Wojna z Iranem kosztowała USA 38 mld USD. Rosną ryzyka inflacyjne i zakłóceń dostaw

Wojna z Iranem kosztowała amerykańskich podatników około 38 mld USD w ciągu pierwszych pięciu miesięcy. Według analizy Biura Budżetowego Kongresu (CBO) konflikt dodatkowo zwiększy presję inflacyjną.

Szacunek obejmuje koszty uzupełnienia uzbrojenia, sprzętu utraconego w walkach, dodatkowych operacji lotniczych oraz wyższe wydatki na paliwo. Kwota jest zbliżona do lipcowego szacunku sekretarza obrony Pete’a Hegsetha, który wynosił 37,5 mld USD.

CBO ocenia, że każdy kolejny miesiąc konfliktu może kosztować od 2 do 3 mld USD. Wydatki mogą rosnąć szybciej, jeśli walki się nasilą.

Dla inwestorów oznacza to utrzymujący się popyt na sprzęt obronny, ale także ryzyko wyższych stóp procentowych i ograniczenia wydatków konsumenckich. Wyższe ceny energii mogą utrzymać inflację powyżej ścieżki preferowanej przez Rezerwę Federalną, co potencjalnie opóźni obniżki stóp. Producenci uzbrojenia mogą skorzystać na odbudowie zapasów broni, choć finansowanie federalne nadal wymaga zgody Kongresu.

Rośnie presja inflacyjna

Zakłócenia w dostawach ropy i gazu przez cieśninę Ormuz mają podnieść jeden z kluczowych wskaźników inflacji o około 0,5 punktu procentowego na początku 2027 roku w porównaniu z lutową prognozą CBO.

Inflacja bazowa mierzona wskaźnikiem wydatków na konsumpcję osobistą (PCE), czyli po wyłączeniu cen żywności i energii, ma być o 0,3 punktu procentowego wyższa. CBO oczekuje, że ta podstawowa presja cenowa pojawi się wolniej, ale utrzyma się dłużej.

Taka perspektywa może utrudnić Rezerwie Federalnej podejmowanie decyzji dotyczących polityki pieniężnej. Trwały wzrost inflacji bazowej może ograniczyć możliwości obniżania stóp procentowych, nawet jeśli wzrost gospodarczy osłabnie.

Odbudowa zapasów broni może potrwać latami

Walki zmniejszyły także zapasy amerykańskiej amunicji. Według CBO odbudowa części zapasów może potrwać co najmniej pięć lat.

Niedobory mogą ograniczyć zdolność sił zbrojnych do reagowania na kolejny duży konflikt, szczególnie taki, w którym szeroko wykorzystywane byłyby pociski balistyczne i manewrujące. CBO wskazało potencjalny konflikt między Chinami a Tajwanem jako jeden ze scenariuszy, w których te ograniczenia mogłyby mieć duże znaczenie.

Z odrębnej oceny inspektora generalnego Pentagonu, o której informowano, wynika, że przemysł obronny nie jest obecnie w stanie uzupełniać zapasów amunicji tak szybko, jak jest ona zużywana.

Trump zakwestionował obawy dotyczące niedoborów i stwierdził, że Stany Zjednoczone mają wystarczające zapasy amunicji.

Kongres rozważa dodatkowe finansowanie

Republikanie w Izbie Reprezentantów posunęli w lipcu prace nad planem budżetowym, który zapewniłby wojsku i agencjom wywiadowczym 73 mld USD na wydatki związane z Iranem. Projekt utknął w Senacie i może zostać rozpatrzony dopiero po wyborach śródterminowych 3 listopada.

Ustawodawcy rozważają również odrębne zwiększenie o 350 mld USD obowiązkowych wydatków Pentagonu. Część tego pakietu miałaby zostać sfinansowana dzięki działaniom ograniczającym oszustwa w systemie ochrony zdrowia.

Obie propozycje mogą zostać połączone po wyborach. Trump, który w marcu mówił, że konflikt jest niemal zakończony, przyznał później, że walki mogą trwać także po dniu wyborów.