Celsius: 5 pytań analityków po wynikach za II kwartał

Celsius odnotował w drugim kwartale 2026 roku wyniki słabsze od oczekiwań Wall Street. Przychody i skorygowany zysk były niższe od prognoz, co wywołało negatywną reakcję rynku. Zarząd przypisał tę sytuację głównie terminowi i zakresowi optymalizacji jednostek asortymentowych (SKU) w głównej marce Celsius oraz trudnościom związanym z integracją niedawno przejętych spółek.

Dyrektor generalny John Fieldly przyznał: „Poszliśmy za daleko z optymalizacją asortymentu CELSIUS”. Dodał, że opóźnienia w modernizacji powierzchni sklepowej oraz celowe wstrzymanie części nowych produktów stworzyły lukę, której nie udało się wypełnić w minionym kwartale. Zarząd podkreślił jednak, że podstawowy popyt konsumentów pozostaje silny, a nowsze marki w portfolio nadal rosną.

Najważniejsze dane Celsius za II kwartał 2026 roku:

• Przychody wyniosły 817,9 mln USD, wobec prognoz analityków na poziomie 872 mln USD. Oznacza to wzrost o 10,6% rok do roku, ale wynik był o 6,2% niższy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,36 USD, podczas gdy analitycy oczekiwali 0,42 USD. Wynik był o 13,9% niższy od prognoz.
• Skorygowany zysk EBITDA wyniósł 184,2 mln USD wobec oczekiwanych 198,5 mln USD. Marża EBITDA wyniosła 22,5%, a wynik był o 7,2% niższy od prognoz.
• Marża operacyjna wyniosła 9,2%, wobec 19,3% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Kapitalizacja rynkowa spółki wynosiła 6,99 mld USD.

Podczas rozmowy dotyczącej wyników analitycy skupili się na perspektywach powrotu do wzrostu, konsekwencjach zmian w asortymencie oraz planach dotyczących nowych produktów i ekspansji zagranicznej.

Peter Grom z UBS zapytał, co daje zarządowi pewność, że Celsius powróci do wzrostu pod koniec 2026 roku. John Fieldly wskazał na rozbudowane plany wprowadzania innowacji, współpracę z detalistami oraz ustabilizowaną podstawową działalność spółki. Przyznał jednocześnie, że termin optymalizacji jednostek asortymentowych był ważną lekcją dla firmy.

Bonnie Herzog z Goldman Sachs zapytała, czy optymalizacja asortymentu nie poszła za daleko i czy sprzedaż może nadal spadać. Fieldly przyznał, że spółka „poszła za daleko”, ale podkreślił, że ma teraz mocniejsze podstawy i bardziej ukierunkowane plany wprowadzania produktów na 2027 rok.

Kaumil Gajrawala z Jefferies zapytał, jak Celsius zamierza poradzić sobie z trudnymi porównaniami rok do roku zarówno dla głównej marki Celsius, jak i Alani Nu. Fieldly wyjaśnił, że wzrost podstawowej działalności oraz strategiczne premiery produktów powinny pomóc spółce przejść przez okres wymagających porównań i przygotować ją na lepsze wyniki w 2027 roku.

James Salera z Stephens zapytał o oczekiwane tempo i skalę odbudowy głównej marki Celsius oraz o ekspansję międzynarodową. Fieldly i Langhans ocenili, że poprawa będzie stopniowa. Ekspansja zagraniczna pozostaje ich zdaniem szansą długoterminową, ale nie będzie istotnym czynnikiem wzrostu w najbliższym czasie.

Eric Serotta z Morgan Stanley poprosił o wyjaśnienie opóźnień w zwiększaniu powierzchni na półkach sklepowych oraz przyszłej strategii innowacji. Langhans wskazał, że jednym z powodów były wolniejsze od oczekiwań instalacje nowych elementów wyposażenia sklepów. Fieldly zapowiedział natomiast bardziej zdyscyplinowane podejście do wprowadzania kolejnych jednostek asortymentowych.

### Czynniki, które mogą wpłynąć na wyniki w kolejnych kwartałach

W kolejnych kwartałach kluczowe będą trzy obszary:

• oznaki odbudowy głównej marki Celsius po wprowadzeniu nowych produktów i zmianach ekspozycji na półkach,
• zdolność Alani Nu do przejścia na bardziej stabilny podstawowy asortyment i zmniejszenia zależności od produktów dostępnych tylko przez ograniczony czas,
• postępy w obniżaniu kosztów operacyjnych, zwłaszcza dzięki integracji łańcucha dostaw i uruchomieniu nowych mocy produkcyjnych.

Spółka będzie także obserwować rozwój ekspansji międzynarodowej oraz wpływ zmian cen surowców na przyszłą rentowność.

Akcje Celsius kosztowały 27,62 USD, w porównaniu z 29,15 USD bezpośrednio przed publikacją wyników.