Lowe's czy Floor & Decor — która spółka lepsza w 2026 roku?

Lowe's Companies Lowe's obsługuje zarówno klientów indywidualnych robiących remonty samodzielnie (DIY), jak i klientów profesjonalnych — wykonawców, firm remontowych oraz zarządców nieruchomości. W 2025 roku przejęcia Foundation Building Materials (FBM) i Artisan Design Group (ADG) znacząco poszerzyły zasięg firmy w segmencie klientów Pro na rynkach mieszkaniowych i komercyjnych. Spółka prowadzi ponad 1 700 sklepów typu home improvement i outlet w USA i zatrudnia setki tysięcy pracowników.

W roku obrachunkowym 2025 przychody wyniosły 86,3 mld USD, co oznacza wzrost o około 3,1% rok do roku. Zysk netto za ten okres sięgnął niemal 6,7 mld USD. Na bilansie ze stycznia 2026 wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wyniósł niemal -4,5x; ujemna wartość świadczy o tym, że łączne zobowiązania przewyższają kapitał własny. Wolne przepływy pieniężne (free cash flow) wyniosły 7,7 mld USD.

Floor & Decor Holdings Floor & Decor działa jako wyspecjalizowany detalista skoncentrowany na twardych podłogach i akcesoriach. Model sklepu w formacie magazynowym pozwala utrzymywać wysokie stany magazynowe. Firma prowadzi 276 sklepów magazynowych i 5 studiów projektowych.

W roku obrachunkowym 2025 przychody osiągnęły niemal 4,7 mld USD, czyli wzrost około 4% rok do roku. Zysk netto za ten okres wyniósł blisko 209 mln USD. Dla porównania w 2024 przychody wyniosły około 4,56 mld USD. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wyniósł około 0,9x, a wolne przepływy pieniężne sięgnęły niemal 64,1 mln USD.

Porównanie ryzyk Lowe's jest silnie uzależniony od wydatków dyskrecjonalnych konsumentów, które są wrażliwe na inflację i wahania stóp procentowych. Spółka stoi przed presją wdrożenia rozwiązań opartych na sztucznej inteligencji i uczeniu maszynowym, aby konkurować z doświadczeniami cyfrowymi oferowanymi przez Amazon i innych rywali omnichannel. Dodatkowe ryzyko to duże uzależnienie od importu z Chin i Meksyku, co naraża biznes na napięcia geopolityczne i zakłócenia logistyczne.

Floor & Decor zmaga się ze skutkami wysokich stóp procentowych i słabszej sprzedaży domów, co ogranicza popyt na prace remontowe i sprzedaż porównywalnych placówek. Rynek twardych podłóg jest bardzo rozdrobniony, co zwiększa konkurencję ze strony dużych sieci, takich jak The Home Depot, oraz lokalnych wyspecjalizowanych sprzedawców. Firma jest też zależna od dostawców zagranicznych, co stwarza ryzyko związane z ograniczeniami importowymi, np. takimi jak Uyghur Forced Labor Prevention Act.

Porównanie wycen Na podstawie wskaźników prognozowanych do przodu (forward): wskaźnik forward P/E dla Lowe's to 16,8x, a dla Floor & Decor 25,7x. Wskaźnik cena/przychody (P/S) wynosi 1,3x dla obu spółek. Dla odniesienia sektorowy benchmark (ETF SPDR XLY) ma forward P/E na poziomie 93,3x.

Prognozy i krótkoterminowe perspektywy na 2026 Analitycy oczekują, że Lowe's zwiększy sprzedaż o około 8% w 2026 roku, a zysk netto wzrośnie o około 2,5%. W pierwszym kwartale 2026 sprzedaż Lowe's wzrosła o 10%, co firma przypisuje inicjatywom mającym przyciągnąć więcej wykonawców. Lowe's wdraża narzędzie wspomagane przez AI, które ma identyfikować potrzeby z dowolnego wejścia — PDF, zdjęcia czy odręcznej notatki — i skrócić realizację zamówień Pro z dni do godzin.

Floor & Decor prognozuje wzrost sprzedaży o około 3% w 2026, do 4,83 mld USD, przy oczekiwanym zysku netto na poziomie 206 mln USD, czyli niewielkim spadku rok do roku. Klienci realizują mniejsze projekty niż wcześniej, co ogranicza średnią sprzedaż mierzona w metrach kwadratowych. Zarząd ocenia, że firma dotarła do nieco ponad połowy potencjalnego rynku USA. W 2026 planowane jest otwarcie 20 sklepów o mniejszej średniej powierzchni, co ma umożliwić wejście do gęściej zaludnionych rynków miejskich bez nadmiernych nakładów kapitałowych.

Ocena na 2026 rok Obie firmy są rozpoznawalnymi markami w segmencie remontowo-budowlanym i przyciągają zarówno wykonawców, jak i klientów DIY. Model detaliczny oznacza cienkie marże i stałe poszukiwanie przewagi konkurencyjnej. Na 2026 rok wskazuję Lowe's jako wyraźny wybór ze względu na wyższy prognozowany wzrost sprzedaży i korzystniejsze relacje wyceny do prognozowanych zysków. Floor & Decor ma dobre perspektywy długoterminowe dzięki wyspecjalizowanej ofercie i rozwojowi sieci, ale na 2026 preferuję większą skalę i lepsze wskaźniki wyceny Lowe's.