W oczekiwaniu na CPI: Fed może wstrzymać podwyżki w lipcu

Trader obligacji Ed Bradford powiedział, że spodziewa się, iż Fed nie podniesie stóp procentowych podczas posiedzenia 28–29 lipca, o ile czerwcowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) zostanie opublikowany zgodnie z oczekiwaniami.

Prawdopodobieństwo rynkowe podwyżki w lipcu spadło do około 20% po słabszych niż oczekiwano przyrostach zatrudnienia oraz po publikacji protokołu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), który był zgodny z oczekiwaniami.

Bradford uważa, że wszelka niepewność co do następnego kroku banku centralnego zostanie rozwiana w przyszłym tygodniu, po publikacji danych o inflacji. Intensywne zainteresowanie cenami konsumentów wynika z ponownego przyspieszenia inflacji ogółem w maju, napędzanego w dużej mierze wstrząsami energetycznymi związanymi z konfliktem z Iranem.

Konsensus rynkowy zakłada, że czerwcowy CPI ogółem spadnie o 0,1% miesiąc do miesiąca, po wzroście 0,5% miesiąc wcześniej. CPI bazowy (bez cen żywności i energii) ma według szacunków wzrosnąć o 0,3% miesiąc do miesiąca, po 0,2% wcześniej.

Rynki predykcyjne potwierdzają oczekiwanie pauzy Fedu. Platformy Kalshi i Polymarket wyceniają prawdopodobieństwo, że Fed w lipcu wstrzyma podwyżki, na około 85%. Na Kalshi prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych wynosi 13%, a prawdopodobieństwo obniżki — 1%. Na Polymarket szansa podwyżki o 25 punktów bazowych to 15,3%, natomiast prawdopodobieństwo obniżki lub bardziej agresywnej podwyżki powyżej 50 punktów bazowych jest mniejsze niż 1%.

Punkt bazowy to 0,01 punktu procentowego, więc 25 punktów bazowych to 0,25 punktu procentowego. CPI mierzy zmiany cen koszyka dóbr i usług kupowanych przez gospodarstwa domowe; CPI bazowy wyklucza najbardziej zmienne składniki, czyli żywność i energię.