Nvidia po wynikach: inwestorzy obstawiają wzrost do 260 USD

Inwestorzy handlujący opcjami na akcje Nvidii (NASDAQ:NVDA) przygotowują się na dalszy wzrost kursu po zwyżce wywołanej publikacją wyników. Największa wrześniowa pozycja w opcjach kupna (call), które dają prawo do zakupu akcji po ustalonej cenie, koncentruje się wokół poziomu 260 USD.

Cena wykonania tego kontraktu znajduje się wyraźnie powyżej oczekiwanego przez rynek miesięcznego zakresu notowań. Sugeruje to, że część inwestorów zakłada utrzymanie dynamiki wzrostu po wynikach, zamiast szybkiego wygaśnięcia zwyżki.

Akcje Nvidii zyskały około 7% w czwartkowym handlu przed otwarciem giełdy po publikacji wyników. Był to niemal dokładnie ruch o 6,1%, który wcześniej wynikał z wyceny opcji. Po rozstrzygnięciu ryzyka związanego z publikacją wyników uwaga inwestorów przenosi się na serię opcji wygasających 25 września.

Największa pozycja dotyczy opcji kupna z ceną wykonania 260 USD. Obejmuje ona 31 842 kontrakty w otwartych pozycjach. Liczba otwartych pozycji (open interest) pokazuje, ile kontraktów pozostaje na rynku i nie zostało zamkniętych. Poziom 260 USD znajduje się około 15,7% powyżej czwartkowej ceny Nvidii w handlu przed otwarciem.

Zakłady na wzrost nie ograniczają się do jednego poziomu. Otwarte pozycje obejmują:

• 28 914 kontraktów opcji kupna z ceną wykonania 250 USD,
• 25 731 kontraktów z ceną wykonania 240 USD,
• 22 619 kontraktów z ceną wykonania 230 USD.

Nawet poziom 300 USD ma 15 847 kontraktów w otwartych pozycjach. Oznacza to zakład na dodatkowy wzrost o około 33% względem poziomów z handlu przed otwarciem.

Cały rynek wycenia jednak mniej gwałtowny ruch. Wrześniowe opcje wskazują na około 10,1% zmiany w ciągu miesiąca. Przekłada się to na oczekiwany przedział notowań od około 202 USD do 247 USD. Poziom 260 USD znajduje się poza tym zakresem, co sprawia, że duża liczba opcji kupna oznacza szczególnie agresywne oczekiwania części inwestorów.

Na rynku widoczna jest również znaczna ochrona przed spadkiem. Opcje sprzedaży (put), które pozwalają sprzedać akcje po ustalonej cenie, mają przy poziomie 200 USD 24 107 kontraktów w otwartych pozycjach. To największa pozycja w opcjach sprzedaży i ważny psychologiczny poziom wsparcia dla notowań po publikacji wyników. Dodatkowy popyt na opcje sprzedaży obejmuje poziomy 195 USD, 190 USD, 185 USD i 180 USD.

Wnioski dla inwestorów

Dla inwestorów pierwszym ważnym poziomem do obserwacji jest 247 USD, czyli górna granica zakresu oczekiwanego przez rynek opcji. Trwały wzrost powyżej tego poziomu wzmocniłby scenariusz dalszej zwyżki, na który wskazują liczne opcje kupna z cenami wykonania 250 USD i 260 USD.

Z kolei spadek w kierunku 200 USD sugerowałby, że inwestorzy zaczynają kwestionować trwałość wzrostu wywołanego wynikami. Otwarte pozycje pokazują sposób ustawienia uczestników rynku, ale nie są gwarantowaną prognozą. Tak duża koncentracja opcji kupna może zwiększyć zmienność, jeśli Nvidia będzie dalej zyskiwać, lecz te pozycje mogą również szybko zostać zamknięte, gdy dynamika wzrostu osłabnie.