Powrót Walmarta do wyceny 1 bln USD może zależeć od reklamy

Walmart Inc. (WMT) mógłby zwiększać zyski bez sprzedaży większej ilości artykułów spożywczych i produktów gospodarstwa domowego. Biznes reklamowy, programy członkowskie oraz marketplace, czyli platforma łącząca klientów z zewnętrznymi sprzedawcami, rosną szybciej niż podstawowa działalność detaliczna spółki. Daje to Walmartowi szansę na osiągnięcie wyceny na poziomie 1 bln USD.

Akcje Walmarta mocno spadły od majowych szczytów po dwóch rozczarowujących publikacjach wyników. Przed utratą 20% wartości akcje były warte 1,06 bln USD. Za danymi dotyczącymi sprzedaży kryje się jednak ciekawsza historia.

W ostatnim kwartale przychody z handlu internetowego wzrosły globalnie o 23%, a w Stanach Zjednoczonych o 24%. Sprzedaż na platformie marketplace zwiększyła się o 52%, natomiast przychody z opłat członkowskich wzrosły o 17%.

Przychody z reklam wzrosły o 38%, w tym o 43% w ramach Walmart Connect. Reklama cyfrowa zapewnia wyższe marże niż handel detaliczny. Marża pokazuje, jaka część przychodów pozostaje spółce po odliczeniu kosztów. Dlatego rozwój tego biznesu ma dla Walmarta szczególne znaczenie.

Szacunki wskazują, że reklama i opłaty członkowskie odpowiadają za około jedną trzecią zysków operacyjnych Walmarta, choć stanowią niewielką część jego przychodów wynoszących 700 mld USD.

Walmart jest wyceniany na 36-krotność prognozowanych zysków. Taka wycena zakłada sprawną realizację planów przez spółkę. Wartość Walmarta w coraz mniejszym stopniu zależy wyłącznie od sprzedaży w sklepach.

Jeśli reklama, członkostwo i sprzedaż na marketplace nadal będą dostarczać coraz większą część dodatkowych zysków, Walmart może przekształcić się w cyfrową platformę o wyższych marżach. Od tego może zależeć, czy spółka odzyska wycenę na poziomie 1 bln USD.