Costco traci 2,3%, gdy Walmart ostrzega o presji na konsumentów

Akcje Costco Wholesale (NASDAQ: COST), operatora sieci hurtowni dostępnych dla członków programu, spadły w czwartek o około 2,2%, do 935,47 USD. Powodem była słabsza sprzedaż Walmartu, która zwiększyła obawy o kondycję całego sektora handlu detalicznego.

Porównywalna sprzedaż Walmartu w Stanach Zjednoczonych, czyli sprzedaż w placówkach działających co najmniej od roku, wzrosła zaledwie o 2,6%. Analitycy z Wall Street oczekiwali wzrostu o 3,8%. Klienci ograniczali zakupy, ponieważ wyższe ceny paliw zwiększyły obciążenie budżetów gospodarstw domowych. To wystarczyło, by przecena objęła także Costco, mimo że działalność tej spółki nadal rozwija się znacznie lepiej.

Costco wciąż osiąga wyniki, których pozazdrościłaby jej większość detalistów. W trzecim kwartale roku obrotowego przychody netto wzrosły o 11,6%, do 69,15 mld USD. Skorygowana sprzedaż porównywalna zwiększyła się o 6,6%, a sprzedaż wspomagana cyfrowo wzrosła o 20,8%.

Przychody z opłat członkowskich sięgnęły 1,37 mld USD, co oznacza wzrost o prawie 11%. Stałe wpływy z członkostwa są kluczową różnicą między Costco a wieloma innymi detalistami. Spółka nie musi wyciskać maksymalnego zysku z każdego koszyka zakupowego, ponieważ miliony członków płacą za możliwość wejścia do jej hurtowni.

Największym punktem presji pozostaje wycena akcji, a nie działalność operacyjna. Przy cenie 935,47 USD Costco jest wyceniane na około 47-krotność zysku za ostatnie 12 miesięcy. Oznacza to, że inwestorzy płacą wysoką premię za dalszy wzrost ruchu klientów, liczby członków i udziału spółki w rynku.

Jednocześnie wycena akcji przedstawia się obecnie korzystniej w porównaniu z szacowaną wartością GF Value. Kurs jest o 9,5% niższy od tego szacunku, wynoszącego około 1 030 USD. Czwartkowa przecena zwiększyła więc różnicę między ceną rynkową a GF Value, choć podstawowa działalność Costco nadal pozostaje silna.

Wyniki Walmartu przypomniały inwestorom z Wall Street, że gospodarstwa domowe odczuwają coraz większą presję kosztową. Costco musi teraz pokazać, że jego model oparty na członkostwie pozwoli mu nadal skutecznie przeciwstawiać się tej presji.