Lululemon obniża całoroczne prognozy po spadku przychodów w II kwartale

Lululemon Athletica (NasdaqGS:LULU), amerykańska spółka sprzedająca luksusową odzież i akcesoria sportowe, odnotowała spadek przychodów w II kwartale 2026 roku. Słabszy popyt w obu Amerykach obciążył wyniki, a zarząd przyjął ostrożniejsze podejście do dalszych perspektyw. Spółka wskazała Chiny i inne rynki międzynarodowe jako kluczowe obszary zainteresowania.

Lululemon działa przede wszystkim w Ameryce Północnej, Chinach i innych krajach. Jej kapitalizacja rynkowa wynosi około 13,5 mld USD. Zmiany wydatków konsumentów w poszczególnych regionach mogą więc szybko wpływać na ocenę planów rozwoju spółki.

W II kwartale Lululemon osiągnęła przychody w wysokości 2 415,63 mln USD, wobec 2 525,22 mln USD rok wcześniej. Zysk netto spadł do 329,22 mln USD z 370,91 mln USD. Rozwodniony zysk na akcję z działalności kontynuowanej wyniósł 2,92 USD, w porównaniu z 3,10 USD rok wcześniej.

W pierwszej połowie roku zysk netto zmniejszył się do 524,27 mln USD z 685,48 mln USD. Oznacza to presję nie tylko na przychody, lecz także na rentowność działalności.

Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów sprzedaży, poprawiła się w kwartale. Pomogły w tym zwroty związane z cłami. Jednocześnie spółka wskazała na spowolnienie popytu w Ameryce Północnej, presję związaną z cłami i wolniejszy wzrost całej kategorii odzieży sportowej.

Zaktualizowane prognozy zakładają obecnie spadek przychodów o 5–7% w 2026 roku. W większym stopniu uwzględniają one ryzyka związane z dojrzewającą marką w Stanach Zjednoczonych, presją celną i wolniejszym wzrostem całej kategorii. Wyniki spółki będą zależeć między innymi od zmian w ofercie produktowej, rozwoju działalności międzynarodowej oraz działań ograniczających koszty. Czynniki te mają pomóc zrównoważyć słabszy popyt w obu Amerykach i możliwe pogorszenie marży.

Dodatkowym źródłem niepewności pozostają zmiany w kierownictwie. Lululemon dostosowuje plany rozwoju do trudniejszej sytuacji na rynku i niższego tempa wzrostu.

Najbliższym sprawdzianem będzie III kwartał 2026 roku. Zarząd oczekuje w nim przychodów na poziomie 2,29–2,32 mld USD, co oznacza spadek o 10–11%. Prognoza rozwodnionego zysku na akcję wynosi 0,93–0,98 USD.

Inwestorzy będą zwracać uwagę na faktyczne trendy sprzedaży w Stanach Zjednoczonych, marżę brutto po uwzględnieniu wpływu ceł oraz pierwsze efekty zmian w ofercie produktowej. Porównanie tych danych z prognozowanymi przedziałami pokaże, czy obecne działania stabilizują sytuację spółki, czy też problemy będą się pogłębiać.