Czy za późno, by kupić SpaceX?

SpaceX (Space Exploration Technologies, NASDAQ: SPCX) dostarczył inwestorom jednego z najbardziej widowiskowych debiutów roku. Firma przeprowadziła rekordowe IPO: zebrała najpierw 75 mld USD, a następnie — po skorzystaniu przez underwriterów z opcji doposażenia emisji (overallotment) — doprowadziła łączną wartość oferty do 85,7 mld USD.

Spółka ustaliła stałą cenę 135 USD za akcję w IPO. Kurs wystartował od 150 USD, a następnie mocno rósł w pierwszych dniach. W szczycie notowania sięgnęły poziomu ponad 211 USD, po czym część zysków została oddana. Według stanu na 18 czerwca wycena rynkowa SpaceX przekroczyła 2,5 bln USD, co plasuje ją w gronie największych spółek technologicznych, obok takich firm jak Nvidia czy Microsoft.

Rekordowe IPO i tempo debiutu

Deeloyment oferty było wyjątkowo agresywne, bo poza samą skalą pozyskanego kapitału liczy się też dynamika notowań. W krótkim czasie pojawił się silny popyt ze strony inwestorów detalicznych, którzy widzą w SpaceX kandydatkę do kolejnych „wielkich zwycięzców” sektora technologicznego. W tle jest też postać Elona Muska — lidera spółki, który jest jednocześnie CEO Tesli. To właśnie jego wizje, od rozwoju technologii pojazdów autonomicznych po uruchamianie robotaxi, wcześniej zaskakiwały rynek.

Choć część celów może wydawać się trudna do szybkiego zrealizowania — chodzi m.in. o budowę centrów danych w przestrzeni oraz wysyłanie ludzi i ładunków na Marsa — rynek liczy, że ich osiągnięcie może przełożyć się na spektakularny wzrost.

Poza rakietami: Starlink i AI

Nazwa SpaceX od razu kojarzy się z lotami rakietowymi, ale firma ma jeszcze dwa ważne obszary działalności: łączność opartą o satelity oraz sztuczną inteligencję (AI). Na razie głównym motorem przychodów jest łączność, a kluczowym produktem jest Starlink.

Starlink wniósł do przychodów 11,4 mld USD w ubiegłym roku. To oznacza, że segment łączności dostarczył większość z łącznej kwoty 18 mld USD przychodów spółki.

Duże nakłady na AI, które dziś ważą na wynikach

Jednocześnie biznes AI, choć obiecujący, jest dziś największym obciążeniem dla zysków. SpaceX poniósł w tym obszarze 12 mld USD nakładów kapitałowych (capex) — więcej niż odpowiednio 3 mld USD i 4 mld USD przeznaczone na działalność związaną z przestrzenią (space) oraz segment Starlink.

Efekt jest taki, że firma zakończyła okres z stratą netto 4,9 mld USD.

Musk mówi o wejściu w fazę masowego wzrostu. To może oznaczać kontynuację wysokich inwestycji i podwyższone ryzyko. Ponieważ realizacja celów nie odbywa się z dnia na dzień, inwestorzy muszą zakładać dłuższy horyzont i gotowość na okresy trudniejsze po drodze.

Czy to dobry moment na zakup akcji?

Jeśli ktoś jeszcze nie kupił akcji SpaceX, pojawia się pytanie, czy wejście jest już spóźnione po wczesnym rajdzie. W tej sprawie podejście zależy od akceptacji ryzyka.

Dla ostrożnych inwestorów korzystniejsze może być poczekanie na kolejne raporty kwartalne i weryfikację, jak nakłady (capex) przekładają się na dynamikę wzrostu przychodów. Gdyby przychody utrzymywały silny, pozytywny trend, a spółka robiłaby postępy w realizacji kluczowych celów, wtedy można rozważyć wejście.

Z kolei bardziej agresywni inwestorzy mogą być skłonni kupować wcześniej, ale i w tym przypadku nie warto — według przywołanej wyceny — podejmować decyzji pochopnie. Morningstar szacuje wartość godziwą akcji na 62 USD, co sugeruje wyraźne przewartościowanie w porównaniu z notowaniami po mocnym wzroście debiutowym.

W konsekwencji pojawia się strategia obserwowania kursu i ewentualnego zakupu dopiero po korekcie.

Wyróżnienie z listy najlepszych akcji

Wśród wskazań dla inwestorów na bieżący moment SpaceX nie znalazł się w gronie „10 najlepszych akcji” wskazywanych przez zespół Stock Advisor.

Zwracając uwagę na wcześniejsze momenty, podkreślono m.in. przypadek Netflix z 17 grudnia 2004 oraz Nvidii z 15 kwietnia 2005 — przy założeniu inwestycji 1 000 USD na czas rekomendacji. W zestawieniu porównawczym wskazano też, że łączna średnia stopa zwrotu Stock Advisor wynosi 936%, wobec 207% dla S&P 500 (dane wg stanu na 20 czerwca 2026).