Dlaczego akcje Lululemon gwałtownie tracą dziś na wartości

Akcje sprzedawcy odzieży sportowej Lululemon (NASDAQ: LULU) spadły podczas popołudniowej sesji o 17,7% po tym, jak spółka poinformowała o spadku przychodów netto w drugim kwartale i obniżyła całoroczne prognozy sprzedaży oraz zysku.

Lululemon odnotowała 2,42 mld USD przychodów netto, czyli o 4,3% mniej niż rok wcześniej. Łączna sprzedaż porównywalna spadła o 9%. Rozwodniony zysk na akcję według standardów GAAP wyniósł 2,92 USD wobec 3,10 USD rok wcześniej.

Na ten wynik wpłynęło jednak 134,5 mln USD zwrotów ceł na podstawie International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), czyli ustawy o międzynarodowych nadzwyczajnych uprawnieniach gospodarczych. Jak podała spółka w dodatkowych informacjach finansowych, ta jednorazowa korzyść sztucznie podwyższyła marżę brutto o 560 punktów bazowych, czyli 5,6 punktu procentowego, oraz zwiększyła rozwodniony zysk na akcję o 0,86 USD.

Po wyłączeniu jednorazowej korzyści związanej ze zwrotem ceł bazowy zysk operacyjny spadł o 13,4%, do 453,7 mln USD. Sprzedaż porównywalna w obu Amerykach zmniejszyła się o 12%.

W rezultacie zarząd obniżył prognozę przychodów na cały 2026 rok do przedziału 10,35–10,50 mld USD. Całoroczną prognozę zysku na akcję zmniejszono do przedziału 9,48–9,73 USD.

Lululemon próbuje jednocześnie poradzić sobie ze spadkiem liczby odwiedzających sklepy, słabszymi premierami produktów oraz negatywnym nastawieniem do marki i sprzeciwem konsumentów w Chinach.

### Co pokazuje reakcja rynku

Akcje Lululemon charakteryzują się podwyższoną zmiennością. W ciągu ostatniego roku zanotowały 10 ruchów przekraczających 5%. Tak duże wahania są jednak rzadkością nawet w przypadku tej spółki i wskazują, że najnowsze informacje wyraźnie wpłynęły na postrzeganie jej sytuacji przez rynek.

Największy spadek, o którym pisaliśmy w ostatnich 12 miesiącach, miał miejsce rok temu. Kurs obniżył się wtedy o 18,4% po obniżeniu przez spółkę prognoz całorocznych przychodów i zysku, co wskazywało na słabsze perspektywy. Lululemon zmniejszyła wówczas prognozę rocznych przychodów do 10,93 mld USD w punkcie środkowym przedziału oraz prognozę zysku na akcję do 12,87 USD. Obie wartości były niższe od oczekiwań analityków.

Słabsza prognoza przysłoniła wyniki za drugi kwartał, które pod względem zysku okazały się lepsze od oczekiwań. Zysk na akcję wyniósł wtedy 3,10 USD, przebijając prognozy. Widoczne były jednak inne oznaki słabnącej dynamiki. Przychody kwartalne wzrosły o 6,5%, do 2,53 mld USD, ale nieznacznie okazały się niższe od oczekiwań. Jeszcze bardziej niepokojące było spowolnienie wzrostu sprzedaży w sklepach działających co najmniej rok — do zaledwie 1% rok do roku. Marża operacyjna, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztów działalności, spadła z 22,8% do 20,7%, co wskazywało na niższą rentowność.

Od początku roku akcje Lululemon straciły 52,3%. Przy kursie 100,62 USD za akcję są o 53,4% niżej niż rekord z 52 tygodni, który wyniósł 215,88 USD w styczniu 2026 roku. Inwestor, który pięć lat temu przeznaczył 1 000 USD na akcje Lululemon, posiadałby obecnie pakiet wart 260,35 USD.