Caterpillar (CAT) urósł o 330% w 5 lat: rosną wyniki, ale wycena jest wysoka

Caterpillar (NYSE: CAT) od lat kojarzy się przede wszystkim z przemysłem. Produkuje żółte maszyny do robót ziemnych, które widać na placach budowy na całym świecie. Firma wytwarza też systemy zasilania, które mogą dostarczać energię w odległych lokalizacjach.

Sprzęt Caterpillar jest dobrze dopasowany do rozbudowy infrastruktury potrzebnej sztucznej inteligencji. I właśnie to jest dla rynku problematyczne.

Jak firma radzi sobie teraz

W I kwartale 2026 roku przychody Caterpillar wzrosły o 22%.

Skorygowany zysk (adjusted earnings) zwiększył się o 30%.

Jednocześnie portfel zamówień (backlog) urósł do rekordowych 63 mld USD. To o 79% więcej niż rok wcześniej, a wzrost wartości backlogu wyniósł 28 mld USD.

Caterpillar ma się bardzo dobrze i ma solidną perspektywę na przyszłość, ponieważ realizuje wyniki z rekordowo wysokiego portfela zamówień.

„Podwójny sygnał” dla Nvidia wraca

W 2009 roku dla mniej znanej wówczas firmy z branży półprzewodników, Nvidia, pojawił się sygnał „Double Down”. Po raz pierwszy od wielu lat ten sam sygnał „Total Conviction” (czyli sygnał wysokiej pewności) znowu się pojawia — tym razem dla spółki, która jest 1/100 wielkości Nvidii.

Dlaczego to może nie wyglądać na temat AI

Na pierwszy rzut oka to przemysłowy gigant, który nie musi kojarzyć się ze sztuczną inteligencją. Jednak — jak już wspomniano — jego sprzęt jest wykorzystywany do budowy centrów danych, a systemy zasilania dostarczają do nich energię.

Ta druga technologia ma coraz większe znaczenie, bo na podłączenie do sieci energetycznej potrafi trzeba czekać długo. Dodatkowo, gdy zarówno stany, jak i konsumenci coraz mocniej sprzeciwiają się budowie centrów danych AI z powodu ich negatywnego wpływu na ceny energii, zasilanie wygląda na istotne ograniczenie. Caterpillar nie jest firmą technologiczną, ale w tej chwili historia AI jest bardzo głośna.

Gdzie leży problem z Caterpillar

Wall Street jest teraz nastawiony na sztuczną inteligencję i winduje wyceny każdej spółki kojarzonej z nową technologią. To pomaga wyjaśnić, dlaczego kurs akcji Cat wzrósł o 330% w ciągu ostatnich pięciu lat.

Dla porównania indeks S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) zyskał tylko ok. 70%. Jeśli kupiłeś akcje tej spółki pięć lat temu, dziś powinieneś być bardzo zadowolony z wyniku.

Jeśli jednak dziś rozważasz zakup akcji Cat, raczej powinieneś zachować ostrożność. Główna kwestia to wycena.

Po tak dużym wzroście ceny wskaźnik price-to-sales (cena do sprzedaży) wynosi 6x, czyli jest ponad dwukrotnie wyższy od pięcioletniej średniej 2,6x.

Wskaźnik price-to-earnings (cena do zysku, P/E) wynosi 45x, także ponad dwukrotnie więcej niż pięcioletnia średnia 19x.

Wskaźnik price-to-book (cena do wartości księgowej) to 22,5x, wyraźnie powyżej pięcioletniej średniej 8x.

Choć dywidenda jest regularnie podnoszona od dekad, rentowność dywidendy jest skromna — 0,7%. To nawet mniej niż 1% oferowane przez indeks S&P 500.

Czy warto kupić Caterpillar? Raczej nie dla każdego

Na tym etapie akcje Caterpillar są najbardziej odpowiednie dla agresywnych inwestorów nastawionych na wzrost, którzy wierzą, że historia związana z AI ma długą perspektywę.

Inwestorzy dywidendowi oraz poszukujący okazji (value investors) prawdopodobnie uznają te akcje za mniej atrakcyjne po tak dużym rajdzie kursu w ciągu ostatnich pięciu lat. Mogą znaleźć miejsce na liście życzeń, ale warto dokładnie przemyśleć cenę, zanim trafią na listę zakupów. Możliwe, że część obecnych akcjonariuszy będzie chciała nawet zrealizować zyski.

Czy powinieneś kupić akcje Caterpillar teraz?

Przed zakupem akcji Caterpillar rozważ następujące kwestie:

• Zespół Motley Fool Stock Advisor wskazał 10 najlepszych spółek, które — jego zdaniem — inwestorzy powinni kupić teraz. Caterpillar nie znalazł się w tym zestawieniu.

• Te 10 spółek ma zbudować długoterminowy wzrost i może przynieść „monstrualne” zwroty w nadchodzących latach.

• To, dlaczego ludzie słuchają, wynika z historii: Stock Advisor ma rekord pokonywania S&P 500 4x.

• Nie przegap najnowszej listy Top 10 — dostępnej wraz z Stock Advisor — i dołącz do społeczności inwestorów nastawionej na długi horyzont.

*Zwroty Stock Advisor są według stanu na 18 lipca 2026.*