Infosys (NSEI:INFY): wartość godziwa akcji spada po obniżeniu cen docelowych

Szacowana wartość godziwa akcji Infosys (NSEI:INFY) spadła z około 1 395,13 INR do około 1 199,02 INR. Oznacza to obniżkę o około 14%. Zmiana odzwierciedla ostrożniejsze podejście analityków po słabszych wynikach za pierwszy kwartał oraz aktualizacji prognoz zarządu.

Analitycy oceniają wpływ słabszego wzrostu organicznego, presji cenowej oraz efektów wzrostu produktywności dzięki sztucznej inteligencji na obecną wycenę spółki.

### Pozytywne argumenty

Kilka firm, w tym Wells Fargo, uważa, że akcje Infosys nie są wyceniane nadmiernie. Wells Fargo utrzymuje neutralną ocenę Equal Weight oraz cenę docelową na poziomie 11 USD. Dla części inwestorów może to stanowić częściowe wsparcie dla kursu do czasu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów dotyczących wzrostu.

Stifel ustalił cenę docelową na poziomie 13 USD. Przed publikacją wyników za pierwszy kwartał firma oczekiwała, że rezultaty pozwolą Infosys zrealizować prognozy na rok obrotowy 2027 (FY27). Oznacza to, że część analityków nadal widzi możliwość realizacji średnioterminowych założeń spółki, mimo obniżek dokonanych przez inne firmy.

### Negatywne argumenty

HSBC, JPMorgan, TD Cowen, BMO Capital i Susquehanna obniżyły ceny docelowe w czerwcu i lipcu 2026 roku. JPMorgan zmniejszył cenę docelową z 16,80 USD do 12,70 USD, a następnie do 10,90 USD. HSBC obniżył ją z 14,24 USD do 11,47 USD, a później do 1 110 INR.

Zmiany te odzwierciedlają presję na prognozy przychodów Infosys, problemy kontraktowe oraz presję cenową.

Analitycy wskazują na kilka głównych ryzyk:

• JPMorgan zwraca uwagę na spowolnienie wzrostu organicznego oraz zmianę na stanowisku dyrektora generalnego.
• HSBC wskazuje na rozwiązanie kontraktu w sektorze energetycznym oraz ograniczenie skali działalności w sektorze produkcyjnym.
• BMO Capital, TD Cowen i Susquehanna podkreślają słabsze wyniki za pierwszy kwartał, bardziej ostrożne perspektywy na FY27, ograniczone budżety klientów oraz wpływ wzrostu produktywności dzięki sztucznej inteligencji, który może obciążać popyt i ceny usług Infosys.

### Zmiany w szacowanej wartości godziwej Infosys

Szacowana wartość godziwa spadła z około 1 395,13 INR do około 1 199,02 INR, czyli o około 14%.

Oczekiwane tempo wzrostu przychodów wynosi obecnie około 3,15%, wobec około 3,70% wcześniej. Marża zysku netto, czyli część przychodów pozostająca jako zysk po uwzględnieniu wszystkich kosztów, została obniżona z około 16,29% do około 16,19%.

Prognozowany wskaźnik cena/zysk (P/E), który porównuje cenę akcji z przewidywanym zyskiem na akcję, zmniejszono z około 23,09 raza do około 20,26 raza. Stopa dyskontowa, używana do przeliczenia przyszłych przepływów pieniężnych na ich wartość dzisiejszą, wzrosła z około 15,20% do około 15,58%.

Infosys rozwija działalność w obszarach sztucznej inteligencji, chmury obliczeniowej i usług cyfrowych. Duże kontrakty związane ze sztuczną inteligencją mogą zwiększać udział usług o wyższej wartości i wyższej marży, a także przychodów powtarzalnych.

Automatyzacja, transformacja cyfrowa oraz platformy oparte na własnej technologii, takie jak Finacle, mają wspierać stabilność wyników. Spółka działa jednak przy poziomie wykorzystania zasobów bliskim rekordowemu.

Do najważniejszych zagrożeń należą presja cenowa wynikająca ze wzrostu produktywności dzięki sztucznej inteligencji, konsolidacja klientów, duża ekspozycja na Amerykę Północną i Europę oraz rosnące koszty wynagrodzeń i zgodności z regulacjami. Czynniki te mogą ograniczać wzrost przychodów i marże.