Aya Gold & Silver: produkcja wzrosła o 61% w II kwartale

Aya Gold & Silver (TSE:AYA) odnotowała wyższą produkcję, przychody i przepływy pieniężne w II kwartale 2026 roku. Wyniki wsparła większa skala przerobu w marokańskiej kopalni Zgounder oraz dalszy wkład działalności polegającej na odzyskiwaniu metali z historycznych odpadów poflotacyjnych w Boumadine.

Prezes i dyrektor generalny Benoit La Salle poinformował, że w kwartale spółka wyprodukowała 1,7 mln uncji ekwiwalentu srebra, o 61% więcej niż rok wcześniej i o 12% więcej niż w poprzednim kwartale. Przychody wzrosły rok do roku o 151%, do 97 mln USD. Zysk netto wyniósł 35 mln USD, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej sięgnęły 48 mln USD, co oznacza wzrost o 522% w porównaniu z II kwartałem 2025 roku.

W pierwszej połowie 2026 roku Aya wyprodukowała 3,2 mln uncji ekwiwalentu srebra. Przychody wyniosły 205 mln USD, zysk netto 84 mln USD, a przepływy pieniężne z działalności operacyjnej 119 mln USD. Zysk podstawowy na akcję za sześć miesięcy wyniósł 0,58 USD.

Zgounder pracuje powyżej projektowanej zdolności

Zgounder nadal przekracza pierwotną projektowaną zdolność przerobową wynoszącą 2 700 ton dziennie. W II kwartale średnie tempo mielenia rudy wyniosło 3 900 ton dziennie, wobec 3 600 ton dziennie w I kwartale i 3 000 ton dziennie rok wcześniej.

Dzienne tempo wydobycia sięgnęło 4 900 ton, a średnia zawartość srebra w rudzie kierowanej do zakładu wyniosła 141 gramów na tonę. Według spółki zarówno poziom odzysku metalu, jak i dostępność zakładu przekroczyły 90%.

Na koniec kwartału Aya miała zapas 374 000 ton rudy. Zarząd ocenił, że zapas ten stanowi bufor na czas dalszych prac związanych z rozwojem podziemnej części kopalni.

Spółka zaangażowała tymczasowego wykonawcę usług kruszenia i dodaje w Zgounder sekcję kruszenia trzeciego stopnia. Wiceprezes ds. operacyjnych Raphaël Beaudoin powiedział, że nowa kruszarka ma pozwolić utrzymać przerób w pobliżu 3 850 ton dziennie, a potencjalnie także umożliwić dalszy wzrost. Urządzenie ma zostać uruchomione jesienią i być gotowe do regularnego użytkowania na początku 2027 roku.

Gotówkowy koszt produkcji w Zgounder wyniósł w II kwartale 17,69 USD za uncję, wobec 18,64 USD w poprzednim kwartale. W pierwszej połowie roku było to 18,18 USD za uncję. La Salle powiedział, że koszty utrzymania i rozwoju tej stosunkowo nowej kopalni pozostały niskie.

Współczynnik nadkładu w odkrywce, czyli ilość skały przemieszczanej w stosunku do wydobywanej rudy, wyniósł od początku roku około 10. W ciągu kolejnych sześciu miesięcy ma wzrosnąć do około 16, a na koniec roku spaść w okolice 13. Beaudoin zaznaczył, że Aya nie zakłada współczynnika 20:1 w 2027 roku.

Spółka może nieznacznie ograniczyć tempo wydobycia podziemnego, aby nadać priorytet pracom na niższych poziomach i dodatkowych podpoziomach. Działania te będą wspierane przez istniejący zapas rudy oraz materiał z odkrywki.

Odpady poflotacyjne w Boumadine generują przepływy pieniężne

W Boumadine Aya wyprodukowała w II kwartale 187 000 uncji ekwiwalentu srebra, przetwarzając historyczne odpady poflotacyjne. La Salle poinformował, że warunki pogodowe wpłynęły na produkcję w pierwszej połowie roku, ale spółka oczekuje, że bardziej suche warunki wesprą wyniki w III i IV kwartale.

Gotówkowy koszt produkcji w Boumadine wyniósł w kwartale 10,58 USD za uncję. Spółka zaraportowała cenę sprzedaży netto na poziomie 35 USD za uncję po uwzględnieniu 50-procentowego udziału metalu podlegającego rozliczeniu, przy podanym gotówkowym koszcie produkcji wynoszącym 10,58 USD za uncję. La Salle powiedział, że działalność ta wygenerowała w kwartale około 3,6 mln USD wolnych przepływów pieniężnych.

Aya przygotowuje zaktualizowaną wstępną ocenę ekonomiczną projektu Boumadine. Jej publikacja jest oczekiwana na początku września. Beaudoin powiedział, że analiza uwzględni nowy szacunek zasobów oraz zmienione obliczenia przychodów netto hutniczych, w tym zaktualizowane założenia dotyczące ilości metalu podlegającej rozliczeniu.

Ogólny zakres projektu ma pozostać zasadniczo podobny, choć możliwe są zmiany dotyczące części odkrywkowej i podziemnej. Aya zaangażowała także doradców do prac nad studium wykonalności w obszarach takich jak metalurgia, energia, zaopatrzenie w wodę, logistyka i składowanie odpadów poflotacyjnych.

La Salle powiedział, że studium wykonalności ma być gotowe w przyszłym roku. Wstępne prace budowlane związane z infrastrukturą energetyczną, wodną i obozem pracowniczym mają rozpocząć się pod koniec 2026 roku.

Termin sprzedaży wpłynął na uzyskaną cenę srebra

Średnia cena srebra uzyskana przez Zgounder wyniosła w II kwartale 68,29 USD za uncję. Była niższa od kwartalnej średniej LBMA wynoszącej 73 USD za uncję.

Dyrektor finansowy Ugo Landry-Tolszczuk przypisał różnicę przede wszystkim terminowi sprzedaży. Ceny srebra gwałtownie spadły w czerwcu, a produkcja musi zostać zakończona, zanim materiał trafi do sprzedaży.

Landry-Tolszczuk poinformował, że część zapasów Zgounder pozostała niesprzedana na koniec kwartału, ale została sprzedana w lipcu. Dodał, że w II kwartale Boumadine sprzedała mniej materiału, niż wynikałoby z jej tempa produkcji. Spółka oczekuje nadrobienia sprzedaży w drugiej połowie roku.

Aya zakończyła kwartał z 183 mln USD gotówki. Kwota ta nie obejmuje 16 mln USD środków pieniężnych o ograniczonej dostępności, związanych z finansowaniem udzielonym przez Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju.

W pierwszej połowie roku spółka przeznaczyła 38 mln USD na poszukiwania i nakłady kapitałowe na utrzymanie działalności. Spłaciła również 33 mln USD zadłużenia oraz spłaciła krótkoterminowe finansowanie w wysokości 15 mln USD związane z Boumadine.

Spółka podtrzymuje prognozy i zwiększa skalę poszukiwań

Aya podtrzymała prognozę produkcji na 2026 rok. Dla Zgounder zakłada ona 5,2–5,8 mln uncji ekwiwalentu srebra, a dla Boumadine 1 mln uncji ekwiwalentu srebra.

Spółka utrzymała także prognozę gotówkowego kosztu produkcji na poziomie 21,50 USD za uncję w Zgounder oraz około 10,10 USD za uncję w Boumadine. Planowane nakłady kapitałowe na utrzymanie i rozwój mają wynieść w tym roku 36 mln USD, a wydatki na poszukiwania 60 mln USD.

W 2026 roku Aya prowadzi 200 000 metrów wierceń w Boumadine i 30 000 metrów w Zgounder. W Boumadine La Salle wskazał nową strefę mineralizacji równoległą do głównej strefy. Jeden z otworów przeciął 51 metrów skały o zawartości 890 gramów ekwiwalentu srebra na tonę. Spółka podała, że główne struktury oraz struktury TZ rozciągają się obecnie na długości 5,4 kilometra.

Aya poinformowała również o przejęciu portfela terenów poszukiwawczych w Maroku o powierzchni 259 kilometrów kwadratowych. Wartość transakcji wyniosła 10 mln MAD, czyli około 1 mln USD.

Portfel obejmuje okręgi Zagora, Agadir-Melloul i Guelmim. Zarząd ocenia, że mogą one zawierać złoża miedzi, ołowiu, cynku, srebra, złota oraz potencjalnie pierwiastków ziem rzadkich. W tym roku spółka planuje przeznaczyć około 800 000 USD na wstępne prace poszukiwawcze na nowych terenach.

La Salle powiedział także, że notowanie akcji Aya na Nasdaq w II kwartale zwiększyło wolumen obrotu i przyciągnęło nowych inwestorów instytucjonalnych. Koszty związane z notowaniem przyczyniły się jednak do wzrostu ogólnych i administracyjnych kosztów spółki w tym okresie.

Aya Gold & Silver to kanadyjska spółka wydobywcza metali szlachetnych, działająca w Maroku i obejmująca pełny łańcuch wartości w górnictwie. Spółka rozwija działalność poszukiwawczą za pomocą systematycznego podejścia wykorzystującego technologie i analizę danych. Koncentruje się na powiększaniu bazy zasobów oraz pakietu posiadanych terenów wzdłuż uskoku Anti-Atlas, jednego z najbogatszych geologicznie, najmniej zbadanych i najbardziej przyjaznych górnictwu regionów Afryki. Aya prowadzi kopalnię Zgounder, rzadki przykład kopalni wydobywającej wyłącznie srebro, i produkuje srebro doré w nowym zakładzie przeróbczym.