyskało ponad 3% po ogłoszeniu strategicznego partnerstwa z Microsoft w obszarze infrastruktury centrów danych AI i transformacji przedsiębiorstw.

• Pentair (PNR) stracił ponad 16% po obniżeniu rocznej skorygowanej prognozy EPS do 4,60–4,80 USD z poprzedniego 5,30–5,40 USD (konsensus 5,33 USD).

• Phoenix Education Partners (PXED) straciło ponad 9% po obniżeniu prognozy przychodów netto na 2026 rok do 1,02–1,03 mld USD z wcześniejszego 1,03–1,04 mld USD.

• Travelers (TRV) straciło ponad 2% po obniżeniu rekomendacji przez Morgan Stanley z "neutralnej" do "niedoważona" (underweight), z ceną docelową 290 USD.

Harmonogram raportów na 15 lipca 2026 obejmuje m.in.: Bank of New York Mellon (BNY), BlackRock (BLK), Cintas (CTAS), Conagra (CAG), Elevance Health (ELV), First Horizon (FHN), JB Hunt (JBHT), Johnson & Johnson (JNJ), M&T Bank (MTB), Morgan Stanley (MS), PNC (PNC), Progressive (PGR) i United Airlines (UAL).