Intel traci 6% po wzroście o 188%; NVIDIA i AMD tracą po 3%

Akcje Intela (NASDAQ: INTC) spadają w czwartkowym handlu przed otwarciem rynku o 6%, do 99,67 USD. Ruch ten częściowo odwraca niemal pionowy wzrost kursu, który do środowego zamknięcia wyniósł 188% od początku roku. Spadek nastąpił bez nowego czynnika bezpośrednio związanego ze spółką.

W krótkim ujęciu Intel tracił 5% po gwałtownym wzroście, a realizacja zysków objęła cały sektor bez nowego impulsu. Akcje NVIDIA (NASDAQ: NVDA) spadają o 3%, do 214,55 USD. Kurs konkurencyjnego producenta układów AMD (NASDAQ: AMD) również zniżkuje o 3%, do 505,66 USD.

ETF iShares Semiconductor (NASDAQ: SOXX) traci 3% i znajduje się poniżej letnich maksimów sektora. Dla porównania fundusz Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ), skupiający największe spółki technologiczne, spada o 1,14%. Oznacza to, że półprzewodniki zniżkują mocniej niż szeroki segment dużych spółek technologicznych.

### Realizacja zysków po gwałtownym wzroście

Poranny spadek Intela nie ma wyraźnej przyczyny w informacjach dotyczących samej spółki. Ruch wygląda na techniczną zmianę nastawienia inwestorów i odpływ kapitału z akcji, które wcześniej mocno zyskały, gdy rynek nagle przyjął bardziej ostrożne podejście do ryzyka.

Akcje Intela wzrosły wcześniej w tym tygodniu po niepotwierdzonym raporcie, według którego spółka mogłaby podnieść ceny wybranych procesorów do komputerów osobistych o 10%. Raport nie potwierdza oficjalnej polityki cenowej Intela. Dzisiejszy spadek sugeruje, że część inwestorów realizuje zyski, podczas gdy fundamenty spółki pozostają bez zmian.

Analitycy nie potwierdzili wcześniejszego wzrostu kursu. Zestaw ocen dla akcji INTC nadal wskazuje na „trzymaj”, a nie „kupuj”. Średnia cena docelowa wynosi 115,88 USD i pozostaje powyżej bieżącej ceny akcji Intela.

### Wyższe rentowności obligacji obciążają sektor

Otoczenie makroekonomiczne stało się bardziej defensywne. Rentowność benchmarkowych 10-letnich obligacji skarbowych USA wyniosła 4,84%, czyli najwięcej od niemal trzech lat. Ropa naftowa wzrosła powyżej 100 USD za baryłkę w związku z ponownymi walkami na Bliskim Wschodzie. Przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej oczekiwane są także dane o inflacji.

Wyższe długoterminowe rentowności obniżają wskaźniki wyceny drogich spółek wzrostowych. Półprzewodniki należały ostatnio do najbardziej zatłoczonych transakcji na rynku, czyli takich, w które zaangażowana była duża liczba inwestorów. AMD i NVIDIA rozpoczęły sesję z dużymi wzrostami od początku roku i razem z Intelem oddają część zysków w ramach odpływu kapitału z całego sektora.

Wyniki Intela nadal wskazują na poprawę działalności. Przychody spółki w drugim kwartale roku obrotowego 2026 wyniosły 16,13 mld USD, co oznacza wzrost o 25,4% rok do roku. Przychody segmentu centrów danych i sztucznej inteligencji zwiększyły się o 59%. Dyrektor generalny Lip-Bu Tan określił ten wynik jako „najsilniejszy wzrost przychodów Intela od ponad piętnastu lat”.

### NVIDIA i AMD oddają część ostatnich wzrostów

Spadek kursu NVIDIA nastąpił po bardzo mocnych wynikach. Przychody spółki w drugim kwartale roku obrotowego 2027 wyniosły 96,22 mld USD, co oznacza wzrost o 105,85% rok do roku. NVIDIA prognozuje, że w trzecim kwartale roku obrotowego 2027 przychody sięgną 108 mld USD. Oznacza to, że perspektywy dalszego rozwoju infrastruktury sztucznej inteligencji pozostają mocne.

AMD również przedstawiło dobre wyniki za drugi kwartał roku obrotowego 2026. Przychody wyniosły 11,54 mld USD, a przychody segmentu centrów danych wzrosły o 107% rok do roku. Spółka korzystała z rosnącego popytu na układy Instinct i procesory EPYC. Dyrektor generalna Lisa Su wskazała także na przyspieszenie popytu w drugiej połowie roku, gdy wdrażanie układów Helios zaczyna nabierać tempa.

Negatywny scenariusz dla obu spółek zakłada, że ich akcje są wyceniane z premią na podstawie oczekiwań dotyczących szczytowej fazy cyklu. Rosnące realne rentowności obligacji, czyli rentowności po uwzględnieniu inflacji, w pierwszej kolejności uderzają w akcje, których oczekiwane przepływy pieniężne są odległe w czasie.

Pozytywny scenariusz opiera się na dalszej rozbudowie infrastruktury sztucznej inteligencji. Zarządy wszystkich trzech producentów układów wskazują, że ten popyt nadal przyspiesza.

### Na co zwrócić uwagę

Dzisiejsza reakcja rynku sugeruje, że inwestorzy nie mają obecnie szerokiego przekonania do akcji Intela. Osoby, które kupowały akcje po niedawnym wybiciu kursu, mogą obserwować kluczowy poziom 100 USD. Inwestorzy rozważający nową pozycję powinni zachować jej niewielki rozmiar, biorąc pod uwagę przewagę ocen „trzymaj” wśród analityków.

Kolejnym zaplanowanym wydarzeniem będą wyniki Intela za trzeci kwartał 2026 roku. Spółka prognozuje przychody w przedziale od 15,8 mld USD do 16,8 mld USD. Do tego czasu kurs prawdopodobnie będzie reagował przede wszystkim na sytuację w całym sektorze półprzewodników oraz kierunek zmian długoterminowych rentowności obligacji skarbowych USA.