Rentowności długoterminowych obligacji USA spadają po zapowiedzi podwojenia skupu

LONDYN, 19 sierpnia — Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA gwałtownie spadły w środę, oddalając się od poziomów zbliżonych do najwyższych od 19 lat. Ruch nastąpił po ogłoszeniu przez Departament Skarbu USA, że podwoi skalę operacji skupu długoterminowych obligacji mających wspierać płynność rynku.

Rentowność 30-letnich obligacji USA spadła o prawie 10 punktów bazowych — jedną setną punktu procentowego — do około 5,187%. Ostatnio była około 7 punktów bazowych niżej w ciągu dnia.

Departament Skarbu USA poinformował, że zwiększy wartość operacji skupu długoterminowych obligacji o stałym oprocentowaniu z 2 mld USD do co najmniej 4 mld USD w ramach każdej operacji.

Zmiana obejmie obligacje z terminem zapadalności od 10 do 20 lat oraz od 20 do 30 lat. Będzie obowiązywać od 9 września do 4 listopada.

Jeremy Stretch, szef strategii walutowej G10 w CIBC w Londynie, powiedział, że w ostatnich dniach długi koniec rynku obligacji, czyli papiery o najdłuższych terminach zapadalności, wyraźnie tracił na wartości. Jego zdaniem mogło to stać się problemem także dla innych klas aktywów.

„Sekretarz skarbu musi oczywiście brać pod uwagę te ryzyka i wprowadził zmiany. Dlatego obserwujemy teraz gwałtowny spadek rentowności 30-letnich obligacji skarbowych USA oraz osłabienie dolara” — ocenił Stretch.

„Nadal istnieją obawy dotyczące inflacji, sytuacji zadłużeniowej w grupie G4, czyli czterech największych gospodarkach, oraz wpływu sztucznej inteligencji. Ta decyzja pokazuje jednak, że Departament Skarbu USA dostrzega sytuację na rynku obligacji i jest gotowy dostosować politykę, aby ograniczyć presję na ten rynek” — dodał.

Rene Albrecht, starszy analityk w DZ Banku w Niemczech, stwierdził, że władze obawiają się konsekwencji rentowności na długim końcu rynku sięgających 5% lub więcej. Podnosi to bowiem koszty odsetkowe nie tylko rządu, lecz także sektora prywatnego. Zwrócił również uwagę, że do wyborów śródterminowych pozostały zaledwie trzy miesiące.

„Istnieje związek między ostatnim wzrostem rentowności a tym działaniem Departamentu Skarbu” — powiedział Albrecht.

„Reakcja rynku już nastąpiła: rentowności na długim końcu spadły. To jest główny cel tej operacji” — dodał.

„Władze musiały sięgnąć do dostępnych narzędzi, aby powstrzymać ostatni wzrost rentowności” — ocenił analityk.