Halliburton poprawia perspektywy dzięki nowym kontraktom; wzrost ma napędzać globalny popyt

Halliburton Company (HAL) rozpoczyna drugą połowę 2026 roku z mocniejszym argumentem za wzrostem międzynarodowym, ale wciąż nierównym otoczeniem operacyjnym. O atrakcyjności akcji mają decydować tempo nowych kontraktów, wdrażanie technologii oraz ekspozycja na inwestycje energetyczne o długim cyklu.

Jednocześnie widać wyraźne powody do ostrożności. Działalność na Bliskim Wschodzie, koszty mobilizacji oraz zmienność w poszczególnych liniach usługowych sprawiają, że widoczność wyników nie w pełni nadąża za silniejszą historią portfela zamówień.

Halliburton stawia na popyt poza Bliskim Wschodem

To popyt międzynarodowy stanowi podstawę obecnej tezy HAL. W drugim kwartale spółka dostarczyła 3,4 mld USD przychodów międzynarodowych — był to najwyższy poziom na drugi kwartał od ponad dekady — mimo zakłóceń na Bliskim Wschodzie.

Zarząd postrzega popyt na usługi i technologię Halliburton we wszystkich kluczowych regionach. Szanse na wzrost w skali międzynarodowej niosą segmenty offshore, unconventional oraz intervention. Poza Bliskim Wschodem Halliburton oczekuje w 2026 roku niskiego wzrostu w dwucyfrowym przedziale.

Wygrane kontrakty Halliburton poszerzają wieloletni portfel zamówień

Najnowsze rozstrzygnięcia kontraktowe poszerzają listę potencjalnych zleceń. Spółka podpisała wieloletnią umowę z Kuwait Oil Company powiązaną z Ahmadi Innovation Valley, a także zintegrowany kontrakt na zarządzanie złożami i prace inżynieryjne w Iraku, prace związane z unconventional drilling w Algierii oraz długoterminowe projekty w złożu Jafurah w Arabii Saudyjskiej.

Również prace offshore dokładnie dokładają kolejną warstwę do portfela zamówień. Halliburton wygrał zintegrowane kontrakty na budowę odwiertów dla projektu GranMorgu TotalEnergies, realizowanego na głębokiej wodzie u wybrzeży Surinamu. Ma to wspierać bardziej zdywersyfikowaną bazę przychodów — zarówno dzięki zleceniom od krajowych spółek naftowych, jak i globalnych operatorów.

Na tle konkurencji w usługach dla energetyki SLB Limited (SLB) pozostaje kluczowym globalnym konkurentem technologicznym, a Baker Hughes Company (BKR) daje inwestorom kolejny punkt odniesienia w obszarze usług i wyposażenia dla sektora naftowego. W tym kontekście wygrane kontrakty Halliburton mają znaczenie, ponieważ rozszerzają relacje w wielu lokalizacjach geograficznych, zamiast opierać się na jednym cyklu rynkowym.

Technologia Halliburton wspiera lepszy miks

Technologia jest kluczowa dla historii dotyczącej marż. Halliburton wykorzystuje ZEUS IQ, LOGIX (automatyzację), OCTIV (automatyczne sterowanie pompami) oraz rozwiązania do wierceń w pętli zamkniętej Sekal, aby poprawiać pozycjonowanie odwiertów, precyzję wiercenia, efektywność odzysku i efektywność operacyjną.

Ma to znaczenie, ponieważ spółka konkuruje wynikami, a nie tylko ceną. W Norwegii zamknięta pętla wierceń pomogła osiągnąć rekordowe odwierty z rzędu, a najnowsze wydanie ZEUS IQ ma dawać klientom lepszą kontrolę procesu „treatments” w operacjach simul-frac.

Historia jest kontynuowana

HAL wciąż mierzy się z ryzykami realizacji w najbliższym czasie

Poprawiony długoterminowy układ nie eliminuje ryzyk w krótkim terminie. Działalność na Bliskim Wschodzie w Iraku, Kuwejcie, Bahrajnie i innych rynkach nadal zależy od zmieniających się warunków geopolitycznych, a założenia zarządu w prognozach opierają się na bieżącej aktywności, a nie na powrocie do poziomów sprzed konfliktu.

Również prognozy na trzeci kwartał wskazują na nierówny przebieg przychodów. Przychody z segmentów Completion i Production mają być płaskie albo spaść o 2% kwartał do kwartału, natomiast przychody z Drilling i Evaluation mają spadać o 3–5%.

Widoczność zysku nadal jest ograniczana przez przesuwanie sprzętu do nowych, międzynarodowych projektów. Niższa sprzedaż oprogramowania, słabsza aktywność w zarządzaniu projektami w Ameryce Łacińskiej, niższa aktywność w zakresie specjalistycznych chemikaliów oraz słabość linii usługowych na Bliskim Wschodzie pokazują, że odbicie nie rozkłada się równomiernie.

Co oznaczają oceny HAL już teraz

Sednem jest to, że HAL ma lepszą bazę wzrostu międzynarodowego, ale kurs wciąż odzwierciedla równowagę między poprawiającym się momentum a nie w pełni kompletną widocznością wyników. Wygrane kontrakty, wdrażanie technologii i generowanie gotówki wspierają długoterminowy scenariusz, natomiast prognozy i ryzyko geopolityczne przemawiają za dyscypliną.

Akcje obecnie mają Zacks Rank #3 (Hold). Taka ocena oznacza bardziej zbalansowany profil korekt prognoz zysków w najbliższym czasie niż jednoznaczny sygnał kupna, co pasuje do spółki z wiarygodnymi czynnikami, ale bez jeszcze „czystego” przyspieszenia.

Halliburton ma VGM Score B, Value Score B, Growth Score C oraz Momentum Score A. Oceny stylu wskazują solidną wartość i bardzo korzystne cechy momentum, natomiast Growth Score C sugeruje mniej przekonujący profil wzrostu, niż mogłoby wynikać wyłącznie z samego, nagłówkowego efektu dotyczącego tempa wygranych kontraktów.