Czy kupować akcje Abbott przed wynikami 16 lipca?

Abbott Laboratories (NYSE: ABT) planuje ogłosić wyniki kwartalne 16 lipca. Przed publikacją trwa typowa dyskusja na rynku: kupować akcje wcześniej, licząc na pozytywną reakcję, czy wstrzymać się do momentu poznania rezultatów.

Żeby ocenić, jak może zachowywać się spółka, trzeba patrzeć na to, co napędza jej wzrost. Abbott nie opiera się na jednym „blockbusterze”, tylko działa w czterech głównych obszarach: urządzeniach medycznych, diagnostyce, odżywianiu oraz w segmencie leków. Taka dywersyfikacja pomaga utrzymać odporność spółki w zmiennych warunkach rynkowych i gospodarczych — od niemal 50 lat.

Największym motorem wzrostu pozostają urządzenia medyczne. W I kwartale przychody z tego segmentu wyniosły około 5,5 mld USD, czyli mniej więcej połowę wszystkich sprzedaży Abbott. W tej części działalności szczególnie wyróżnia się obszar opieki nad osobami z cukrzycą.

Platforma FreeStyle Libre (ciągłe monitorowanie glukozy) wygenerowała w kwartale około 2 mld USD przychodów. System Libre stał się jednym z najczęściej wybieranych rozwiązań do monitoringu glikemii — ma ponad 7 mln użytkowników w ponad 60 krajach. To istotne, bo cukrzyca należy do najszybciej rosnących przewlekłych chorób na świecie: według International Diabetes Federation ponad 589 mln dorosłych żyje obecnie z cukrzycą, a do 2050 roku liczba ta ma przekroczyć 850 mln. W miarę rozszerzania się adopcji technologii ciągłego monitorowania Abbott ma szansę dalej rozwijać ten „franczyzowy” biznes.

Równolegle rosną przychody z urządzeń kardiologicznych. W I kwartale segment „structural heart” przyniósł około 578 mln USD. Takie produkty jak MitraClip i TriClip wspierają zwiększanie udziału w rynku małoinwazyjnych zabiegów naprawy serca — a analitycy oczekują, że rynek będzie wyraźnie rozszerzał się w kolejnej dekadzie wraz ze starzeniem się społeczeństw.

Poza urządzeniami Abbott generuje również względnie stabilne przychody w diagnostyce i obszarze odżywiania. W I kwartale diagnostyka przyniosła około 2,1 mld USD sprzedaży, a nutrition około 2 mld USD. W portfelu znajdują się m.in. Ensure, Glucerna, Pedialyte i Similac, które mają dostarczać cyklicznie dochody i pomagać równoważyć wahania w innych częściach działalności.

Co może być kluczowe w raporcie 16 lipca? Po pierwsze, tempo wzrostu FreeStyle Libre. Rynek będzie chciał zobaczyć, czy dynamika sprzedaży utrzyma się powyżej 20%. Jeśli tempo zacznie wyhamowywać, inwestorzy mogą zacząć kwestionować, jak długo Abbott będzie w stanie napędzać łączne przychody i zyski głównie poprzez segment związany z cukrzycą.

Po drugie, ważne będą informacje dotyczące aktualizacji portfela urządzeń kardiologicznych. Abbott mocno inwestuje w technologie „structural heart”, a kontynuacja adopcji tych produktów może przekładać się na wzrost w kolejnych latach.

Po trzecie, trzeba uważnie śledzić prognozy (guidance). Ostatecznie bardziej niż jednorazowe „pokonanie” oczekiwań kwartalnych o kilka centów może liczyć się to, jak spółka ustawia całoroczne założenia. Zmiany prognoz potrafią sygnalizować, czy wzrost w kluczowych obszarach — takich jak FreeStyle Libre czy urządzenia kardiologiczne — przyspiesza albo zwalnia, co z reguły ma większe znaczenie dla długoterminowej wartości spółki.

Rynek pozostaje jednak konkurencyjny. W monitorowaniu glukozy rywalem jest DexCom, który nadal prowadzi agresywną konkurencję. Równocześnie wiele firm z branży urządzeń medycznych szuka szans w kardiologii i diagnostyce.

Mimo to przewagi Abbott są trudne do zignorowania. Spółka podnosi dywidendę od ponad 50 kolejnych lat, dzięki czemu należy do grona Dividend Kings. W 2025 roku wygenerowała prawie 9,57 mld USD wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow), a jednocześnie utrzymuje jedną z najsilniejszych bilansowo struktur w sektorze ochrony zdrowia.

Reakcja kursu po 16 lipca oczywiście jest możliwa — niespodzianki w wynikach często wywołują krótkoterminową zmienność. Jednak długoterminowa teza inwestycyjna dla Abbott nie opiera się na jednym kwartale. O jej fundamentach decydują dywersyfikacja działalności w ochronie zdrowia, pozycja na rynku rozwiązań dla cukrzycy, rosnące przychody z urządzeń kardiologicznych oraz zasoby finansowe pozwalające nadal inwestować w rozwój i innowacje.