Bank of America podnosi cenę docelową akcji Etsy do 105 USD

Akcje Etsy (NYSE:ETSY) zyskały w czwartek po tym, jak Bank of America podniósł rekomendację dla internetowego operatora platformy handlowej do „kupuj”. Bank zwiększył również cenę docelową z 88 USD do 105 USD. Nowa wycena sugeruje około 30% potencjału wzrostu względem środowego zamknięcia. Zdaniem BofA Etsy ma wiarygodną drogę do szybszego wzrostu sprzedaży, poprawy rentowności i zwiększenia zwrotów dla akcjonariuszy.

Etsy prowadzi internetową platformę handlową z ofertą rękodzieła, przedmiotów vintage i innych wyróżniających się produktów. Przychody spółki pochodzą głównie z opłat transakcyjnych, usług dla sprzedawców oraz reklamy. Największym wyzwaniem strategicznym Etsy pozostaje odbudowa wzrostu po długotrwałym spowolnieniu wartości towarów sprzedawanych na platformie (GMS).

Analityk BofA Michael McGovern ocenił, że nowy zespół zarządzający może ożywić wzrost dzięki usprawnieniu wyszukiwania i prezentowania produktów, zwiększeniu zaufania do marki, poprawie efektywności marketingu oraz dalszemu skupieniu na unikalnym asortymencie.

„Uważamy, że Etsy może powrócić do jednocyfrowego wzrostu GMS na poziomie kilku procent, biorąc pod uwagę koncentrację nowego zespołu zarządzającego na ożywieniu wzrostu” — napisał McGovern.

BofA uważa również, że ostatnia poprawa wyników ma bardziej trwały charakter, a nie jest jedynie krótkotrwałym skokiem. To ważne rozróżnienie, ponieważ akcje Etsy wzrosły już w tym roku o około 45%.

Bank podniósł prognozę wzrostu GMS Etsy w roku fiskalnym 2027 z 3,0% do 4,5%. Obecnie oczekuje 912 mln USD EBITDA, czyli zysku operacyjnego przed odsetkami, podatkami i amortyzacją. To więcej niż konsensus analityków wynoszący 899 mln USD. Oczekiwania dotyczące zysku netto w ujęciu non-GAAP, czyli po wyłączeniu określonych jednorazowych lub niegotówkowych pozycji, wynoszą 676 mln USD wobec konsensusu na poziomie 652 mln USD.

Szacunek zysku na akcję zwiększono do 6,38 USD, podczas gdy konsensus analityków wynosi 6,27 USD.

Sprzedaż Depop daje Etsy również około 1 mld USD dodatkowej elastyczności w zakresie zwrotu kapitału akcjonariuszom. Środki te mogą zostać przeznaczone między innymi na skup akcji własnych lub inne formy wypłat dla inwestorów.

Wnioski dla inwestorów

Najważniejszym wskaźnikiem pozostaje to, czy GMS utrzyma wzrost na poziomie kilku procent rocznie, zamiast ponownie osłabnąć po krótkoterminowym odbiciu.

Inwestorzy powinni obserwować także średnią wartość zamówienia, efektywność marketingu oraz wykorzystanie konwersacyjnej sztucznej inteligencji w wyszukiwaniu. Wszystkie te elementy są istotne dla oceny BofA.

Scenariusz wzrostowy będzie bardziej prawdopodobny, jeśli Etsy zdoła zwiększać przychody szybciej niż koszty, a jednocześnie wykorzysta środki ze sprzedaży Depop na skup akcji własnych lub inne zwroty dla akcjonariuszy.

Głównym ryzykiem pozostaje wykonanie planu przez zarząd. Jeśli nowemu zespołowi nie uda się przełożyć większego zaangażowania użytkowników na trwały wzrost GMS, tegoroczny wzrost akcji o 45% może oznaczać mniejszy margines bezpieczeństwa w razie rozczarowania wynikami.