Lowe’s obniża prognozy na 2026 rok przez słabszy popyt na projekty DIY

Lowe’s Companies, Inc. (LOW) połączyła lepszy od oczekiwań wynik za drugi kwartał z obniżeniem prognoz na rok fiskalny 2026. W tej sytuacji większe znaczenie ma to, czy sprzedaż dla profesjonalistów, kanał internetowy i usługi dla domu nadal będą równoważyć słaby popyt na uznaniowe projekty DIY, czyli prace wykonywane samodzielnie przez klientów.

Te obszary nadal się rozwijają, ale presja na rynku mieszkaniowym, mniejsza liczba transakcji i niekorzystne czynniki wpływające na marże kształtują perspektywy wyników w drugiej połowie roku. Zmienione prognozy zwiększają znaczenie realizacji bieżących planów, choć Lowe’s nadal inwestuje w strategię Total Home, obejmującą kompleksową ofertę produktów i usług związanych z domem.

Cena akcji, konsensus i zaskoczenie wynikiem Lowe’s Companies, Inc.

Skorygowany zysk wyniósł 4,40 USD na akcję, co oznacza wzrost o 1,6% rok do roku i wynik powyżej konsensusu Zacks wynoszącego 4,22 USD na akcję. Przychody wzrosły o 8,3%, do 25 956 mln USD, ale były niższe od konsensusu na poziomie 26 135 mln USD.

Sprzedaż porównywalna, czyli sprzedaż w placówkach i kanałach działających w porównywalnym okresie, wzrosła zaledwie o 0,2%. Średnia wartość zakupów zwiększyła się o 2,3%, co zrekompensowało spadek liczby porównywalnych transakcji o 2,1%. Oznacza to, że wzrost sprzedaży wynikał w większym stopniu z wyższych kwot wydawanych podczas pojedynczych zakupów niż z większej liczby klientów.

Słabość segmentu DIY obniżyła prognozy Lowe’s

Lowe’s oczekuje obecnie, że w roku fiskalnym 2026 osiągnie około 92 mld USD sprzedaży, zerowy wzrost sprzedaży porównywalnej, skorygowaną marżę operacyjną na poziomie około 11,6% oraz skorygowany zysk w wysokości około 12,25 USD na akcję. Wszystkie te wskaźniki znalazły się przy dolnych granicach wcześniejszych przedziałów prognoz.

Zarząd spodziewa się również, że skorygowany zysk na akcję w trzecim kwartale będzie około 7% niższy niż rok wcześniej. Zmiana prognoz odzwierciedla wyniki z pierwszej połowy roku, a także bieżące trendy dotyczące popytu konsumenckiego i rynku mieszkaniowego. W efekcie perspektywy wyników w najbliższym okresie pozostają ograniczone.

Profesjonaliści i sprzedaż internetowa podtrzymują wzrost Lowe’s

Sprzedaż dla profesjonalistów, kanał internetowy i usługi dla domu pomogły Lowe’s odnotować piąty kwartał z rzędu ze wzrostem sprzedaży porównywalnej. Sprzedaż internetowa zwiększyła się o 15,7%, a sprzedaż dla profesjonalistów i usługi dla domu ponownie przyczyniły się do wzrostu mimo słabszych wydatków na uznaniowe projekty DIY.

The Home Depot, Inc. (HD) odnotowała w drugim kwartale roku fiskalnego 2026 wzrost sprzedaży porównywalnej o 1,7% i podtrzymała całoroczne prognozy. Zarząd spółki poinformował również, że klienci nadal realizowali mniejsze projekty. Pokazuje to, że ostrożność w wydatkach na prace związane z domem dotyczy całego rynku modernizacji i remontów.

Przejęcia zwiększają skalę działalności, ale krótkoterminowo obciążają LOW

Foundation Building Materials i Artisan Design Group rozszerzają zasięg Lowe’s w obszarach dystrybucji, budownictwa i instalacji. Presja w budownictwie mieszkaniowym ogranicza jednak ich wkład w wyniki w najbliższym okresie. Artisan Design Group jest w całości zależna od tego rynku, a około 45% działalności Foundation Building Materials jest z nim związane.

Builders FirstSource, Inc. (BLDR) odnotowała w drugim kwartale spadek sprzedaży o 8,8%. Główną przyczyną była mniejsza liczba rozpoczynanych budów mieszkań oraz związane z tym niekorzystne czynniki. Tło rynkowe pomaga zobrazować presję na popyt powiązany z budownictwem, gdy Lowe’s integruje Foundation Building Materials i Artisan Design Group.

Marże Lowe’s pod presją kosztów paliwa, transportu i promocji

Marża brutto w drugim kwartale wyniosła 33,0%, czyli była o 80 punktów bazowych niższa niż skorygowana marża rok wcześniej. Na wynik wpłynęło również obniżenie marży związane z przejęciami Foundation Building Materials i Artisan Design Group.

Korzyść w wysokości około 80 mln USD z tytułu zwrotu ceł podniosła marżę o około 30 punktów bazowych, ale została w dużej mierze zniwelowana przez podwyższone koszty paliwa i transportu.

Pod koniec kwartału dodatkowym ryzykiem stała się konkurencja cenowa. Zarząd poinformował, że konkurenci wykorzystali zwroty ceł do obniżenia cen w sezonowych kategoriach produktów, co wpłynęło na wyniki Lowe’s w lipcu. Spółka nie zdecydowała się dopasować do promocji, które wykraczały poza jej plan finansowy.

Krótkoterminowe perspektywy LOW pozostają ostrożne

Obszary wzrostu Lowe’s nadal się rozwijają, ale zaktualizowane prognozy pokazują, że w najbliższym okresie najważniejszymi problemami dla wyników pozostają presja makroekonomiczna i rentowność. Kolejny etap rozwoju zależy od utrzymania dobrej dynamiki sprzedaży dla profesjonalistów, kanału cyfrowego i usług, podczas gdy popyt DIY oraz popyt związany z rynkiem mieszkaniowym pozostają słabe.

Lowe’s ma obecnie ocenę Zacks Rank nr 4 („sprzedawaj”). Wskazuje ona na niekorzystny krótkoterminowy trend prognoz wyników. Jednocześnie spółka ma ocenę VGM na poziomie B, ocenę wzrostu na poziomie B oraz ocenę dynamiki na poziomie B, co oznacza relatywnie korzystne cechy w tych kategoriach. Ocena wartości wynosi C i jest mniej korzystna.

Oceny stylu Zacks mają uzupełniać główną ocenę Zacks Rank, a nie ją zastępować. Obecne połączenie ocen wskazuje więc na ostrożny sygnał krótkoterminowy, mimo że kilka pozostałych cech spółki ocenianych przez ten system pozostaje korzystnych.