Citi oczekuje wzrostu kursu Nvidii po wynikach

Nvidia ma w przyszłym tygodniu przedstawić kwartalne przychody wyższe od oczekiwań. Citi podniósł prognozy dla spółki, wskazując na poprawę dostaw podzespołów do sieci wykorzystywanych w sztucznej inteligencji oraz dalsze zwiększanie produkcji układów Blackwell.

Citi oczekuje, że przychody Nvidii w kwartale kończącym się w lipcu wyniosą około 93 mld USD. To mniej więcej 1 mld USD więcej niż zakładają analitycy z Wall Street. Prognozę wspiera szybkie zwiększanie dostaw systemów B300. Bank szacuje, że w kwartale kończącym się w październiku przychody sięgną 105 mld USD, czyli około 1,5 mld USD powyżej konsensusu. Oznaczałoby to wzrost o 13% względem poprzedniego kwartału.

Citi utrzymał rekomendację „Kupuj” oraz docelową cenę akcji na poziomie 300 USD. Jednocześnie obniżył założony mnożnik wyceny z 28 do 24 razy prognozowanych zysków Nvidii w 2027 roku kalendarzowym. Zmiana ma odzwierciedlać niższe mnożniki stosowane obecnie na szerszym rynku.

Bank prognozuje, że przychody Nvidii z centrów danych wzrosną o 15% względem poprzedniego kwartału w okresie kończącym się w lipcu oraz o 14% w okresie kończącym się w październiku. Oczekiwania rynku zakładają wzrost o 13% w obu tych okresach.

Citi poinformował również, że szybsze od oczekiwań dostawy transceiverów o przepustowości 1,6 Tb/s wskazują na rozpoczęcie wdrażania platformy Nvidia Vera Rubin nowej generacji.

Citi uważa, że Nvidia zapewniła sobie wystarczające dostawy pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) na lata 2026 i 2027. Może to stworzyć przestrzeń do podwyższenia prognoz analityków. Bank zwiększył szacunki skorygowanego zysku na akcję Nvidii w latach fiskalnych 2027, 2028 i 2029 odpowiednio o 1%, 2% i 2%.

Citi zwrócił także uwagę na rosnącą rolę Nvidii w finansowaniu infrastruktury sztucznej inteligencji. Bank wskazał na wsparcie spółki dla kampusu Ohio PORTS-Pike, obejmującego zapewnienie gruntu i energii oraz budowę obiektów w stanie surowym. Początkowo projekt ma zapewnić 4,25 gigawata mocy dla infrastruktury informatycznej.

Według Citi takie rozwiązanie może pomóc laboratoriom AI i dostawcom usług chmurowych zmniejszyć krótkoterminowe i średnioterminowe ograniczenia w finansowaniu rozbudowy mocy obliczeniowych.

Citi oczekuje, że w roku fiskalnym 2027 Nvidia dostarczy 7,7 mln procesorów graficznych (GPU). Za większość tego wyniku ma odpowiadać zwiększanie dostaw systemów B300. Jednocześnie bank obniżył prognozę dla układów Rubin z 2,2 mln do 2 mln sztuk z powodu mniejszej dostępności pamięci.

Citi podniósł o 7% prognozę łącznej liczby dostarczonych układów GPU w roku fiskalnym 2028. Zmiana odzwierciedla oczekiwane przesunięcie w kierunku większej liczby serwerów wyposażonych w mniejszą ilość pamięci przypadającą na jeden układ.