JPMorgan Chase (JPM) pozostaje w tyle za rynkiem mimo wzrostu wyników

Giverny Capital Asset Management, LLC opublikowało list inwestorski za II kwartał 2026 r. Wskazano, że modelowy portfel uzyskał w tym kwartale zwrot 13,70%, podczas gdy indeks S&P 500 dał 15,20%. Od początku roku portfel zyskał 5,89%, a indeks wzrósł o 10,21%.

W tej samej publikacji podkreślono, że zależność między aprecjacją (wzrostem) kursu akcji a wzrostem zysków spółek w dłuższym terminie jest zwykle silna. Jednocześnie przywołano myśl Benjamina Grahama, który opisywał rynek jako w krótkim okresie „maszynę do głosowania”, a w długim „maszynę do ważenia”.

Mimo wzrostu S&P 500 o 10,2% w pierwszej połowie roku, 210 spółek straciło na wartości, co wskazuje na zjawiska wykraczające poza typowe zależności. Wskazano, że spółki o wysokiej jakości zysków, które są „compounding” (czyli trwale budują wzrost zysków w czasie), i korzystają z możliwości związanych z AI, najpewniej będą utrzymywać swoją przewagę konkurencyjną.

Jednocześnie zaznaczono, że rynek coraz częściej podąża za momentum (dynamiką, czyli tym, co ostatnio rośnie najszybciej). Spółki technologiczne wykorzystują optymizm inwestorów mimo obaw o powstanie „bańki” na AI. Mimo solidnych marż zysku, poleganie na inwestycjach o charakterze „moonshot” (dużych, odważnych projektach) rodzi pytania o trwałość. Autor rekomenduje inwestowanie zarówno w liderów nowej technologii, jak i w ugruntowane firmy.

W liście inwestorskim za II kwartał 2026 r. Giverny Capital wskazało JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM).

JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) to czołowa firma z sektora usług finansowych, oferująca usługi finansowe, bankowość komercyjną, zarządzanie aktywami i majątkiem oraz inwestycyjną bankowość. 21 lipca 2026 r. spółka zakończyła notowania na poziomie 345,23 USD za akcję, co odpowiada kapitalizacji rynkowej 917,69 mld USD. Spółka odnotowała 3,53% zwrotu w ujęciu miesięcznym, a jej akcje wzrosły o 16,33% w ciągu ostatnich 52 tygodni.

Giverny Capital Asset Management podało w aktualizacji za II kwartał 2026 r. następujące uwagi dotyczące JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM):

„Około 40% spółek w indeksie osiąga wyniki lepsze od średniej, a 60% notuje wyniki gorsze — nie jest to niczym szczególnie niezwykłym. Jednak to, że dwie trzecie tej grupy spółek słabszych przegrywa o ponad 10 punktów procentowych, wygląda na dość dużo. Nawet taki poziom rozproszenia miałby sens, gdyby większość wzrostu zysków w indeksie koncentrowała się w 200 spółkach, które notowały dwucyfrowe wzrosty. Tak nie jest. W portfelu mamy spółki należące do indeksu, takie jak Charles Schwab, JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM), Mastercard i Progressive Corp., które nadal rosną w tempie uważanym za zdrowe — a w niektórych przypadkach w tempie wyższym niż zwykle — lecz ich kursy akcji pozostają w tyle. JP Morgan składał (kompaundował) zyski w „niskich następnach dwucyfrowych” w ciągu ostatniej dekady, a tempo wzrostu ostatnio przyspiesza, ale w tym roku akcje pozostają w tyle wobec rynku.”

JPMorgan Chase & Co. (JPM): Jim Cramer wskazuje, że to teraz najlepszy wybór spośród tej grupy

JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) zajmuje 21. miejsce na liście 40 najbardziej popularnych akcji wśród funduszy hedgingowych, analizowanych przed wejściem w 2026 r. Według bazy 131 portfeli funduszy hedgingowych posiadało JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) na koniec I kwartału 2026 r. — tyle samo, co kwartał wcześniej.

Choć uwzględniono potencjał JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) jako inwestycji, uznano, że niektóre spółki z obszaru AI oferują większy potencjał wzrostu i jednocześnie niosą mniejsze ryzyko spadku. Jeśli inwestor szuka skrajnie niedowartościowanej spółki AI, która dodatkowo może skorzystać na taryfach w realiach „epoki Trumpa” oraz na trendzie „onszoringu” (przenoszenia produkcji z powrotem do kraju), wskazano na osobny raport.

W innym artykule opisano JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) oraz przedstawiono listę najlepszych akcji do kupienia w kontekście oczekiwań na zwrot (pivot) w polityce Federal Reserve (Fed). Podano też, aby sprawdzić stronę z listami inwestorów funduszy hedgingowych za II kwartał 2026 r., gdzie znajdują się kolejne listy.

Dodatkowe informacje porównawcze wskazywały także m.in., że:

• JPMorgan Chase & Co. (JPM) ma być jedną z bardziej popularnych pozycji w portfelach funduszy hedgingowych,
• a wśród spółek, które — zdaniem autorów — mogą mieć większy potencjał wzrostu oraz niższe ryzyko straty w porównaniu z JPMorgan Chase & Co., wskazywane są także spółki powiązane z AI.

W publikacji zaznaczono, że w efekcie o tym, jak dana spółka będzie się zachowywać, decyduje wycena oraz to, w jaki sposób spółka ma wykorzystać trendy rynkowe.