SpaceX spada, a akcje technologiczne tracą — co porusza rynki

We wtorek inwestorzy nastawiają się na słabszy start notowań w USA, gdy część rynku wycofuje się z akcji technologicznych. Powodem są rosnące obawy, że stopy procentowe w USA mogą utrzymać się dłużej na podwyższonym poziomie, a utrzymanie tempa boomu na sztuczną inteligencję wymaga ogromnych nakładów.

Futures powiązane z Nasdaq ściągnęły spadki po kolejnej mocnej przecenie akcji SpaceX. Równolegle ceny ropy nadal spadają, bo postępy w negocjacjach USA–Iran łagodzą obawy o globalne zakłócenia w dostawach. Na rynku widać też świeże zakłady dotyczące komputerów kwantowych oraz sygnały, że konkurencja o aktywa związane z AI wyraźnie się zaostrza.

O godz. 04:33 czasu ET futures na Nasdaq 100 spadały o 2,8%, a futures na S&P 500 były niższe o 1,45%. Futures na Dow traciły 0,7%.

Spadki pojawiają się, gdy rynek ponownie przelicza perspektywy spółek powiązanych z AI. Inwestorzy coraz częściej kwestionują też, czy tak duże wydatki na infrastrukturę AI mogą być dalej utrzymywane w obecnym tempie.

Technologia i półprzewodniki należały do największych beneficjentów rajdu z ostatniego roku, dlatego przy zmianie nastrojów stają się szczególnie wrażliwe. Kluczowe pytanie brzmi, czy ostatnie osłabienie to „zdrowa pauza” w handlu AI, czy początek szerszego przeszacowania wycen w całym sektorze.

Akcje SpaceX kontynuowały ostatnie osłabienie. W poniedziałek kurs spadł o 16,4%, a w handlu przed otwarciem notowań w USA zniżkował kolejne 2,9%.

To zejście z cen nastąpiło po bardziej ostrożnej ocenie KeyBanc, który argumentował, że wycena spółki stawała się coraz bardziej „rozciągnięta” po gwałtownym rajdzie następującym po jej debiucie giełdowym na początku miesiąca. W poniedziałek kurs zamknął się na 154,59 USD, czyli niewiele powyżej ceny otwarcia IPO wynoszącej 150 USD i wyraźnie poniżej niedawnego maksimum przekraczającego 225 USD.

Wyprzedaż usunęła z rynkowej wyceny SpaceX około 400 mld USD. Inwestorzy rozważają, czy długoterminowy potencjał wzrostu spółki uzasadnia tak wysoką wycenę.

SpaceX poinformował również o ofercie obligacji typu senior notes oraz ujawnił, że na 19 czerwca spółka miała ponad 100 mld USD w gotówce i ekwiwalentach gotówki.

Duże wahania kursu SpaceX pokazują rosnący podział nastrojów rynkowych: mimo że entuzjazm wokół AI pozostaje mocny, inwestorzy stają się bardziej wybiórczy, jeśli chodzi o to, ile są skłonni zapłacić za przyszły wzrost.

Ruchy na rynku wsparły też doniesienia o możliwym przejęciu w branży chipów dla AI. Qualcomm prowadzi zaawansowane rozmowy w sprawie przejęcia firmy Modular zajmującej się chipami dla AI, a potencjalna transakcja może wycenić spółkę na około 4 mld USD.

Podawana wycena jest ponad dwukrotnie wyższa niż 1,6 mld USD, które Modular uzyskał w rundzie finansowania mniej niż rok temu. Zestawienie to podkreśla, jak intensywnie rynek konkuruje o aktywa związane z AI.

Qualcomm chce dywersyfikować się poza smartfony i rozwijać m.in. obszary takie jak centra danych, sztuczna inteligencja oraz autonomiczne pojazdy. Donoszono też, że spółka rozważa odrębne przejęcie AI-startupu Tenstorrent.

Transakcja byłaby kolejnym przykładem wyścigu dużych firm technologicznych o wzmocnienie pozycji w ekosystemie AI, w sytuacji gdy popyt na zaawansowaną infrastrukturę obliczeniową rośnie.

Na poziomie rynku informacja o rozmowach wzmacnia przekaz, że AI wciąż pozostaje jednym z najważniejszych tematów wzrostowych w technologii, mimo że obawy o wyceny przekładają się na większą zmienność w krótkim terminie.

Ropa kontynuuje spadki po silnych zniżkach z poprzedniej sesji. Pomogły sygnały o postępach w negocjacjach USA–Iran, które zmniejszają obawy o zakłócenia w dostawach energii.

Nastroje poprawiły się po tym, jak Waszyngton wydał 60-dniowe zezwolenie na sprzedaż i import irańskiej ropy oraz produktów naftowych w ramach trwających rozmów dyplomatycznych z Teheranem. Ruch ten pojawia się po doniesieniach o postępach w szerszym porozumieniu pokojowym oraz przedłużeniu okresowego zawieszenia broni.

Coraz więcej inwestorów zakłada, że w miarę postępów w negocjacjach do globalnych rynków może wrócić więcej irańskiej ropy, co pomagałoby równoważyć ryzyka podażowe wspierające ceny surowca w ostatnich miesiącach. Dla rynków niższe ceny ropy mogą ograniczać presję inflacyjną i działać korzystnie dla konsumentów, choć producenci energii mogą odczuć presję, jeśli ropa będzie nadal słabła.

Akcje spółek z sektora komputerów kwantowych rosły po tym, jak prezydent Donald Trump podpisał rozporządzenia wykonawcze mające przyspieszyć rozwój tej technologii w USA. Program zakłada wdrożenie komputera kwantowego zdolnego do prowadzenia badań do 2028 roku oraz przyspieszenie wdrażania rozwiązań cyberbezpieczeństwa odpornych na szyfry kwantowe w instytucjach rządowych.

Inwestorzy przyjęli tę informację pozytywnie, co przełożyło się na zwyżki w notowaniach przed otwarciem m.in. Infleqtion, Rigetti Computing, D-Wave Quantum oraz IonQ. Zyskiwało też IBM po tym, jak Trump pochwalił CEO Arvinda Krishnę.

Rozporządzenia sygnalizują, że Waszyngton coraz częściej traktuje komputery kwantowe jako technologię strategiczną i jest gotów wspierać jej rozwój poprzez inicjatywy rządowe. Dla inwestorów to kolejny dowód, że wsparcie regulacyjne potrafi szybko podbić notowania w rosnących segmentach gospodarki. Choć komputery kwantowe pozostają jeszcze latami od powszechnego wdrożenia komercyjnego, wielu inwestorów widzi w nich potencjalną długoterminową szansę na wzrost wykraczającą poza bieżący boom na AI.