JPMorgan prognozuje wzrost opłat, ale ostrzega: koniunktura jest zbyt dobra

Akcje JPMorgan (JPM) zakończyły wtorkową sesję wzrostem o ponad 1% po przedstawieniu przez współprezesa banku Douga Petno optymistycznej prognozy przychodów na trzeci kwartał.

Petno, który jest dyrektorem generalnym bankowości komercyjnej i inwestycyjnej JPMorgan, oczekuje, że opłaty z bankowości inwestycyjnej i handlu wzrosną w trzecim kwartale rok do roku o wartości mieszczące się w środkowej do górnej części przedziału kilkunastu procent.

„Nasi klienci potrafią spojrzeć poza zmienność rynku i mgłę niepewności” — powiedział Petno podczas wtorkowej konferencji Barclays poświęconej usługom finansowym w Nowym Jorku.

Po jego komentarzach straty ograniczyły także akcje innych banków z Wall Street, w tym Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), Citigroup (C), Bank of America (BAC) i Wells Fargo (WFC).

Prognoza JPMorgan plasuje bank po optymistycznej stronie oczekiwań dotyczących kwartalnych opłat na Wall Street, w porównaniu z konkurentami. Inni przedstawiciele banków ostrożniej oceniają trzeci kwartał po wyjątkowo mocnej pierwszej połowie roku.

Na zamknięciu akcje JPMorgan kosztowały 352,49 USD, co oznaczało wzrost o 2,36 USD, czyli 0,67%.

Banki z Wall Street odnotowały w pierwszej połowie roku bardzo wysokie opłaty w działalności związanej z bankowością inwestycyjną, handlem, finansowaniem i zarządzaniem majątkiem. Pomogła im rosnąca aktywność na rynkach kapitałowych napędzana przez sztuczną inteligencję, a także szersze ożywienie na rynku transakcji związane ze zmianami w łańcuchach dostaw i ponownym zwiększaniem wydatków na obronność.

Tło rynkowe stało się jednak mniej sprzyjające. Po gwałtownym odwrocie od globalnych inwestycji związanych ze sztuczną inteligencją w lipcu amerykańskie akcje od połowy sierpnia były notowane niżej, a globalny rynek transakcji spowolnił.

„Można bezpiecznie powiedzieć, że trzeci kwartał nie jest drugim kwartałem” — stwierdził wcześniej we wtorek podczas tej samej konferencji współprezes Morgan Stanley Daniel Simkowitz. Nadal optymistycznie ocenił jednak długoterminową perspektywę nowych transakcji. Po tym, jak SpaceX (SPCX) przeprowadziła w czerwcu rekordową ofertę publiczną akcji (IPO), bankierzy liczą na kolejne bardzo duże transakcje. Szczególnie oczekują oferty publicznej Anthropic, planowanej na późniejszą część tej jesieni.

Wells Fargo spodziewa się, że zarówno opłaty z bankowości inwestycyjnej, jak i przychody z działalności rynkowej wzrosną rok do roku o około średnią jednocyfrową wartość procentową — powiedział we wtorek dyrektor finansowy banku Mike Santomassimo.

W Citigroup opłaty związane z zawieraniem transakcji i handlem mają w trzecim kwartale wzrosnąć odpowiednio w średnim i niskim jednocyfrowym tempie. Taką prognozę przedstawił w poniedziałek inwestorom podczas tej samej konferencji dyrektor finansowy banku Gonzalo Luchetti.

Akcje największych banków spadły w poniedziałek o ponad 5% po tym, jak dyrektor generalny Bank of America Brian Moynihan przedstawił rozczarowującą prognozę.

Moynihan powiedział, że opłaty z bankowości inwestycyjnej zmierzają w trzecim kwartale do poziomu 1,6–1,8 mld USD. Oznaczałoby to spadek o 10–20% w porównaniu z 2 mld USD uzyskanymi w trzecim kwartale ubiegłego roku.

Przychody Bank of America z działalności sprzedażowej i handlowej mają natomiast pozostać bez zmian rok do roku. Moynihan dodał, że takie spowolnienie może utrudnić uzyskanie dodatniej dźwigni operacyjnej, czyli zwiększanie zysku szybciej niż rosną koszty, w trzecim kwartale.

Petno z JPMorgan przyznał jednak, że niepokój może budzić to, jak korzystne dla bankierów pozostają obecne warunki.

„Jesteśmy trochę w takim momencie, w którym gospodarka w późnej fazie cyklu wydaje się po prostu zbyt dobra” — powiedział Petno. Dodał jednak: „Myślę, że tym razem sytuacja może być nieco inna ze względu na te wielkie, długoterminowe siły strukturalne”.