Indeks S&P 500 traci zyski po wycofaniu megaspółek tech

Notowania w USA zaczęły dzień od wzrostów, ale później rynek oddał część zysków i obraca się dziś w układzie mieszanym. Indeks S&P 500 spada o 0,18%, Dow Jones Industrial Average rośnie o 0,49%, a Nasdaq 100 traci 0,20%. Kontrakty terminowe na S&P 500 E-mini na wrzesień (ESU26) są niżej o 0,30%, a na Nasdaq E-mini (NQU26) spadają o 0,32%.

Za zmianą nastroju stoi osłabienie wśród spółek technologicznych z segmentu „Magnificent Seven”, które ogranicza szersze wzrosty. Wcześniej rynek podnosiły m.in. notowania producentów półprzewodników, bo Micron Technology utrzymał bardzo optymistyczne założenia dla handlu powiązanego ze sztuczną inteligencją.

Micron rośnie o ponad 9% po prognozie wyników: spółka zapowiedziała przychody w IV kwartale 2026 na poziomie 50 mld USD, wyraźnie powyżej konsensusu 43,24 mld USD. Po drugiej stronie tego samego wątku technologicznego zwyżkuje też Qualcomm – kurs jest wyżej o ponad 3% po zapowiedzi, że w perspektywie do roku fiskalnego 2029 sprzedaż roczna związana z komponentami do sztucznej inteligencji dla centrów danych ma przekroczyć 15 mld USD.

Wsparcie dla sentymentu płynęło też z amerykańskich danych makro, które wskazywały na relatywnie solidną kondycję gospodarki. Skorygowano w górę dynamikę PKB za I kw.. Spadły tygodniowe rejestrowane wnioski o zasiłki dla bezrobotnych – mniej niż oczekiwano. Lepsze od konsensusu okazały się też zarówno wydatki osobiste jak i dochody osobiste w maju, a także wzrosły zamówienia na dobra trwałego użytku (capital goods new orders) bardziej niż prognozowano.

Na rynek działały także doniesienia o łagodniejszej presji cenowej. Po tym, jak w maju core PCE (wskaźnik inflacji preferowany przez Fed) wzrósł dokładnie zgodnie z oczekiwaniami, a rentowności obligacji spadły, notowania akcji zyskały wsparcie. Rentowność amerykańskiego 10-letniego T-notu spadła do 6-tygodniowego minimum – 4,36%.

W nastrojach poprawę wnosiły również ceny ropy. WTI zniżkuje dziś o ponad 1% i jest na 4-miesięcznym minimum. Sporo uwagi przyciąga też sytuacja na rynku surowców: saudyjskie jednostki mają kierować się do kluczowego terminalu Ras Tanura, co bywa odczytywane jako sygnał gotowości do wznowienia eksportu z wewnątrz Zatoki Perskiej po raz pierwszy od marca. Równocześnie straty w ropie przyspieszyły po ostrzeżeniu z Iraku, że może wyjść z OPEC, jeśli nie zostanie mu podniesiony limit produkcji.

Konkretne odczyty z USA były następujące:

• wzrost podaży pracy: tygodniowe initial unemployment claims spadły o 12 000 do 215 000 (oczekiwano 225 000),
• wydatki osobiste w maju wzrosły o 0,7% m/m (prognoza 0,6%),
• dochody osobiste w maju wzrosły o 0,7% m/m (prognoza 0,4%), największy wzrost od 10 miesięcy,
• core PCE w maju wzrósł o 3,4% r/r – tyle, ile zakładano, i największy odczyt w 2,5 roku,
• zamówienia na dobra kapitałowe (nondefense ex-aircraft and parts) wzrosły o 1,6% m/m (prognoza 0,6%),
• PKB za I kw. po rewizji rośnie do 2,1% w ujęciu kwartalnym annualizowanym (oczekiwano braku zmian: 1,6%).

Rynek wycenia teraz 28% szans na podwyżkę stóp o 25 pb na kolejnym posiedzeniu FOMC, które odbędzie się 28–29 lipca.

Za oceanem notowania są dzisiaj wyżej. Euro Stoxx 50 rośnie o 0,37%, chiński Shanghai Composite jest wyżej o 0,23%, a japoński Nikkei 225 zakończył sesję mocnym wzrostem o 4,61%.

Rentowności i obligacje

Na rynku długu amerykańskie 10-letnie T-noty zyskują – kontrakt na dziś jest wyżej o 8 ticków, a rentowność 10-latki spada o 2,0 pb do 4,373%. Ceny 10-latek dotarły dziś do 6-tygodniowego maksimum, a rentowność zeszła do 4,363%.

Łagodniejsze dane o inflacji wspierają T-noty, mimo że mocne odczyty ze sfery gospodarki działają w drugą stronę na ceny obligacji. Dodatkowo pojawiają się czynniki podażowe: dziś skarb państwa ma aukcję 7-letnich T-notów o wartości 44 mld USD.

W Europie rentowności państwowych obligacji są mieszane. Niemiecki bund 10-letni spadł w rentowności do 2,848% (najniżej od 3,5 miesiąca) i jest niżej o 0,9 pb do 2,856%. Brytyjski gilt 10-letni jest wyżej o 0,3 pb do 4,687%.

Indeks nastrojów konsumenckich GfK dla Niemiec wzrósł w lipcu o 0,5 do poziomu -29,2, czyli poniżej konsensusu (-28,0). W swapach rynek wycenia około 9% szans na podwyżkę stóp EBC o 25 pb na kolejnym posiedzeniu, zaplanowanym na 23 lipca.

Najważniejsze ruchy na giełdzie w USA

Słabość „Magnificent Seven” mocno ograniczała wzrosty. Apple (AAPL) spada o ponad 4% i prowadzi spadki w Dow Jones po podniesieniu cen Maców, iPadów, urządzeń domowych oraz Vision Pro – firma wskazywała, że to efekt kosztów rosnących z powodu niedoborów pamięci i nośników. Zniżkują też Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Microsoft (MSFT) i Nvidia (NVDA) – wszystkie są niżej o ponad 2%. Meta Platforms (META) traci ponad 1%, a Tesla (TSLA) spada o 0,80%.

Równolegle rosną spółki od półprzewodników i infrastruktury dla sztucznej inteligencji. Po wspomnianej prognozie Microna o skoku przychodów w IV kwartale, kurs Sandisk (SNDK) idzie do góry o ponad 18%. Qualcomm (QCOM) zwyżkuje o ponad 3%. Seagate Technology Holdings (STX) i Western Digital (WDC) są wyżej o ponad 9% (w tekście podano „up more than -9%”, co oznacza zwyżkę notowań w tej klasyfikacji ruchu). Applied Materials (AMAT) i Intel (INTC) rosną o ponad 6%, a Advanced Micro Devices (AMD) oraz KLA Corp (KLAC) zyskują ponad 5%.

Sektor lotniczy i operatorzy rejsów krótko pośrednio reagują na spadek ropy WTI do 4-miesięcznego minimum, co przekłada się na niższe koszty paliwa i poprawę perspektyw marż. United Airlines Holdings (UAL) rośnie o ponad 4%, Alaska Air Group (ALK) oraz Delta Air Lines (DAL) są wyżej o ponad 3%. Do tego rosną m.in. Royal Caribbean Cruises (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH), Southwest Airlines (LUV) i Carnival Cruises (CCL) – wszystkie o ponad 2%. American Airlines Group (AAL) zwyżkuje o ponad 1%.

Duże ruchy dotyczyły też pojedynczych spółek poza rynkiem technologii:

• Trip.com ADRs (TCOM) spadają o ponad 15% po opublikowaniu za I kw. skorygowanego zysku na akcję w wysokości 5,73 jena w przeliczeniu na ADR, wobec konsensusu 6,09 jena,
• Dell Technologies (DELL) zniżkują o ponad 9% po obniżce rekomendacji do „hold” (utrzymanie) z „buy” w wycenach GF Securities,
• Jefferies Financial Group (JEF) spada o ponad 7% po raporcie: Q2 EPS 1,02 USD, słabiej niż konsensus 1,24 USD,
• HB Fuller (FUL) traci ponad 7% po decyzji o przejęciu Advance Medical Solutions Group za 868 mln USD,
• Darden Restaurants (DRI) spada o ponad 1% po prognozie sprzedaży na 2027 r. w przedziale 13,6–13,75 mld USD (środek widełek poniżej konsensusu 13,71 mld USD),
• Bio-Techne (TECH) rośnie o ponad 19% po porozumieniu spółek: Merck & Co ma kupić Bio-Techne za ok. 11,3 mld USD (ok. 73 USD za akcję),
• Xylem (XYL) jest wyżej o ponad 3% po podniesieniu rekomendacji do „buy” z „hold” przez Jefferies i wyznaczeniu ceny docelowej na poziomie 140.

W kalendarzu wyników pojawiają się raporty m.in. Acuity Inc (AYI), Darden Restaurants Inc (DRI), FedEx Freight Holding Co Inc (FDXF), McCormick & Co Inc/MD (MKC) oraz TD SYNNEX Corp (SNX).