JPMorgan traci mimo 162 tys. nowych miejsc pracy i perspektywy wyższych stóp

JPMorgan Chase (NYSE: JPM), największy amerykański bank pod względem aktywów, stracił w piątek około 1,6%, a jego akcje kosztowały 356,21 USD. Powodem był sierpniowy raport o zatrudnieniu w USA, który wyraźnie przekroczył oczekiwania. Pracodawcy utworzyli 162 tys. miejsc pracy, niemal trzy razy więcej niż przewidywane przez ekonomistów 56 tys. Rynkowe prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp procentowych wzrosło do około 62%.

Wyższe stopy mogą początkowo sprzyjać bankom. W drugim kwartale JPMorgan Chase wypracował 25,51 mld USD przychodów odsetkowych netto, czyli różnicy między odsetkami uzyskiwanymi z kredytów i inwestycji a kosztami odsetkowymi. Wynik był o 10% wyższy. Zysk netto banku wyniósł 21,2 mld USD.

Wyższe stopy mogą utrzymywać rentowność kredytów na podwyższonym poziomie. Odporna sytuacja na rynku pracy może z kolei wspierać popyt na kredyty i ograniczać problemy konsumentów ze spłatą zobowiązań.

Korzystne warunki mogą jednak szybko się skończyć. Dalsze zaostrzanie polityki pieniężnej może zahamować wzrost akcji kredytowej, pogłębić problemy na rynku nieruchomości komercyjnych i doprowadzić do większych strat kredytowych.

Wycena akcji również wymaga ostrożności. Notowania JPMorgan Chase są o 12,86% wyższe od szacowanej wartości godziwej GF Value, wynoszącej 315,61 USD. Piątkowy spadek pokazuje napięcie między dwiema siłami: silniejsza gospodarka pomaga bankowi w krótkim terminie, ale bardziej zdecydowane działania Rezerwy Federalnej mogą zwiększyć koszty w przyszłości.