Lam Research zwróciła akcjonariuszom ponad 5 mld USD. Czy wypłaci więcej?

Lam Research Corporation (LRCX) osiągnęła w roku fiskalnym 2026 wysokie zwroty dla akcjonariuszy dzięki silnemu generowaniu gotówki i rosnącym zyskom. Producent sprzętu dla branży półprzewodników przekazał inwestorom ponad 5,12 mld USD poprzez skup akcji własnych i wypłatę dywidend, podkreślając swoje zaangażowanie w zwracanie kapitału akcjonariuszom.

Większą część tej kwoty stanowił skup akcji. Lam Research wydała na ten cel 3,85 mld USD w roku fiskalnym 2026, w porównaniu z 3,42 mld USD w roku fiskalnym 2025. Spółka wypłaciła również 1,27 mld USD dywidend. Łączna wartość wypłat dla akcjonariuszy wyniosła około 5,12 mld USD.

Poprawiające się wyniki biznesowe dają Lam Research przestrzeń do dalszego zwiększania wypłat. W czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 przychody wzrosły o 30% rok do roku, do 6,72 mld USD. Marża operacyjna non-GAAP, czyli liczona po wyłączeniu niektórych pozycji, zwiększyła się do 38,4% z 34,4% w analogicznym kwartale poprzedniego roku. Zysk na akcję w ujęciu non-GAAP wzrósł o 37% rok do roku, do 1,82 USD. Wyższe zyski mogą przełożyć się na większe przepływy pieniężne i zapewnić spółce większą elastyczność w zwracaniu kapitału akcjonariuszom.

Spółka zwiększyła również dywidendę. W sierpniu 2026 roku Lam Research podniosła kwartalną wypłatę o 27% — z 26 do 33 centów na akcję. Decyzja ta wskazuje na zaufanie zarządu do długoterminowych perspektyw przepływów pieniężnych.

Wzrost wydatków na półprzewodniki związanych ze sztuczną inteligencją, popyt na zaawansowane układy pamięci oraz wyższa sprzedaż sprzętu mogą wspierać przepływy pieniężne spółki. Jeżeli zyski i wolne przepływy pieniężne, czyli gotówka pozostająca po wydatkach inwestycyjnych, nadal będą rosły, Lam Research może zwiększyć zarówno skup akcji, jak i dywidendy, potencjalnie zapewniając akcjonariuszom jeszcze większą wartość. Konsensus Zacks na rok fiskalny 2027 zakłada, że przychody sięgną 8,10 mld USD, co oznaczałoby wzrost o 52,1% rok do roku.

Konkurenci LRCX również oferują atrakcyjne możliwości zwrotu kapitału

Na rynku sprzętu dla branży półprzewodników Lam Research konkuruje między innymi z Applied Materials, Inc. (AMAT) i KLA Corporation (KLAC). Obie spółki również przekazują akcjonariuszom znaczną część generowanej gotówki.

Applied Materials pozostaje ważnym konkurentem Lam Research i ma długą historię wypłat dla akcjonariuszy. W pierwszych dziewięciu miesiącach roku fiskalnego 2026 spółka odkupiła własne akcje za 1,18 mld USD i wypłaciła 1,15 mld USD dywidend. W marcu 2026 roku podniosła również kwartalną dywidendę o 15%, do 53 centów na akcję.

Silne generowanie gotówki przez Applied Materials wspiera dalszy skup akcji i wypłaty dywidend. W pierwszych trzech kwartałach roku fiskalnego 2026 spółka wygenerowała 3,58 mld USD wolnych przepływów pieniężnych. Na koniec trzeciego kwartału roku fiskalnego 2026 miała jeszcze 12,8 mld USD dostępne w ramach programu skupu akcji. Applied Materials nadal zakłada, że będzie przekazywać akcjonariuszom od 80% do 100% wolnych przepływów pieniężnych.

KLA jest kolejnym istotnym konkurentem z aktywną polityką zwrotu kapitału. W roku fiskalnym 2026 spółka wygenerowała 3,77 mld USD wolnych przepływów pieniężnych i przekazała akcjonariuszom 3,35 mld USD poprzez dywidendy oraz skup akcji. Odpowiadało to około 89% wolnych przepływów pieniężnych. Wcześniej w 2026 roku KLA podniosła dywidendę o 21%, do 23 centów na akcję. Była to 17. kolejna coroczna podwyżka.

Przykład tych spółek pokazuje, że wysokie wypłaty gotówkowe stają się ważnym elementem działalności czołowych producentów sprzętu dla branży półprzewodników.

Kurs, wycena i prognozy dla Lam Research

Od początku roku akcje Lam Research zdrożały o 84,8%. Dla porównania, indeks branży Electronics – Semiconductors wzrósł w tym czasie o 32,1%.

Pod względem wyceny Lam Research jest notowana przy prognozowanym wskaźniku cena/zysk na poziomie 32,47. Dla całej branży średnia wynosi 13,95.

Konsensus Zacks zakłada, że zyski Lam Research w latach fiskalnych 2027 i 2028 wzrosną odpowiednio o około 60,6% i 21,6% rok do roku. Prognozy na rok fiskalny 2027 zostały podniesione w ciągu ostatnich 30 dni, a prognozy na rok fiskalny 2028 zwiększono w ciągu ostatnich 60 dni.

Lam Research ma obecnie ocenę Zacks nr 2 („kupuj”).