Berkshire Hathaway sprzedał akcje trzech banków. Inwestorzy powinni zwrócić na to uwagę

Berkshire Hathaway (NYSE:BRKA, NYSE:BRKB) od lat jest jednym z największych akcjonariuszy amerykańskich banków. Nadal posiada duże pakiety akcji Bank of America (NYSE:BAC) i American Express (NYSE:AXP), a także kilka mniejszych pozycji w sektorze finansowym.

Nowy dyrektor generalny Berkshire Hathaway, Greg Abel, wraz z zespołem może coraz mniej przychylnie oceniać branżę bankową. Możliwe też, że kierownictwo widzi powody, by ograniczyć zaangażowanie w tym sektorze. W ostatnim kwartale Berkshire sprzedał akcje trzech banków, jednocześnie przeznaczając miliardy dolarów na inwestycje w sektor technologiczny.

## Trzy banki, w których Berkshire zmniejszył udziały

W drugim kwartale Berkshire Hathaway po raz pierwszy od kilku lat był nabywcą netto akcji, czyli kupił więcej akcji, niż sprzedał. Nie dotyczyło to jednak sektora finansowego. Konglomerat zmniejszył udziały w trzech bankach:

• Capital One (NYSE:COF): udział zmniejszył się o 58%, co było największym spadkiem procentowym. Berkshire posiada obecnie akcje Capital One o wartości około 646 mln USD, co odpowiada około 0,5% udziałów w spółce.
• Bank of America (NYSE:BAC): Berkshire sprzedał akcje o wartości 1,7 mld USD, pozbywając się 30,2 mln walorów. Nadal posiada 483,4 mln akcji banku, a Bank of America pozostaje jednym z największych składników portfela Berkshire.
• Ally Bank (NYSE:ALLY): udział zmniejszył się o 7%. Berkshire posiada obecnie 8,9% udziałów w Ally, a wartość tego pakietu wynosi około 1,14 mld USD.

Skala redukcji w Capital One była znacząca. Berkshire sprzedał akcje banku o wartości około 750 mln USD, choć dokładna cena sprzedaży nie jest znana. Bank of America był największą transakcją pod względem wartości. Berkshire stopniowo sprzedaje akcje tej spółki od kilku kwartałów, ale bank nadal zajmuje bardzo ważne miejsce w portfelu konglomeratu. Po sprzedaży Berkshire posiada niemal 7% Bank of America, a wartość tego pakietu przekracza 30 mld USD.

Sprzedaż akcji Ally może mieć prostsze wyjaśnienie. Po transakcji Berkshire posiada około 9% udziałów w Ally i z powodów regulacyjnych stara się utrzymywać ten udział poniżej 10%. Sprzedaż mogła więc służyć jedynie temu, aby skup akcji własnych przez Ally nie zwiększył udziału Berkshire powyżej tego progu.

## Dlaczego Berkshire sprzedał akcje banków?

Nie wiadomo dokładnie, dlaczego Berkshire zdecydował się na sprzedaż. Kierownictwo spółki zazwyczaj nie wyjaśnia szczegółowych powodów pojedynczych transakcji.

Jednym z powodów mogą być obawy o pogarszającą się kondycję kredytów konsumenckich. To mogłoby szczególnie tłumaczyć dużą redukcję udziału w Capital One, którego działalność jest mocno skoncentrowana na kartach kredytowych.

Berkshire może także obawiać się ryzyka związanego ze stopami procentowymi. Wyższe stopy są pod pewnymi względami korzystne dla banków. Jednak instytucje, które oferują klientom bardzo niskie oprocentowanie depozytów, takie jak Bank of America, mogą mieć większe trudności z konkurowaniem w warunkach utrzymujących się przez dłuższy czas wysokich stóp, jeśli nie podniosą oprocentowania depozytów. Zmniejszyłoby to ich marże.

Innym wyjaśnieniem może być wycena akcji albo wielkość pozycji. Już same Bank of America i American Express sprawiają, że portfel Berkshire jest dość mocno skoncentrowany w sektorze finansowym. Sektor ten radził sobie bardzo dobrze w 2026 roku, więc sprzedaż mogła być częściową realizacją zysków na spółkach, które przyniosły Berkshire znaczące korzyści.

Nie ma jednak pewności, dlaczego Berkshire sprzedał akcje. Sama sprzedaż akcji przez Berkshire nie oznacza automatycznie, że inni inwestorzy powinni zrobić to samo.