Dlaczego akcje Microna wciąż rosną

Akcje Micron Technology (NASDAQ: MU) drugi dzień z rzędu utrzymują wzrostową dynamikę. W poniedziałek kurs spółki produkującej układy pamięci wzrósł o około 1%. Pomogła ocena analityków Morgan Stanley, którzy dali zielone światło akcjom spółek związanych ze sztuczną inteligencją. Uznali, że przychody największych dostawców usług chmurowych wykorzystujących AI rosną wystarczająco szybko, aby zapewnić im odpowiedni przepływ gotówki na zakup potrzebnych układów półprzewodnikowych.

Dziś Micron otrzymał dodatkowy impuls związany bezpośrednio z sytuacją tej spółki. Analityk Bank of America zajmujący się Micronem, Vivek Arya, podtrzymał ocenę „kupuj” oraz cenę docelową na poziomie 1 550 USD.

Arya uważa, że inwestorzy przewidujący spadki kursu Microna mają rację, ale mylą się co do terminu. Półprzewodniki pozostają branżą cykliczną, czyli taką, w której okresy wysokiego popytu i cen przeplatają się ze słabszymi fazami rynku. W pewnym momencie podaż dogoni popyt, ceny zaczną się normalizować, marże zysku Microna spadną, a kurs akcji może się obniżyć.

Według analityka ten moment jeszcze nie nadszedł. Co więcej, ceny po powrocie do normalnego poziomu mogą być wyższe, niż obecnie oczekuje część inwestorów.

Arya wiąże ubiegłotygodniową wyprzedaż akcji Microna z tym, że inwestorzy zaczęli sprzedawać je na wiele lat przed możliwą normalizacją cen. Jego zdaniem rynek nie zareagował na bieżące fundamenty, czyli podstawowe wyniki i warunki działalności na rynku pamięci.

Te warunki powinny utrzymać zyski Microna na wysokim poziomie jeszcze przez co najmniej kilka lat. Analityk ocenia, że w 2028 roku spółka może realnie wypracować 150 USD zysku na akcję. Nawet w pesymistycznym scenariuszu prognozuje co najmniej 100 USD zysku na akcję. Byłby to wynik znacznie wyższy od poprzedniego szczytu z poprzedniego cyklu, który w 2018 roku wynosił około 12 USD na akcję.

W pesymistycznym wariancie akcje Microna kosztują więc mniej niż dziewięciokrotność prognozowanego zysku za dwa lata. Oznacza to niższą wycenę niż obecnie, mimo że prognozowane wyniki spółki pozostają wysokie.