Peter Thiel zainwestował 118 mln USD w Amazon

Fundusz hedgingowy Thiel Macro przez dłuższy czas nie inwestował w akcje spółek giełdowych. W raporcie 13F za koniec grudnia 2025 roku, czyli dokumencie ujawniającym amerykańskie akcje posiadane przez fundusz, wykazał zerową liczbę pozycji. Taki sam stan widniał w raporcie na 31 marca 2026 roku.

Raport za drugi kwartał przyniósł jednak dużą zmianę. Portfel Thiel Macro obejmował akcje warte 418,7 mln USD. Największą nową inwestycją okazał się Amazon (AMZN), a zarazem największą pozycją w odbudowanym portfelu akcji giełdowych funduszu.

Fundusz kupił w drugim kwartale akcje Amazon o wartości niemal 118 mln USD. Stanowiły one 28% całego portfela o wartości 418,7 mln USD. Wszystkie pozycje wykazane w raporcie były nowe, a moment ich zakupu był szczególnie interesujący.

Amazon przez ostatni miesiąc zdecydowanie zyskiwał po publikacji wyników kwartalnych. Inwestorzy otrzymali wyraźniejsze dowody, że ogromne nakłady inwestycyjne firmy przekładają się na trwały wzrost sprzedaży. Mimo to zarząd zwiększył planowane wydatki inwestycyjne na 2026 rok do 220 mld USD. Wall Street nie ukarała jednak spółki za te wydatki — przeciwnie, kurs akcji gwałtownie wzrósł.

Akcje Amazon wzrosły o około 14% 31 lipca, po publikacji wyników kwartalnych. Inwestorzy pozytywnie odebrali sygnały, że ogromne wydatki firmy na sztuczną inteligencję zaczynają przynosić widoczne rezultaty. 10 sierpnia kurs zamknął się na poziomie 278,09 USD, co oznaczało wzrost o około 19% od początku roku.

Najważniejszym czynnikiem był Amazon Web Services (AWS), czyli dział chmurowy Amazona. Przychody AWS wzrosły o 37%, do 42,2 mld USD. Było to najszybsze tempo wzrostu od 18 kwartałów i wynik wyraźnie lepszy od niemal 31% oczekiwanych przez Wall Street.

Zysk operacyjny AWS wzrósł do 16,6 mld USD i odpowiadał za 60% całkowitego zysku operacyjnego Amazona, który wyniósł 27,5 mld USD.

Jeszcze ważniejszy dla perspektyw rozwoju sztucznej inteligencji był portfel zamówień AWS. Jego wartość wzrosła z 364 mld USD w poprzednim kwartale do 496 mld USD, czyli o około 36%. Amazon poinformował również, że znaczna część mocy obliczeniowej w chmurze planowanej na 2027 rok jest już zarezerwowana. Klienci zajęli także część mocy przewidzianej na 2028 rok.

To pomaga wyjaśnić, dlaczego inwestorzy zaakceptowali zwiększenie przez Amazon planowanych nakładów inwestycyjnych na 2026 rok do 220 mld USD. Stało się tak mimo tego, że wolne przepływy pieniężne zmieniły się w odpływ wynoszący 7,6 mld USD.

Wydatki Amazona są powiązane z zakontraktowanym popytem, a nie wyłącznie z budową mocy na zapas.

Peter Thiel od lat wysoko ocenia model biznesowy Amazona. W książce „Zero to One” napisał: „Amazon pokazuje, jak można to zrobić”. Chwalił w ten sposób strategię firmy polegającą na zdominowaniu konkretnego rynku, a następnie rozszerzaniu działalności na sąsiednie segmenty.

To sprawia, że nowa inwestycja Thiela wydaje się znacznie mniej przypadkowa. Współzałożyciel Palantira inwestuje w spółkę, której strategię rozwoju opartą na skali od dawna podziwia, właśnie gdy AWS zdaje się potwierdzać potencjał dalszej ekspansji związanej ze sztuczną inteligencją.

Thiel Macro nie ograniczył się jednak do zakupu Amazona. Około 72% portfela o wartości 418,7 mln USD trafiło do spółek związanych z energią i energetyką. Fundusz:

• kupił 1,19 mln akcji Vista Energy (VIST) wartych 75,9 mln USD;
• ponownie kupił 372 755 akcji Vistra (VST) o wartości 59,1 mln USD;
• dokupił 308 617 akcji American Electric Power (AEP) wartych 42,2 mln USD;
• zainwestował w 264 450 akcji DTE Energy (DTE) o wartości 40,3 mln USD;
• kupił 839 319 akcji FirstEnergy (FE) wartych 39,9 mln USD;
• kupił 517 124 akcje CMS Energy (CMS) o wartości 39,6 mln USD;
• nabył 200 000 akcji X-Energy (XE) wartych 3,7 mln USD.

Najwyraźniejsze powiązanie z rozwojem sztucznej inteligencji widać w przypadku Vistra. Spółka energetyczna ma 20-letnią umowę na dostawy dla AWS 1 200 megawatów energii jądrowej z elektrowni Comanche Peak. Zawarła również duże umowy jądrowe z Meta Platforms (META), spółką macierzystą Facebooka.

American Electric Power oferuje bezpośrednią ekspozycję na szybko rosnący rynek centrów danych. Spółka poinformowała w lutym, że jej umowy obejmują zapotrzebowanie centrów danych na 56 gigawatów mocy. To dwa razy więcej niż w październiku. Dodatkowo firma otrzymała wnioski dotyczące kolejnych 180 gigawatów.

Podobnie pozycjonuje się DTE Energy. Umowa dotycząca planowanego przez Alphabet (GOOGL) centrum danych w Michigan obejmuje 1 gigawat mocy. Dwa duże kontrakty na centra danych mogą do 2045 roku przynieść około 9 mld USD systemowi elektroenergetycznemu spółki.

X-Energy jest z kolei najbardziej bezpośrednim łącznikiem między portfelem energetycznym Thiela a Amazonem. Amazon i X-Energy planują do 2039 roku uruchomić ponad 5 gigawatów nowych mocy jądrowych, aby zaspokoić rosnące zapotrzebowanie centrów danych na energię.

Strategia Thiel Macro wskazuje więc na inwestowanie nie tylko w firmy rozwijające sztuczną inteligencję, ale także w kilka wąskich gardeł infrastruktury energetycznej potrzebnej do jej rozwoju.

Peter Thiel opiera swoją strategię inwestycyjną na dwóch filarach: cierpliwości i koncentracji. Raport za drugi kwartał pokazuje, że zamiast szeroko rozkładać kapitał, fundusz skupił go wokół kilku powiązanych pomysłów.

Taki sposób inwestowania jest zgodny z szerszą filozofią Thiela. Founders Fund od lat promuje podejście przeciwne dominującym opiniom rynkowym. Jego założenie jest takie, że powszechnie dostrzegane okazje mają często ograniczony potencjał wzrostu, ponieważ optymizm inwestorów jest już uwzględniony w wycenach. Celem jest znalezienie zjawiska na tyle ważnego, by rynek wciąż mógł go nie doceniać.

Thiel ma doświadczenie, które wzmacnia jego pozycję przy podejmowaniu takich decyzji. Współzałożył PayPal, był jego dyrektorem generalnym i wprowadził spółkę na giełdę. Później współzałożył Palantir (PLTR), w którym nadal pełni funkcję przewodniczącego rady dyrektorów. Był także pierwszym zewnętrznym inwestorem Facebooka. Jest partnerem w Founders Fund, który wspierał między innymi SpaceX i Airbnb.

Według szacunków „Forbes” majątek Thiela wynosił 32 mld USD na 15 sierpnia 2026 roku.

Najnowsze zmiany w portfelu Thiela podkreślają podobne podejście. Zamiast inwestować wyłącznie w spółki tworzące oprogramowanie związane ze sztuczną inteligencją lub w producentów układów scalonych, Thiel Macro koncentruje się na wąskim gardle stojącym za tym boomem — problemie dostaw energii potrzebnej do rozwoju sztucznej inteligencji.