Czy Darden Restaurants (DRI) to dobry zakup po wzroście zysków i korekcie wyceny?

Darden Restaurants (DRI) wchodzi w kolejną fazę po wynikach za rok obrotowy 2026. W raportowanych liczbach widać wsparcie dla mocniejszego scenariusza: zysk rósł, przychody wzrosły, a firma kontynuowała zwrot gotówki akcjonariuszom oraz rozwój sieci nowych lokali.

Jednocześnie nie daje się tego automatycznie przekuć w jednoznaczną „kup” bez dyskusji. Na pierwszy plan wychodzą rewizje prognoz, słabsze wskaźniki dynamiki, ryzyko wzrostu kosztów oraz wrażliwość na wydatki konsumentów.

Skorygowany zysk na akcję rósł, a sprzedaż również była wyższa

W roku obrotowym 2026 skorygowany zysk na akcję (EPS) Darden wzrósł do 10,64 USD z 9,55 USD w roku obrotowym 2025.

W czwartym kwartale skorygowany EPS zwiększył się o 22,8% rok do roku i wyniósł 3,66 USD. To poziom, który daje inwestorom punkt odniesienia do oceny dalszego wzrostu zysków.

Przychody także poszły w górę. Całkowita sprzedaż w roku obrotowym 2026 wzrosła do 13,21 mld USD z 12,08 mld USD. Wsparciem były m.in. wzrosty sprzedaży w tych samych restauracjach, dodatkowy tydzień operacyjny oraz wkład 43 netto nowych lokali.

Wzrost nie opierał się na jednym wskaźniku. Łączna sprzedaż w restauracjach działających bez zmian wzrosła w roku obrotowym 2026 o 4,5%. W ramach tego wyniku Olive Garden wzrósł o 4%, a LongHorn Steakhouse o 7,2%.

Wycena wygląda bardziej racjonalnie niż wcześniej

Po wynikach Darden jest wyceniany na 17,6 razy prognozowane zyski za kolejne 12 miesięcy (forward P/E). To poziom niższy niż:

• 22,83 razy w podsektorze Zacks
• 22,59 razy w całym sektorze
• 20,8 razy dla S&P 500

Taki obraz sprawia, że wycena jest obecnie bardziej konstruktywną częścią argumentu inwestycyjnego.

Jednocześnie Darden nie jest „tani” w oderwaniu od wzrostu. Wskaźnik jest bliski pięcioletniej średniej spółki (17,53 razy), ale jednocześnie poniżej pięcioletniego maksimum (22,86 razy). Innymi słowy: korekta wyceny zmniejsza ryzyko płacenia najwyższych mnożników za wciąż dość stabilny wzrost.

Zwrot gotówki do akcjonariuszy i finansowanie ekspansji idą razem

Polityka alokacji kapitału wzmacnia profil spółki. W roku obrotowym 2026 Darden zwrócił akcjonariuszom około 1,4 mld USD przez dywidendy i skup akcji, jednocześnie kontynuując finansowanie rozwoju restauracji.

Spółka podniosła też kwartalną dywidendę o 8% do 1,62 USD na akcję. Jednocześnie autoryzowała nowy program skupu akcji o wartości 1,5 mld USD.

Na bilans wpływa też zadłużenie: dług długoterminowy spadł do 1,64 mld USD na koniec roku obrotowego 2026 z 2,13 mld USD na koniec roku obrotowego 2025.

To ważne, bo Darden nie musi wybierać między rozwojem a zwrotami dla inwestorów. W prognozie na rok obrotowy 2027 spółka zakłada 75–80 nowych otwarć restauracji oraz nakłady inwestycyjne na około 875 mln USD. Rozwój ma być kontynuowany równolegle z wypłatą gotówki akcjonariuszom.

Dlaczego część inwestorów powinna podejść ostrożnie

Argumenty „za” spotykają się z powodami do wstrzymania decyzji. Pierwszy dotyczy sprzedaży w ostatnim kwartale: w czwartym kwartale przychody wyniosły 3,72 mld USD i były niższe od konsensusu rynkowego 3,74 mld USD, mimo że sprzedaż wzrosła o 13,7% rok do roku.

Kolejny punkt to zmiany w oczekiwaniach rynkowych. Bieżąca prognoza rocznego zysku na akcję wskazuje spadek o 1% w ciągu ostatnich czterech tygodni, co ogranicza argument za bardziej agresywnym patrzeniem na najbliższe miesiące.

Koszty pozostają też wyzwaniem. Zarząd oczekuje w roku obrotowym 2027 łącznie około 3% inflacji kosztów, przy czym inflacja w segmencie wołowiny ma być najwyższa na początku roku. Darden wycenia produkty poniżej tempa inflacji, aby chronić swoją propozycję wartości. Taka strategia może wspierać ruch w restauracjach, ale może też ograniczać wzrost marż.

Oceny i sygnały rynkowe: bardziej „czekaj i patrz” niż jednoznaczny zakup

W praktyce Darden wygląda na fundamentowo stabilną firmę, ale rynek wciąż nie daje wystarczająco mocnego impulsu, by zakończyć debatę i jednoznacznie rekomendować akcje. Wsparciem są rosnące zyski, generowanie gotówki, rozwój sieci i bardziej uzasadniona wycena, natomiast sprzedaż poniżej oczekiwań, presja na prognozy oraz ryzyko kosztowe związane z inflacją utrzymują ostrożniejsze nastawienie.

Akcje mają obecnie ranking Zacks Rank #3 (Hold), czyli sygnał „trzymaj”. Oznacza to raczej podejście typu wait-and-see niż wyraźny sygnał kupna, zwłaszcza gdy rewizje prognoz w krótkim terminie nie wzmocniły się.

W ramach systemu punktowego VGM Darden ma wynik B, przy wsparciu Growth Score A. Te oceny wskazują na korzystne cechy wzrostu w ramach Zacks Style Scores.

Wartości Value Score C oraz Momentum Score D powodują, że ogólny sygnał pozostaje mieszany: dla inwestorów oznacza to, że zyski mają solidne oparcie, ale mocniejsze trendy w prognozach albo lepsza dynamika kursu sprawiłyby, że argument inwestycyjny byłby bardziej przekonujący.