Czy umowy IBM z OpenAI i Together AI zmienią rolę spółki w infrastrukturze AI dla firm?

International Business Machines Corporation (IBM) ogłosiła w tym tygodniu szeroką współpracę z OpenAI oraz wieloletnią umowę z Together AI o wartości 240 mln USD. W ramach porozumienia IBM będzie wdrażać w IBM Cloud infrastrukturę AI wyposażoną w układy NVIDIA. Ma ona służyć do wykonywania na dużą skalę wnioskowania na podstawie modeli o otwartym kodzie źródłowym, czyli generowania odpowiedzi przez takie modele na zapytania użytkowników.

IBM zamierza również bezpośrednio włączyć najnowocześniejsze modele OpenAI do IBM Consulting i utworzyć wyspecjalizowaną jednostkę OpenAI Practice. Tym samym spółka sygnalizuje, że chce umocnić swoją pozycję jako kluczowego partnera przedsiębiorstw we wdrażaniu AI. Dotyczy to zwłaszcza regulowanych branż oraz firm korzystających ze złożonych, starszych systemów informatycznych.

Aby inwestować dziś w IBM, trzeba wierzyć, że koncentracja spółki na chmurze hybrydowej i sztucznej inteligencji dla przedsiębiorstw pozwoli jej utrzymać stabilny wzrost, a jednocześnie wypłacać znaczącą dywidendę i obsługiwać znaczne zadłużenie. Umowy z OpenAI i Together AI wzmacniają znaczenie AI jako najważniejszego krótkoterminowego czynnika wzrostu. Mogą też zwiększyć rolę IBM w złożonych i regulowanych procesach biznesowych.

Największym zagrożeniem pozostają spowolnienie działalności doradczej pod wpływem czynników makroekonomicznych oraz presja ze strony konkurentów na rynku chmury. Najnowsze umowy nie zmieniają zasadniczo tych ryzyk w krótkim terminie.

Najważniejszym elementem nowych zapowiedzi IBM jest wieloletnie porozumienie z Together AI o wartości 240 mln USD. Daje ono IBM Cloud wyraźniejszą rolę w wykonywaniu na dużą skalę wnioskowania na podstawie modeli o otwartym kodzie źródłowym. Umowa uzupełnia integrację modeli OpenAI z IBM Consulting.

Dla inwestorów oba posunięcia wiążą się z tym samym pytaniem: czy IBM zdoła przełożyć rozwój AI na trwałe, bardziej wartościowe przychody z oprogramowania i usług powiązanych z rzeczywistymi zastosowaniami w przedsiębiorstwach, a nie tylko z pojedynczymi projektami.

Prawdziwy test nadejdzie, jeśli konkurencja ze strony największych dostawców chmury zacznie się nasilać. W takim scenariuszu współpraca z OpenAI może złagodzić obawy dotyczące perspektyw IBM w obszarze AI i chmury hybrydowej albo je wzmocnić — zależnie od tego, jak skutecznie spółka przełoży ją na rzeczywiste projekty o wysokiej marży.

Prognozy dla IBM zakładają, że do 2029 roku spółka osiągnie 78,2 mld USD przychodów i 11,9 mld USD zysku. Oznaczałoby to średni roczny wzrost przychodów o 4,2% oraz zwiększenie zysku o około 1,2 mld USD względem poziomu 10,7 mld USD.

Na podstawie tych prognoz szacowana wartość godziwa akcji IBM wynosi 244,16 USD. Jest to około 3% powyżej bieżącej ceny akcji.

Najbardziej ostrożny szacunek analityków zakłada, że w 2029 roku IBM osiągnie około 77,2 mld USD przychodów i około 10,4 mld USD zysku.