Giełdy rosną po wynikach Microsoft; wydatki na AI łagodzą obawy

S&P 500 wzrósł dziś o +1,12%, Dow Jones o +0,64%, a Nasdaq 100 o +2,69%. Kontrakty terminowe E-mini na S&P (wrzesień) zyskały +1,09%, a E-mini na Nasdaq (wrzesień) +2,61%.

Czynnikiem napędzającym zwyżki była mocna sesja Microsoft. Akcje spółki podrożały ponad +15% po raporcie za IV kwartał, w którym przychody Azure i innych usług chmurowych (bez wpływu kursów walut) wzrosły o +43%, wobec konsensusu +39,3%. To najszybszy kwartalny wzrost przychodów chmury od czterech lat. Rynki oczekują raportów megakapitalizacji technologicznych — Amazon.com i Apple mają raportować po zamknięciu sesji.

Na minusie znalazło się Meta Platforms, które spadło ponad -9% po rozczarowującej prognozie przychodów na III kwartał w przedziale 61 mld–64 mld USD, a środkowa wartość prognozy jest poniżej konsensusu 63,17 mld USD.

Rentowności obligacji rosną, co zwiększa obawy o zdolność Fed do zduszenia inflacji, która utrzymuje się powyżej celu od pięciu lat. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła o około +2 pb do około 4,66%.

Dane makro były mieszane. Tygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA wzrosły o +9 000 do 197 000, lepiej niż oczekiwane 200 000, co wskazuje na silniejszy rynek pracy.

W czerwcu wydatki osobiste w USA wzrosły o +0,3% m/m, poniżej oczekiwań +0,4% m/m. Wydatki za maj zostały skorygowane w górę do +0,9% m/m z wcześniej raportowanych +0,7% m/m. Dochody osobiste wzrosły w czerwcu o +0,2% m/m, przy oczekiwaniach +0,3%.

Rdzenny indeks cen PCE (core PCE), preferowany miernik inflacji przez Fed, złagodził się w czerwcu do +3,3% r/r z +3,4% r/r w maju, zgodnie z oczekiwaniami.

PKB USA w II kwartale wzrósł o +1,5% (kw./kw. w ujęciu annualizowanym), poniżej oczekiwań +2,0%, mimo że konsumpcja osobista w tym okresie wzrosła o +3,2%, powyżej oczekiwań +2,3%. Równocześnie II kwartalny core PCE zwolnił do +3,4% z +4,4% w I kwartale, nieco poniżej oczekiwanego tempa +3,5%.

Cena ropy WTI na kontraktach wrześniowych oddała nocne wzrosty i spadła ponad -1%, na tle nadziei na postępy w dyplomatycznym rozwiązaniu konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ministerstwo Spraw Zagranicznych Pakistanu poinformowało, że rozmowy między USA a Iranem są "trwające" w celu przywrócenia stabilności, szczególnie w Cieśninie Ormuz. Ruch statków przez cieśninę przyspieszył w ostatnich dniach, a USA twierdzą, że ich marynarka eskortowała niektóre tankowce.

Napięcia pozostają jednak wysokie. USA utrzymują blokadę irańskich wysyłek ropy w Zatoce Perskiej. Dowództwo Centralne USA podało, że USA przeprowadziły naloty na dziesiątki celów wojskowych w Iranie, by osłabić zdolność Iranu do zagrożenia amerykańskim siłom. Iran odpowiedział, odpalając drony i rakiety w kierunku Kuwejtu i Jordanii. Próby dyplomatycznego otwarcia Cieśniny Ormuz stoją na impasie — irański wiceminister spraw zagranicznych Gharibabadi stwierdził, że propozycja Omanu dotycząca podziału trasy 50/50 nie rozwiązuje irańskich obaw i że pas wchodzący oraz część kanału wychodzącego muszą być całkowicie pod kontrolą Iranu.

Perspektywa silnych wyników za II kwartał pozostaje pozytywnym czynnikiem dla rynków. Prognozy Bloomberg Intelligence sugerują, że zyski za II kwartał mogą wzrosnąć o +23%, blisko efektu z I kwartału +30%, który znacznie przewyższył oczekiwania analityków (+12%). Oczekuje się, że wydatki na AI będą stanowić większość wzrostu wyników, a spółki związane z infrastrukturą AI mają odpowiadać za niemal 60% wzrostu zysku na akcję (EPS) w S&P 500 w II kwartale. Spośród 243 firm z S&P 500, które dotąd raportowały za II kw., 86% pobiło szacunki analityków (dane Bloomberg).

Rynki dyskontują obecnie około 59% prawdopodobieństwo podwyżki stóp o +25 pb na kolejnym posiedzeniu FOMC w dniach 15–16 września.

Rynki zagraniczne są dziś mieszane. Euro Stoxx 50 rośnie +1,20%, chiński Shanghai Composite spadł do tygodniowego minimum i zamknął się na -0,62%, a japoński Nikkei-225 wzrósł +0,71%.

Na rentownościach obligacji europejskich 10-letni niemiecki bund wzrósł o +1,3 pb do 3,173%, a 10-letni brytyjski gilt spadł o -3,3 pb do 5,003%.

Dane z strefy euro: PKB w II kwartale wzrósł o +0,4% kw./kw. i +1,0% r/r, powyżej oczekiwań +0,2% kw./kw. i +0,7% r/r. Lipcowy wskaźnik zaufania ekonomicznego wzrósł o +1,5 pkt do poziomu 96,9 (pięciomiesięczne maksimum), przy prognozie 96,0. Stopa bezrobocia w czerwcu pozostała bez zmian na 6,3%, nieco powyżej oczekiwań 6,2%. Harmonizowany CPI Niemiec za lipiec wzrósł do +2,8% r/r z +2,4% w czerwcu, zgodnie z oczekiwaniami.

Bank Anglii (BOE) utrzymał główną stopę na poziomie 3,75% w głosowaniu 6–3 i wskazał na "wyraźne oznaki" łagodzenia presji inflacyjnej. Rynki wyceniają około 85% szans na podwyżkę stóp o +25 pb przez EBC na posiedzeniu 10 września.

Główne zwyżkujące spółki i inne istotne ruchy (wybrane):

• Indeks półprzewodnikowy Philadelphia (SOX) rośnie ponad +5%.
• Nebius Group NV (NBIS) + ponad +20%.
• Lam Research (LRCX) + ponad +18%.
• SanDisk (SNDK) + ponad +16%, Seagate Technology (STX) + ponad +15%.
• Applied Materials (AMAT) i Western Digital (WDC) + ponad +13%.
• Advanced Micro Devices (AMD), Marvell Technology (MRVL), Micron Technology (MU) i Intel (INTC) + ponad +9%.
• KLA Corp (KLAC) i ARM Holdings (ARM) + ponad +7%.

Inne istotne ruchy:

• Corcept Therapeutics (CORT) + ponad +23% po podniesieniu prognozy przychodów na cały rok do 1,1 mld–1,2 mld USD z poprzedniego 950 mln–1,05 mld USD (konsensus 999,6 mln USD).
• Baxter International (BAX) + ponad +19% po Q2 skorygowanym EPS 0,56 USD (konsensus 0,37 USD) i podwyższeniu prognozy skorygowanego EPS na rok do 1,95–2,15 USD (konsensus 1,92 USD).
• Microsoft (MSFT) + ponad +15% po wzroście przychodów chmury o +43% ex-forex.
• Quanta Services (PWR) + ponad +15% po przychodach Q2 9,56 mld USD (konsensus 8,52 mld USD) i podwyższeniu prognozy przychodów na rok do 39,3 mld–39,7 mld USD z poprzedniego 34,7 mld–35,2 mld USD (konsensus 35,02 mld USD).
• Huntington Ingalls (HII) + ponad +8% po Q2 przychodach 3,42 mld USD (konsensus 3,15 mld USD).
• Fortinet (FTNT) + ponad +3% po Q2 rozliczeniach (billings) 2,37 mld USD (konsensus 2,13 mld USD) i podniesieniu prognozy skorygowanego EPS na rok do 3,41–3,47 USD.
• Starbucks (SBUX) + ponad +2% po Q3 EPS 0,85 USD (konsensus 0,65 USD) i podwyższeniu prognozy skorygowanego EPS na rok do 2,55–2,65 USD.

Spółki tracące (wybrane):

• Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) - ponad -25% po Q2 przychodach 1,29 mld USD (konsensus 1,31 mld USD) i obniżeniu prognozy przychodów produktowych na rok do 4,7 mld–5,1 mld USD z poprzedniego 4,9 mld–5,3 mld USD (konsensus 5,1 mld USD).
• Fair Isaac (FICO) - ponad -13% po Q3 przychodach 674,2 mln USD (konsensus 681,8 mln USD) i prognozie przychodów na rok 2,53 mld USD (konsensus 2,56 mld USD).
• Crocs (CROX) - ponad -13% po prognozie Q3 skorygowanego EPS 3,20–3,30 USD (konsensus 3,53 USD).
• Carvana (CVNA) - ponad -10% po prognozie rocznego skorygowanego EBITDA 2,7 mld–3,0 mld USD (środek przedziału poniżej konsensusu 2,99 mld USD).
• Norwegian Cruise Line (NCLH) - ponad -8% po obniżeniu rocznych prognoz i informacji o słabych rezerwacjach na 12 miesięcy.
• Meta Platforms (META) - ponad -9% po prognozie przychodów Q3 61 mld–64 mld USD.

Harmonogram raportów na dziś (30.07.2026) obejmuje m.in.: A O Smith (AOS), Air Products and Chemicals (APD), Alliant Energy (LNT), Altria (MO), Amazon.com (AMZN), American Electric Power (AEP), Apple (AAPL), Arthur J Gallagher (AJG), Avery Dennison (AVY), Baxter (BAX), Bristol-Myers Squibb (BMY), Builders FirstSource (BLDR), Camden Property Trust (CPT), Cigna (CI), Coinbase (COIN), Corteva (CTVA), CRH (CRH), Dexcom (DXCM), Edison International (EIX), EMCOR (EME), Erie Indemnity (ERIE), Eversource (ES), Exelon (EXC), First Solar (FSLR), GoDaddy (GDDY), Hershey (HSY), Huntington Ingalls (HII), Ingersoll Rand (IR), Intercontinental Exchange (ICE), International Paper (IP), KKR (KKR), Labcorp (LH), Live Nation (LYV), Martin Marietta Materials (MLM), Mastercard (MA), Mettler-Toledo (MTD), Monolithic Power Systems (MPWR), Norwegian Cruise Line (NCLH), Quanta Services (PWR), Regeneron (REGN), Southern Co (SO), Stryker (SYK), Trane Technologies (TT), Valero Energy (VLO), Weyerhaeuser (WY), Willis Towers Watson (WTW), Xcel Energy (XEL) i Yum! Brands (YUM).