Micron zyskuje ponad 5%, bo ceny pamięci wzrosły o ponad 500%

Akcje Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) wzrosły w czwartek o ponad 5%, gdy cały sektor producentów pamięci zyskiwał na wartości. Stało się to dwa dni po tym, jak prezes Intel Corp. (NASDAQ:INTC) Lip-Bu Tan ostrzegł, że niedobór pamięci może pogłębić się w przyszłym roku.

Jak podał „Barron's”, komentarze Tana pomogły napędzić wzrost notowań. Akcje SK hynix Inc. (NASDAQ:SKHY) zyskały około 5%, a indeks Nasdaq wzrósł o ponad 1%. Szeroki rynek umacniał się po środowej decyzji Rezerwy Federalnej.

Micron opublikuje wyniki za czwarty kwartał roku obrotowego 30 września. Inwestorzy sprawdzą wtedy, czy niedobór pamięci nadal podbija ceny i marże, czyli udział przychodów pozostający po odjęciu kosztów produkcji.

Uczestnicy rynku prognoz nadal pozytywnie oceniają cykl wydatków na sztuczną inteligencję, który wspiera popyt na pamięci. Na platformie Polymarket oceniane prawdopodobieństwo, że Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) zakończy 2026 rok jako najcenniejsza spółka świata, wynosi około 71%. W kontraktach dotyczących tego zdarzenia zawarto transakcje o wartości przekraczającej 7 mln USD.

Ma to znaczenie dla Micron, ponieważ akceleratory AI firmy Nvidia wymagają dużych ilości pamięci o wysokiej przepustowości. Jest to jeden z najbardziej deficytowych segmentów rynku pamięci. Prezes Micron Sanjay Mehrotra powiedział w czerwcu, że podaż powinna poprawiać się tylko stopniowo w 2028 roku.

Tan: presja na rynku pamięci może wzrosnąć w 2027 roku

Tan wygłosił te komentarze we wtorek podczas szczytu AI Infrastructure Summit w Santa Clara.

Jak powiedział, ceny układów pamięci wzrosły od pięciu do siedmiu razy, ponieważ ograniczona podaż nie nadąża za popytem związanym ze sztuczną inteligencją. Dodał, że wąskie gardło może się pogłębić w przyszłym roku.

Ostrzeżenie jest zgodne z obawami pojawiającymi się w całej branży pamięci. Prezes SK hynix Kwak Noh-jung powiedział Reutersowi w lipcu, że 2027 rok będzie pod względem podaży najgorszym rokiem w historii tej branży.

Firma analityczna TrendForce szacuje, że kontraktowe ceny serwerowej pamięci DRAM wzrosły w drugiej połowie 2025 roku o 64%. W 2026 roku mogą zwiększyć się o kolejne 270%. Po uwzględnieniu kolejnych podwyżek oznaczałoby to, że pod koniec 2026 roku ceny byłyby około sześciokrotnie wyższe niż w połowie 2025 roku.

Dlaczego 2027 rok ma znaczenie dla Micron

Micron już przekuwa ograniczoną podaż na znacznie wyższe zyski. Przychody spółki w trzecim kwartale roku obrotowego wyniosły 41,46 mld USD, w porównaniu z 9,30 mld USD rok wcześniej. Marża brutto według zasad non-GAAP, czyli z pominięciem określonych pozycji księgowych, sięgnęła 84,9%.

Spółka prognozuje, że w czwartym kwartale osiągnie około 50 mld USD przychodów oraz 86% marży brutto.

Micron poinformował w czerwcu, że 14 z 16 pierwszych strategicznych umów z klientami obejmowało około 100 mld USD minimalnych zakontraktowanych przychodów. Umowy wykorzystują przedziały cenowe, które mają zapewnić Micron i jego klientom lepszą widoczność zmian na rynku pamięci.

Wysokie ceny mogą z czasem ograniczyć popyt i zachęcić producentów do zwiększania mocy produkcyjnych. TrendForce oczekuje jednak, że ceny pamięci pozostaną wysokie w 2027 roku, nawet gdy na rynek trafi nowa podaż.

Prezes Yorkville America Steve Neamtz powiedział w tym tygodniu, że nowe fabryki, które mogłyby znacząco złagodzić niedobór pamięci, mogą osiągnąć pełną produkcję dopiero w 2028 lub 2029 roku. Taki harmonogram oznaczałby, że Micron może korzystać z ograniczonej podaży znacznie dłużej niż do 2027 roku, jeśli popyt utrzyma się na wysokim poziomie.