Czy Citigroup utrzyma wysokie wypłaty dla akcjonariuszy?

Citigroup (C) zwiększyła w 2026 roku zwroty kapitału dla akcjonariuszy. Bank korzysta z wyższych zysków, nadwyżki kapitału regulacyjnego, poprawy efektywności operacyjnej oraz postępów w upraszczaniu działalności.

W pierwszej połowie 2026 roku Citigroup zwróciła zwykłym akcjonariuszom 12,4 mld USD. Z tej kwoty 10,3 mld USD przeznaczono na skup akcji własnych. W samym drugim kwartale zwroty kapitału wyniosły prawie 5 mld USD.

Najważniejszym elementem strategii banku jest program skupu akcji własnych o wartości 30 mld USD. W drugim kwartale Citigroup odkupiła akcje za 4 mld USD. Bank oczekuje, że wartość skupu w całym 2026 roku przekroczy poziom z 2025 roku. Na 30 czerwca w ramach zgody na skup pozostawało około 26 mld USD, co daje spółce dużą możliwość kontynuowania skupu.

Citigroup regularnie wypłaca również dywidendę. Po pomyślnym przejściu testu warunków skrajnych Rezerwy Federalnej w 2026 roku bank podniósł dywidendę o 12%, do 0,67 USD na akcję. W ciągu ostatnich pięciu lat Citigroup zwiększała dywidendę cztery razy. Obecnie wskaźnik wypłaty dywidendy, czyli część zysku przeznaczana na dywidendę, wynosi 23%. Rentowność dywidendy sięga 2,02%.

Wypłaty wspiera bezpieczny poziom kapitału. Na koniec drugiego kwartału wskaźnik CET1 Citigroup wynosił 12,8%. Był więc o około 120 punktów bazowych, czyli 1,2 punktu procentowego, wyższy od obecnego wymogu regulacyjnego.

Bank ma również solidną płynność. Na 30 czerwca 2026 roku posiadał 487,6 mld USD w gotówce i inwestycjach, podczas gdy jego całkowite zadłużenie wynosiło 402,7 mld USD. Taka różnica zapewnia dodatkową elastyczność finansową.

Dalsze upraszczanie działalności może zwiększyć możliwości Citigroup. Wycofanie się z zagranicznej bankowości konsumenckiej ograniczyło złożoność działalności i uwolniło kapitał, który może trafić do pięciu głównych obszarów działalności banku.

Szczególne znaczenie ma zbycie pozostałej części Banamex. Zarząd oczekuje, że wyłączenie tego biznesu z wyników grupy oraz planowany debiut giełdowy uwolnią około 5 mld USD kapitału.

Wyższe zyski, nadwyżka kapitału, uproszczenie działalności i możliwe uwolnienie kolejnych środków tworzą solidne podstawy do dalszych, znaczących wypłat dla akcjonariuszy. Prognozy zakładają wzrost zysków o 41% w 2026 roku i o kolejne 16% w 2027 roku. Powinno to zwiększyć zdolność banku do generowania kapitału oraz ułatwić utrzymanie dużego skupu akcji i wypłat dywidendy przy zachowaniu zdrowego poziomu kapitału regulacyjnego.

Jak konkurenci Citigroup utrzymują zdyscyplinowaną politykę wypłat kapitału?

Podobnie jak Citigroup, jej konkurenci — PNC Financial (PNC) oraz Wells Fargo (WFC) — mają imponujące plany wypłat kapitału.

Po pomyślnym przejściu testu warunków skrajnych w 2026 roku PNC Financial podniosła kwartalną dywidendę od akcji zwykłych o 18%, do 2 USD na akcję. Oprócz regularnych podwyżek dywidendy spółka prowadzi program skupu akcji własnych. Na 30 czerwca 2026 roku w ramach tego programu dostępnych do skupu pozostawało 28,8 mln akcji. Z uwagi na siłę zysków i płynności działania PNC Financial związane z wypłatami kapitału wydają się możliwe do utrzymania.

Po pomyślnym przejściu testu warunków skrajnych w 2026 roku Wells Fargo zwiększył dywidendę od akcji zwykłych za trzeci kwartał 2026 roku o 11%, do 0,50 USD na akcję. Bank również prowadzi program skupu akcji własnych. Na 30 czerwca 2026 roku miał zgodę na odkupienie akcji zwykłych o wartości do 22,7 mld USD. Solidna pozycja kapitałowa i wysoka płynność wspierają możliwość kontynuowania działań związanych z alokacją kapitału.

Notowania, wycena i prognozy dla Citigroup

Akcje Citigroup zyskały 38,4% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Dla porównania, cały sektor wzrósł o 20,9%.

Pod względem wyceny wskaźnik ceny do prognozowanego zysku (forward P/E), pokazujący, ile inwestorzy płacą za jednostkę oczekiwanego zysku, wynosi dla Citigroup 10,85x. Średnia dla sektora to 13,9x.

Konsensus prognoz dla Citigroup zakłada wzrost zysków rok do roku o 40,7% w 2026 roku oraz o 15,5% w 2027 roku. W ciągu ostatnich 30 dni prognozy na oba lata zostały podniesione.

Citigroup ma obecnie ocenę Zacks Rank #2, odpowiadającą ocenie „kupuj”.