Anthropic chce dorównać ofercie SpaceX lub ją przebić

Anthropic PBC chce dorównać wielkością rekordowej pierwszej ofercie publicznej SpaceX lub ją przebić. Przygotowania do debiutu giełdowego firmy zajmującej się sztuczną inteligencją nabierają tempa. Spółka może złożyć publicznie dokumenty emisyjne już pod koniec tego miesiąca — poinformowały osoby zaznajomione ze sprawą.

Twórca Claude'a analizuje obecnie różne warianty, przygotowując się do potencjalnej megatransakcji. Podczas niedawnych spotkań z inwestorami, prowadzonych przez dyrektora finansowego Anthropic Krishnę Rao, pominięto kwestię wyceny spółki — przekazały te osoby.

Firma Elona Muska zajmująca się rakietami i satelitami pozyskała początkowo 75 mld USD, co uczyniło ofertę SpaceX największą pierwszą sprzedażą akcji w historii. Ostateczna wartość wzrosła do 86,2 mld USD po uwzględnieniu opcji dodatkowego przydziału akcji. Taka opcja jest zazwyczaj wykorzystywana, gdy kurs akcji rośnie na początku notowań.

Rozmowy w sprawie oferty Anthropic nadal trwają, dlatego jej szczegóły, w tym wielkość, mogą się zmienić. Osoby zaznajomione ze sprawą poprosiły o zachowanie anonimowości, ponieważ informacje te nie zostały jeszcze podane publicznie. Przedstawiciel Anthropic nie odpowiedział od razu na prośbę o komentarz.

Cel Anthropic pokazuje, jak szybko liderzy branży sztucznej inteligencji zmieniają rynek inwestycji w technologie. Pięcioletnia spółka pozyskała w maju 65 mld USD przy wycenie wynoszącej 965 mld USD. Dla porównania, konkurencyjna firma OpenAI została w marcu wyceniona na 852 mld USD, gdy twórca ChatGPT pozyskał 122 mld USD.

W drugim kwartale Anthropic osiągnął dodatni skorygowany wynik operacyjny. Jednocześnie w 2025 roku spółka odnotowała stratę netto w wysokości prawie 42 mld USD. Była ona około pięć razy większa niż strata wynosząca około 8,3 mld USD rok wcześniej — wynika z dokumentów, do których dotarła redakcja.

Popyt na sztuczną inteligencję szybko rośnie, co widać po gwałtownym zwiększeniu przychodów Anthropic. Wstępne przychody spółki w drugim kwartale przekroczyły 11,5 mld USD, podczas gdy w analogicznym okresie 2025 roku wyniosły 787 mln USD. Jak informowano, roczne tempo przychodów (wskaźnik pokazujący, ile spółka uzyskałaby w ciągu roku przy utrzymaniu wyników z krótszego okresu) osiągnęło 65 mld USD pod koniec lipca.

Bardzo wysokie koszty

Anthropic i jego konkurenci mierzą się z bardzo wysokimi kosztami tworzenia bardziej zaawansowanych systemów sztucznej inteligencji. Trenowanie tak zwanych modeli przełomowych, czyli najbardziej zaawansowanych modeli AI, wymaga ogromnej mocy obliczeniowej. W jednym z porozumień z właścicielami centrów danych Anthropic zawarł umowę ze SpaceX na dostawy zasobów obliczeniowych. Jej wartość w ciągu najbliższych trzech lat może sięgać dziesiątek miliardów dolarów.

Anthropic zmierza do debiutu giełdowego przed OpenAI, które obecnie rozważa wejście na giełdę w 2027 roku. Obie spółki złożyły już poufne dokumenty dotyczące planowanych ofert.

Przed publicznym złożeniem dokumentów emisyjnych Anthropic ma sfinalizować odnawialną linię kredytową, czyli finansowanie, z którego spółka może wielokrotnie korzystać i je spłacać. Jej wartość ma przekroczyć zakładany wcześniej poziom około 10 mld USD.

Nad ofertą Anthropic pracują Morgan Stanley, Goldman Sachs Group Inc. oraz JPMorgan Chase & Co. Do grona banków obsługujących ofertę mogą dołączyć kolejne instytucje.

Anthropic rozważa także emisję akcji z wieloma prawami głosu. Dawałyby one dyrektorowi generalnemu Dario Amodeiowi, który posiada około 2% udziałów, oraz pozostałym współzałożycielom większą kontrolę nad spółką. Informację o rozważaniu takich akcji jako pierwsza podała redakcja The Information.

Oferta Anthropic większa od IPO SpaceX z łatwością uczyniłaby 2026 rok najlepszym w historii pod względem wartości amerykańskich debiutów giełdowych. Nowo notowane spółki pozyskały już 160,6 mld USD do 19 sierpnia. To wciąż mniej niż rekord z 2021 roku, który wyniósł 195,2 mld USD.

Debiut Anthropic zwiększyłby wartość tegorocznych ofert, wśród których znalazły się już dwa debiuty należące do największych w historii. Jednym z nich była oferta południowokoreańskiego producenta układów scalonych SK Hynix Inc., który pozyskał 26,5 mld USD w pierwszej sprzedaży amerykańskich kwitów depozytowych. Są to instrumenty potwierdzające posiadanie akcji zagranicznej spółki i notowane na amerykańskim rynku.