Nowy prezes Albemarle obejmie spółkę, której roczna EBITDA zmienia się o 250 mln USD przy zmianie ceny litu o 1 USD/kg

Albemarle Corp. (NYSE:ALB), jeden z czołowych światowych producentów litu, powołała Ragnara „Raga” Udda, dyrektora ds. handlowych w BHP Group Limited (NYSE:BHP), na stanowisko przyszłego prezesa. Udd obejmie funkcję 1 lutego 2027 r. Zastąpi Kenta Mastersa, który podczas dorocznego walnego zgromadzenia spółki w 2027 r. zostanie jej przewodniczącym wykonawczym. Dzień wcześniej BHP, największa firma górnicza świata, poinformowała, że Udd odejdzie z niej pod koniec stycznia.

„Rag wnosi rozległe doświadczenie handlowe i operacyjne w sektorze surowców naturalnych. Z powodzeniem kierował globalną strategią handlową i konsekwentnie rozwijał działalność w złożonych przedsiębiorstwach” — powiedział Gerald Steiner, główny niezależny dyrektor Albemarle.

Zmiana prezesa następuje w ważnym momencie dla spółki. Po okresie bezprecedensowego kurczenia się marż, który rozpoczął się po zakończeniu hossy z 2022 r., Albemarle przygotowuje się do rynku coraz mocniej napędzanego przez wielkoskalowe magazyny energii, a nie przez samochody osobowe.

Chińska dominacja podaży i skutki spadku cen litu

Duże moce przerobowe chińskich rafinerii oraz niskokosztowa produkcja krajowa przez lata prowadziły do nadwyżki podaży na rynku. Skutki tego okresu są nadal odczuwalne. Analityk JPMorgan Jeffrey Zekauskas obniżył niedawno szacunek skorygowanej EBITDA Albemarle na 2026 r. o 14,4%, do 2,88 mld USD.

Zwrócił uwagę, że ceny litu w Chinach wynosiły średnio około 21 625 USD za tonę w dotychczasowym przebiegu trzeciego kwartału, wobec 24 810 USD za tonę w drugim kwartale. Każda zmiana ceny o 1 USD za kilogram wpływa na roczną EBITDA Albemarle o około 250 mln USD.

Wpływ Chin na rynek działa jednak w obu kierunkach. Chińscy regulatorzy cofnęli zgodę środowiskową dla kopalni Jianxiawo należącej do CATL. Jest to największa pod względem mocy produkcyjnych kopalnia w Chinach. Benchmark Mineral Intelligence zmniejszył w związku z tym o połowę prognozę produkcji tego zakładu na 2026 r., do 32 000 ton ekwiwalentu węglanu litu. Inspekcje prowadzone w całej prowincji Jiangxi mogą zagrozić także dostawom z innych kopalń.

Popyt rozwija się natomiast bardzo nierównomiernie. Sprzedaż samochodów elektrycznych w Chinach spadła w pierwszej połowie 2026 r. o 13% po wycofaniu dopłat. Jednocześnie światowe zużycie litu wzrosło do maja o 45%, przekraczając przedział prognoz Albemarle wynoszący 15–40%.

Różnicę tę napędzają stacjonarne magazyny energii, które spółka określa jako „wykraczające poza wszelkie skale”. Technologia fosforanu litowo-żelazowego odpowiada za 99,9% rynku magazynowania energii.

Napięcia handlowe dokładają kolejne ryzyko. 6 sierpnia Departament Handlu USA wprowadził obowiązujący przez rok zakaz eksportu tzw. czarnej masy z akumulatorów litowo-jonowych, czyli materiału zawierającego odzyskiwane metale. Ma to skierować te surowce do przetwarzania w kraju.

Ograniczenie nakładów inwestycyjnych i handlowy plan Udda

W czasie dekoniunktury Masters koncentrował się na ochronie przepływów pieniężnych i realizacji strategii, którą Steiner określił jako „zdyscyplinowane działanie w różnych fazach cyklu”.

Ostatnie wyniki pokazują efekty tej polityki. Sprzedaż segmentu Energy Storage w drugim kwartale wzrosła o 78%, do 1,28 mld USD. Wolumen sprzedaży zwiększył się o 11%, a zrealizowane ceny były o 60% wyższe.

„Jestem dumny z tego, co wspólnie osiągnęliśmy, i jestem przekonany, że nadszedł właściwy moment, aby przekazać kierowanie spółką Ragowi” — powiedział Masters.

Udd ma ponad 25 lat doświadczenia w zarządzaniu przedsiębiorstwami surowcowymi w Australii, Azji i obu Amerykach. Zakres geograficzny jego doświadczenia odpowiada rozmieszczeniu aktywów Albemarle w Chile, Australii Zachodniej i USA. W BHP odpowiadał za globalną sprzedaż, marketing, zakupy oraz strategię surowcową. Wcześniej kierował także działalnością tej spółki w zakresie miedzi i potażu.

„Albemarle dysponuje światowej klasy zasobami naturalnymi, głęboką wiedzą techniczną i silnymi relacjami z klientami” — powiedział Udd. Dodał, że zamierza rozwijać segmenty Energy Storage i Specialties.

Krótkoterminowe wyzwania pozostają jednak znaczące. JPMorgan oczekuje, że skorygowana EBITDA Albemarle w trzecim kwartale spadnie do 668 mln USD z 858 mln USD. Zakład Greenbushes CGP3 nie osiągnie pełnych mocy produkcyjnych do początku 2027 r. po pożarze, do którego doszło w czerwcu.

Jednocześnie Fastmarkets podniósł prognozę ceny węglanu litu na 2027 r. do 31,40 USD za kilogram, a poziom zapasów jest bliski historycznych minimów. W takich warunkach Udd obejmuje spółkę przygotowaną do skorzystania na poprawie sytuacji, gdy nadwyżka podaży ostatecznie zniknie.

Notowania Albemarle

W piątek, podczas handlu przed otwarciem giełdy, akcje Albemarle spadały o 2,73%, do 128,55 USD — wynikało z danych Benzinga Pro.