Micron opublikuje wyniki za 3. kwartał w cieniu popytu z centrów danych

Micron (MU) opublikuje wyniki za trzeci kwartał po zamknięciu notowań w środę. Branża pamięci nadal korzysta z korzystnego otoczenia wynikającego z globalnego wzrostu nakładów na rozwój sztucznej inteligencji.

Akcje Micronu wzrosły w ciągu ostatnich 12 miesięcy o 862% i zyskały 316% od początku stycznia. Podobny ruch obserwuje się u konkurenta SK Hynix (000660.KS): kurs spółki jest wyżej o 1.035% r/r oraz o 348% YTD (od początku roku).

Wzrosty są tak silne, że część analityków i inwestorów wyraża obawy, czy rynek nie przelicza efektów. Zwolennicy tezy o boomie AI wskazują jednak, że „dowód” ma pokazać dopiero wyników kwartalnych.

Na trzeci kwartał analitycy szacują, że Micron wykaże zysk na akcję (EPS) w wysokości 20,39 USD przy przychodach 35,5 mld USD. Oznaczałoby to 967% wzrostu EPS rok do roku wobec 1,91 USD za trzeci kwartał poprzedniego roku. Przychody miałyby wzrosnąć o 281% wobec 9,3 mld USD w kwartale rok temu.

W segmencie DRAM przychody szacowane są na 27,5 mld USD, co oznacza wzrost o 288%. Dla NAND (pamięci określanej też jako storage) prognozy zakładają przychody na poziomie 7,7 mld USD, czyli poprawę o 256%. Rynek oczekuje też, że skorygowane marże brutto mogą sięgnąć 81,83%, co odpowiada wzrostowi o 110% r/r.

W środowisku rosnącego popytu branżę wspiera też zapowiedziana współpraca: Micron i Anthropic (ANTH.PVT) ogłosiły strategiczne porozumienie, w ramach którego Micron będzie dostarczać Anthropic swoje układy pamięci i storage. Micron ma też zainwestować w Anthropic kwotę, która nie została ujawniona.

Rozbudowa centrów danych przekłada się na wyraźnie wyższe zapotrzebowanie zarówno na pamięć DRAM, jak i NAND. DRAM pełni w serwerach AI rolę „miejsca przechowywania” dla danych, do których procesory (GPU i CPU) muszą szybko uzyskiwać dostęp. Dane niewykorzystywane od razu są natomiast zapisywane w pamięci NAND.

W centrach danych DRAM wykorzystywany jest także do budowy pamięci HBM (high-bandwidth memory), która odpowiada za szybki transfer danych w środowiskach AI. Równolegle DRAM jest potrzebny do produkcji DDR RAM, obecnego m.in. w smartfonach, laptopach oraz konsolach do gier.

Tak duży popyt stawia producentów elektroniki pod presją pozyskania odpowiedniej liczby chipów pamięci i storage. W pierwszej kolejności skutki niedoborów odczuły konsole: Sony (SONY), Microsoft (MSFT) i Nintendo (NTDOY) podniosły ceny swoich systemów. W efekcie podwyżki cen związane z niedoborami pamięci zaczęły rozlewać się na kolejne obszary technologii konsumenckiej.

Apple (AAPL) poinformowało już, że w związku z niedoborami będzie musiało podnieść ceny części urządzeń, a w kolejnych kwartałach może to negatywnie wpłynąć na marże. Analitycy branżowi zwracają też uwagę, że w nadchodzących miesiącach sprzedaż laptopów i smartfonów może spadać, ponieważ część klientów wstrzymuje zakupy przy wyższych cenach.