Czy Cencora nadal jest niedowartościowana po podniesieniu prognoz na 2026 rok i mocnych wynikach za III kwartał?

Cencora (COR) przyciągnęła uwagę inwestorów po publikacji wyników za trzeci kwartał. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 4,48 USD, co oznacza wzrost o 12% rok do roku. Spółka podniosła również prognozę skorygowanego zysku na rok fiskalny 2026.

Najnowsze wyniki Cencory przebiły prognozy, a podwyższenie prognoz na 2026 rok nastąpiło po okresie mocnego wzrostu notowań. W ciągu 90 dni kurs akcji spółki zwiększył się o 22,6%. Całkowita stopa zwrotu dla akcjonariuszy wyniosła 16,1% w ciągu roku, po wzroście o 186,8% w ciągu pięciu lat.

Po gwałtownym wzroście w ciągu 90 dni i podniesieniu prognoz wyników Cencora nadal jest notowana poniżej zarówno celów analityków, jak i szacowanej wartości wewnętrznej. Czy oznacza to rzeczywisty margines bezpieczeństwa, czy raczej sygnał, że rynek wciąż podchodzi do spółki z ostrożnością?

Najczęściej obserwowany scenariusz: niedowartościowanie o 9,5%

Najczęściej obserwowany scenariusz wyceny Cencory wskazuje na wartość godziwą na poziomie 372,58 USD, powyżej ostatniego kursu zamknięcia wynoszącego 337,22 USD. Ta różnica pokazuje, jak inwestorzy oceniają perspektywy wyników spółki i ostatnie podwyższenie prognoz.

Cencora nadal inwestuje w infrastrukturę cyfrową i zaawansowaną analizę danych. Dzięki temu jest dobrze przygotowana do wykorzystania postępującej cyfryzacji ochrony zdrowia oraz wymogów regulacyjnych, takich jak Drug Supply Chain Security Act — amerykańska ustawa dotycząca bezpieczeństwa łańcucha dostaw leków. Powinno to z czasem poprawić wydajność i przejrzystość łańcucha dostaw, a także zwiększyć marżę netto i zysk operacyjny.

Założenia wyceny obejmują określoną ścieżkę wzrostu przychodów, dokładniejsze prognozy marż oraz przyszły mnożnik zysku. Łącznie uzasadniają one różnicę między wartością godziwą a bieżącym kursem bez konieczności zakładania bardzo szybkiego wzrostu.

Wynik: wartość godziwa 372,58 USD (niedowartościowanie)

Perspektywy Cencory nie są jednak pozbawione ryzyka. Zaostrzenie presji na ceny leków, a także słabszy popyt na międzynarodowe usługi logistyczne lub doradcze mogą podważyć tezę o 9,5-procentowym niedowartościowaniu spółki.