Kuaishou: wyniki II kwartału i I półrocza 2026 roku

Kuaishou Technology opublikowała nieaudytowane skonsolidowane wyniki za trzy i sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku. Spółka prowadzi platformę społecznościową i społeczność twórców treści. Jej akcje są notowane na giełdzie w Hongkongu pod kodem HKD 01024 oraz RMB 81024.

## II kwartał 2026 roku

Średnia dzienna liczba aktywnych użytkowników aplikacji Kuaishou (DAU) wyniosła 412,3 mln. Oznacza to wzrost o 0,8% w porównaniu z 408,9 mln w II kwartale 2025 roku. Średnia miesięczna liczba aktywnych użytkowników (MAU) sięgnęła 797,3 mln, czyli była o 11,5% wyższa niż rok wcześniej, gdy wynosiła 714,8 mln.

Przychody ogółem wzrosły o 1,4%, do 35,5 mld CNY, z 35,0 mld CNY w tym samym okresie 2025 roku. Usługi marketingu internetowego odpowiadały za 58,1% przychodów, transmisje na żywo za 24,5%, a pozostałe usługi za 17,4%.

Zysk brutto wyniósł 18,3 mld CNY wobec 19,5 mld CNY rok wcześniej. Marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu kosztu sprzedaży, spadła do 51,6% z 55,7%.

Zysk za okres wyniósł 3,2 mld CNY w porównaniu z 4,9 mld CNY w II kwartale 2025 roku. Skorygowany zysk netto, nieuwzględniający kosztów wynagrodzeń opartych na akcjach oraz zmian wartości godziwej inwestycji, sięgnął 3,9 mld CNY wobec 5,6 mld CNY rok wcześniej.

Zysk operacyjny segmentu krajowego wyniósł 3,7 mld CNY wobec 5,4 mld CNY w tym samym okresie 2025 roku. Segment zagraniczny odnotował stratę operacyjną w wysokości 25 mln CNY, podczas gdy rok wcześniej wypracował 19 mln CNY zysku operacyjnego.

## Pierwsze półrocze 2026 roku

W pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku średnia dzienna liczba aktywnych użytkowników aplikacji Kuaishou wyniosła 412,5 mln, co oznacza wzrost o 1,0% w porównaniu z 408,5 mln rok wcześniej. Średnia miesięczna liczba aktywnych użytkowników wzrosła o 10,0%, do 784,5 mln, z 713,3 mln w pierwszym półroczu 2025 roku.

Przychody ogółem zwiększyły się o 2,4%, do 69,3 mld CNY, z 67,7 mld CNY w analogicznym okresie 2025 roku. Usługi marketingu internetowego odpowiadały za 58,2% przychodów, transmisje na żywo za 24,8%, a pozostałe usługi za 17,0%.

Zysk brutto wyniósł 35,6 mld CNY wobec 37,3 mld CNY rok wcześniej. Marża brutto spadła do 51,4% z 55,1%. Zysk za okres wyniósł 6,1 mld CNY w porównaniu z 8,9 mld CNY w pierwszym półroczu 2025 roku.

Skorygowany zysk netto sięgnął 7,3 mld CNY wobec 10,2 mld CNY rok wcześniej. Zysk operacyjny segmentu krajowego wyniósł 6,8 mld CNY w porównaniu z 9,7 mld CNY w analogicznym okresie 2025 roku. Segment zagraniczny odnotował stratę operacyjną w wysokości 56 mln CNY, podczas gdy rok wcześniej wypracował 47 mln CNY zysku operacyjnego.

W ciągu sześciu miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku oraz do 19 sierpnia 2026 roku spółka odkupiła na giełdzie w Hongkongu łącznie 43 302 200 akcji. Łączna wartość transakcji wyniosła 1,97 mld HKD.

## Wypowiedź prezesa

Cheng Yixiao, współzałożyciel, prezes i dyrektor generalny Kuaishou, powiedział: „W II kwartale 2026 roku nadal uwalnialiśmy strategiczną wartość sztucznej inteligencji i osiągnęliśmy solidne wyniki finansowe oraz operacyjne w złożonym otoczeniu makroekonomicznym. Przyspieszyliśmy integrację AI z naszym ekosystemem treści, marketingiem internetowym, handlem elektronicznym i wewnętrznym wsparciem organizacyjnym, poprawiając zarówno doświadczenia użytkowników, jak i efektywność komercyjną.

W tym kwartale średnia dzienna liczba aktywnych użytkowników aplikacji Kuaishou osiągnęła 412,3 mln, a przychody ogółem wyniosły 35,5 mld CNY. Mimo dalszych inwestycji w technologie AI nasz skorygowany zysk netto sięgnął 3,9 mld CNY, a skorygowana marża netto wyniosła 11,0%. Rentowność pozostała na zdrowym poziomie, co dodatkowo potwierdza odporność naszego biznesu.

W obszarze innowacji AI uruchomiliśmy model Kling 3.0 Turbo, wzmacniając globalną pozycję Kling AI w generowaniu wideo. Komercjalizacja również utrzymała silną dynamikę wzrostu. Kling AI wygenerowała w II kwartale ponad 850 mln CNY przychodów, co oznacza wzrost o ponad 200,0% rok do roku.

W przyszłości będziemy jeszcze głębiej integrować AI z naszymi obszarami działalności. Dzięki dalszym innowacjom technologicznym i rozwojowi ekosystemu pozostajemy zaangażowani w zaspokajanie zmieniających się potrzeb użytkowników oraz tworzenie trwałej, długoterminowej wartości dla akcjonariuszy”.

## Wyniki finansowe w II kwartale

Przychody z usług marketingu internetowego wzrosły o 4,4%, do 20,6 mld CNY, z 19,8 mld CNY rok wcześniej. Wzrost wynikał przede wszystkim z większych wydatków na marketing internetowy. Spółka oferowała narzędzia do tworzenia materiałów marketingowych dopasowanych do konkretnych zastosowań, branż i potrzeb klientów.

Przychody z transmisji na żywo spadły o 13,5%, do 8,7 mld CNY, z 10,0 mld CNY w II kwartale 2025 roku. Spółka wskazała na konsekwentne działania mające rozwijać bogaty i zdrowy ekosystem transmisji na żywo oraz różnorodne treści wysokiej jakości.

Przychody z pozostałych usług wzrosły o 18,5%, do 6,2 mld CNY, z 5,2 mld CNY rok wcześniej. Głównym powodem był rozwój działalności Kling AI, wspierany przez zaawansowaną technologię AI i wysoką jakość produktu.

Zysk operacyjny wyniósł 3,8 mld CNY wobec 5,3 mld CNY w II kwartale 2025 roku. Skorygowana EBITDA wyniosła 7,1 mld CNY w porównaniu z 7,7 mld CNY rok wcześniej. EBITDA to zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją, po uwzględnieniu korekt wskazanych przez spółkę.

Na 30 czerwca 2026 roku łączne dostępne środki spółki wynosiły 121,3 mld CNY. W ramach zarządzania gotówką obejmowały one między innymi środki pieniężne i ich ekwiwalenty, lokaty terminowe, aktywa finansowe oraz środki pieniężne o ograniczonej możliwości wykorzystania. Aktywa finansowe obejmowały głównie produkty zarządzania majątkiem i inne aktywa.

W danych segmentowych nie uwzględniono pozycji nieprzypisanych do konkretnych segmentów. Obejmowały one koszty wynagrodzeń opartych na akcjach, pozostałe przychody oraz pozostałe zyski netto.

Skorygowany zysk netto oznacza zysk za okres pomniejszony o koszty wynagrodzeń opartych na akcjach oraz zmiany wartości godziwej inwestycji netto.

## Rozwój działalności i sztuczna inteligencja

W II kwartale 2026 roku, mimo złożonego otoczenia makroekonomicznego i konkurencji w branży, Kuaishou pozostała zaangażowana w realizację długoterminowej wizji oraz strategiczne inwestycje w AI, osiągając wzrost wysokiej jakości. Średnia dzienna liczba aktywnych użytkowników aplikacji osiągnęła 412,3 mln, a przychody ogółem wzrosły o 1,4% rok do roku, do 35,5 mld CNY.

Przychody z podstawowej działalności komercyjnej, obejmującej usługi marketingu internetowego i pozostałe usługi, przede wszystkim handel elektroniczny oraz Kling AI, wzrosły o 7,4% rok do roku. Skorygowany zysk netto wyniósł 3,9 mld CNY, a skorygowana marża netto osiągnęła 11,0%. Ogólna rentowność pozostała stabilna, co dodatkowo potwierdza odporność działalności operacyjnej spółki.

Kling AI rozwijała rozwiązania zgodne z celem „umożliwiania każdemu tworzenia angażujących historii za pomocą AI”. Dzięki zwiększeniu możliwości zaawansowanych modeli, rozbudowie profesjonalnych funkcji produktu oraz rozwojowi globalnego ekosystemu twórców platforma umocniła pozycję wśród multimodalnych dużych modeli do generowania wideo.

Na poziomie modeli i produktów w serii modeli Kling AI 3.0 oficjalnie uruchomiono funkcję natywnego generowania wideo w rozdzielczości 4K. Był to pierwszy w branży model generowania wideo obsługujący natywne wyjście w rozdzielczości 4K. Funkcja umożliwia tworzenie filmów w jakości kinowej za pomocą jednego kliknięcia.

Rozwiązanie przeznaczono dla profesjonalnych klientów z branży filmowej, telewizyjnej i reklamowej. Pozwala ono uzyskać obraz w wysokiej rozdzielczości bez skomplikowanej postprodukcji, osiągając przemysłowy standard filmowych efektów wizualnych.

Kling AI wprowadziła również model Kling 3.0 Turbo. Zapewnia on stabilne generowanie dynamicznego obrazu wysokiej jakości oraz precyzyjną synchronizację obrazu i dźwięku, a jednocześnie znacząco zwiększa efektywność pracy twórczej i obniża koszty produkcji.

Oficjalnie uruchomiono także Kling MCP, czyli protokół kontekstu modelu, oraz Kling CLI, czyli interfejs wiersza poleceń. Funkcje te pozwalają agentom AI koordynować pracę Kling AI przy masowym tworzeniu treści. Rozszerzyły również zastosowanie platformy w automatyzacji procesów i inteligentnym koordynowaniu zadań.

Kling AI nadal wspiera profesjonalne tworzenie treści dzięki zintegrowanym narzędziom do produkcji wideo. Jej rozwiązania technologiczne i osiągnięcia twórcze zyskały szerokie uznanie w branży.

Podczas Międzynarodowego Festiwalu Kreatywności Cannes Lions 2026 dwa filmy reklamowe wygenerowane przez Kling AI zdobyły jedną Srebrną Lwicę i dwie Brązowe Lwy. Pokazuje to uznanie dla możliwości twórczych Kling AI w jednym z najważniejszych światowych programów konkursowych w dziedzinie kreatywności.

Podczas Międzynarodowego Festiwalu Filmowego w Pekinie 2026 kilka dzieł stworzonych z wykorzystaniem Kling AI, w tym „Paper Smartphone” („Papierowy smartfon”), otrzymało nominacje w sekcji AIGC. „Stroke of Genius” („Genialne pociągnięcie pędzla”), którego opiekunem literackim był Liu Cixin, uznano za „Wyróżnione dzieło roku w kategorii krótkich i bardzo krótkich form” w sekcji krótkich filmów. Wyniki te w pełni pokazują możliwości Kling AI w profesjonalnej produkcji filmowej.

Dzięki postępom w możliwościach modeli, stałemu rozwojowi produktów i rozszerzaniu zastosowań Kling AI jej komercjalizacja utrzymała silną dynamikę. W II kwartale 2026 roku platforma wygenerowała ponad 850 mln CNY przychodów, co oznacza wzrost o ponad 200,0% rok do roku. Kling AI nadal była światowym liderem komercjalizacji generowania wideo za pomocą AI.

Kuaishou kontynuowała także prace nad badaniami i zastosowaniami ogólnych dużych modeli AI. Spółka wydała Keye-VL-2.0-30B-A3B, ulepszoną wersję multimodalnego dużego modelu. Rozwiązanie umożliwia głęboką analizę kontekstu o długości 256 tys. jednostek, a także niemal bezstratne rozumowanie przy analizie czasu i kolejności zdarzeń w długich nagraniach wideo.

Spółka przedstawiła również AgentX, samodoskonalącego się agenta AI dla przemysłowych systemów rekomendacji. Rozwiązanie pozwala systemom rekomendacji samodzielnie projektować modele i strategie rekomendacji, oceniać ich działanie oraz gromadzić wnioski. Ma to znacząco zwiększać efektywność kolejnych zmian w algorytmach rekomendacji.

W ramach zastosowań technologii dużych modeli Kuaishou opracowała funkcje agentów AI do tworzenia dopasowanych materiałów marketingowych w ramach usług marketingu internetowego. W II kwartale 2026 roku wydatki na marketingowe krótkie filmy tworzone za pomocą AIGC, czyli generatywnej AI tworzącej treści, wzrosły o ponad 70% rok do roku.

Spółka rozszerzała także zastosowanie dużych modeli do generowania rekomendacji i inteligentnego ustalania stawek. Obejmowało to między innymi transmisje na żywo, wyszukiwarkę i handel elektroniczny oparty na szerokiej prezentacji produktów. Celem było zwiększenie skuteczności rekomendacji treści marketingowych i odblokowanie dodatkowych budżetów klientów.

W obszarze poprawy efektywności organizacyjnej autorski ogólny agent AI Kuaishou, MyFlicker, zintegrował funkcje kluczowych wewnętrznych systemów i był szeroko wykorzystywany przez pracowników. W czerwcu 2026 roku ponad 92,0% pracowników Kuaishou aktywnie korzystało z wewnętrznych produktów opartych na agentach AI. W zespole badawczo-rozwojowym udział kodu wygenerowanego przez AI wyniósł 60,0%.

Kuaishou Vanchin, platforma usług i rozwoju dużych modeli przeznaczona dla przedsiębiorstw, integruje wysokowydajne rozwiązania AI.