Przegląd wyników za I kw. 2026: Teledyne (TDY) i spółki z segmentu instrumentów do pomiaru i kontroli

Spółki z segmentu instrumentów pomiarowych i kontrolnych mogą korzystać z bardziej stabilnego popytu, bo część produktów, takich jak liczniki wody, jest wymagana regulacyjnie i podlega wymianie w przewidywalnych odstępach. Jednocześnie od dekady cyfryzacja i zbieranie danych napędzają innowacje, przekładając się na stopniowy wzrost sprzedaży. Jak w całym sektorze przemysłowym, branża pozostaje jednak wrażliwa na cykle gospodarcze: wyższe stopy procentowe mogą ograniczać aktywność w budownictwie mieszkaniowym, komercyjnym i cywilnym, a to bezpośrednio wpływa na popyt.

Wyniki I kwartału łącznie dla pięciu śledzonych spółek wypadły solidnie. Grupa odnotowała przychody o 0,5% poniżej uzgodnionego konsensusu analityków, natomiast prognoza przychodów na kolejny kwartał była o 2,5% powyżej oczekiwań.

Mimo lepszych lub gorszych pojedynczych rezultatów kursy spółek spadły. Średnio akcje były niżej o 2,6% od czasu publikacji wyników kwartalnych.

Teledyne (NYSE:TDY)

Teledyne dostarcza cyfrowe systemy obrazowania i instrumenty pomiarowe wykorzystywane w różnych branżach. Firma działa też w obszarze mapowania dna morskiego.

Spółka podała przychody w wysokości 1,56 mld USD, czyli o 7,6% więcej rok do roku. Wynik był o 3% lepszy od oczekiwań analityków. Teledyne oceniło I kwartał jako bardzo mocny, z wyraźnym przeszacowaniem względem prognoz skorygowanego zysku operacyjnego oraz z przewidywaniami zysku na akcję (EPS) na cały rok, które minimalnie przekroczyły konsensus.

„Zaczęliśmy 2026 rok rekordowym I kwartałem pod względem sprzedaży, zysku na akcję (non-GAAP) oraz marży operacyjnej. Sprzedaż i zysk na akcję (non-GAAP) wzrosły odpowiednio o 7,6% i 17,2%” — powiedział Robert Mehrabian, Executive Chairman.

Po publikacji wyników rynek prawdopodobnie oczekiwał jeszcze lepszych rezultatów. Kurs Teledyne był w momencie relacji niżej o 5,6% od raportu i notowany przy 606,50 USD.

Najlepszy I kwartał: Viavi Solutions (NASDAQ:VIAV)

Viavi Solutions — wcześniej znana jako JDS Uniphase (rebranding w 2015 r.) — oferuje rozwiązania testujące, monitorujące i wspierające zapewnianie jakości dla telekomunikacji, chmury, przedsiębiorstw, sektora wojskowego oraz innych kluczowych sieci i infrastruktury.

Spółka miała przychody 406,8 mln USD, co oznacza 42,8% wzrost rok do roku. Wynik okazał się o 3,5% lepszy od prognoz analityków. Viavi poinformowało też o wysokiej dynamice kwartalnej: prognoza EPS na kolejny kwartał przewyższała oczekiwania, a spółka odnotowała również solidne przeszacowanie w zakresie EBITDA.

Viavi wyróżniło się największym przeszacowaniem względem szacunków analityków, najwyższą podwyżką prognoz oraz najszybszym wzrostem przychodów w porównaniu z pozostałymi spółkami z grupy. Reakcja rynku była pozytywna: kurs wzrósł o 9,3% od publikacji wyników, a akcje kosztowały 49,76 USD.

Słabszy I kwartał: Badger Meter (NYSE:BMI)

Badger Meter rozwija i dostarcza sprzęt do kontroli i pomiaru wody. Firma jest znana z tego, że w 1905 r. opracowała pierwszy na świecie licznik wody odporny na zamarzanie.

Spółka miała przychody 202,3 mln USD, czyli o 9% mniej rok do roku. Jednocześnie przychody były o 12,5% poniżej oczekiwań analityków. Badger Meter zanotowało rozczarowujący kwartał: przegrało istotnie zarówno w obszarze skorygowanego zysku operacyjnego, jak i w EPS.

W efekcie Badger Meter wypadło najsłabiej w zestawieniu z grupą pod względem relacji do prognoz analityków oraz najwolniejszego wzrostu przychodów. Kurs spółki spadał o 11,5% od wyników, a akcje wyceniano na 134,74 USD.

Itron (NASDAQ:ITRI)

Itron dostarcza rozwiązania do zarządzania energią i wodą dla zakładów użyteczności publicznej, gmin oraz klientów przemysłowych.

Spółka podała przychody 587 mln USD, co oznacza spadek o 3,3% rok do roku. Jednocześnie wynik był o 2,6% wyższy od oczekiwań analityków. Itron miało również mocny kwartał pod względem wyników operacyjnych, raportując przeszacowanie EBITDA.

Na tle konkurentów spółka zaktualizowała jednak prognozy najsłabiej. Kurs Itron był niżej o 9% od publikacji, a akcje kosztowały 79,10 USD.

Keysight (NYSE:KEYS)

Keysight — spółka wydzielona z Hewlett-Packolta w 2014 r. — oferuje elektroniczne produkty pomiarowe wykorzystywane w różnych sektorach.

Firma pokazała przychody 1,72 mld USD, czyli o 31,5% więcej rok do roku. Wynik był o 0,8% powyżej oczekiwań analityków. Keysight określiło kwartał jako wyjątkowy także dzięki prognozie EPS na kolejny kwartał, która przekraczała konsensus, oraz dzięki przeszacowaniu skorygowanego zysku operacyjnego.

Kurs spółki wzrósł o 3,9% od publikacji wyników i w relacji wynosił 357,43 USD.

Aktualizacja rynkowa

Pod koniec 2025 r. i na początku 2026 r. inwestorzy mocno skupiali się na obawach związanych z AI. W branży oprogramowania strach dotyczył tego, że nowe narzędzia osłabią siłę cenową i zmniejszą marże, bo to, co wcześniej wymagało drogich platform dla przedsiębiorstw, można będzie łatwiej odtworzyć. Inwestorzy kryptowalutowi mieli podobny niepokój: jeśli agenci AI będą mogli handlować, alokować kapitał i samodzielnie zarządzać portfelami, to jaki będzie długoterminowy sens dzisiejszej infrastruktury krypto.

Te obawy wywołały zauważalne rotowanie kapitału z tych sektorów w stronę „bezpieczniejszych przystani”. Jednak rynek rzadko pozostaje długo przy jednej narracji. Wiosną 2026 r. nastąpiło szybkie przesunięcie akcentu: z technologicznych zakłóceń na ryzyko geopolityczne. Konflikt USA z Iranem stał się dominującym czynnikiem kształtującym nastroje rynkowe. Gdy geopolityka wychodzi na pierwszy plan, zmienia się też scenariusz podejmowania decyzji — inwestorzy przestają dyskutować głównie o dynamice wzrostu, a zaczynają bardziej koncentrować się na podaży ropy, inflacji i ogólnej stabilności na świecie.