AutoZone: zysk powyżej prognoz dzięki zwrotom ceł, sprzedaż poniżej oczekiwań

AutoZone, Inc. (AZO) wypracowała w czwartym kwartale roku fiskalnego 2026 zysk na akcję w wysokości 56,05 USD. Oznacza to wzrost o 15,1% rok do roku i wynik o 2,8% wyższy od prognozy wynoszącej 54,54 USD. Wzrost zysku wsparła wyższa marża brutto, czyli część przychodów pozostająca po odjęciu bezpośrednich kosztów sprzedaży.

Przychody netto wzrosły o 5,6%, do 6,60 mld USD, ale były o 1,4% niższe od oczekiwanych 6,69 mld USD. Sprzedaż porównywalna wszystkich sklepów, czyli sprzedaż placówek działających co najmniej od określonego czasu, wzrosła o 1,5% po wyłączeniu wpływu zmian kursów walut.

Sprzedaż porównywalna w sklepach w Stanach Zjednoczonych zwiększyła się o 1,6% w 16-tygodniowym kwartale. W sklepach zagranicznych wzrosła o 10,7% przy uwzględnieniu kursów walut, natomiast po ich wyłączeniu zwiększyła się o 1,3%, co odzwierciedla wpływ zmian kursów walut.

Sprzedaż porównywalna całej spółki wzrosła o 2,7% przy uwzględnieniu zmian kursów walut. Sprzedaż przypadająca na przeciętny sklep zwiększyła się z 823 000 USD do 830 000 USD. Sprzedaż w przeliczeniu na średnią powierzchnię jednego sklepu pozostała na poziomie 122 USD za stopę kwadratową. Zarząd poinformował, że warunki sprzedaży były trudne w pierwszych ośmiu tygodniach kwartału, ale w kolejnych ośmiu tygodniach sprzedaż się poprawiła.

Marża brutto wzrosła rok do roku o 182 punkty bazowe, do 53,3%. Na poprawę złożyły się między innymi:

• 145 punktów bazowych wynikających ze zwrotów ceł;
• 105 punktów bazowych korzystnego wpływu netto bezgotówkowych zmian wynikających z metody LIFO, czyli sposobu wyceny zapasów;
• większy udział sprzedaży dla klientów komercyjnych, który częściowo ograniczył poprawę.

W kwartale ujęto obciążenie z tytułu LIFO w wysokości 15 mln USD, w porównaniu z 80 mln USD rok wcześniej. Koszty operacyjne wzrosły do 33,4% sprzedaży z 32,4%, przede wszystkim z powodu inwestycji w rozwój, które na tym etapie obniżały korzyści ze wzrostu skali działalności.

Zysk operacyjny zwiększył się o 10,1%, do 1,32 mld USD, a zysk netto wzrósł o 11,3%, do 931,59 mln USD. Marża operacyjna poprawiła się o 81 punktów bazowych, do 20%.

Sprzedaż krajowa w kanale komercyjnym, obejmującym między innymi warsztaty i innych profesjonalnych klientów, wyniosła 1,91 mld USD. Była o 8,6% wyższa niż w tym samym kwartale poprzedniego roku. Średnia tygodniowa sprzedaż przypadająca na jeden program komercyjny wzrosła o 2,7%, do 18 700 USD, co wskazuje na dalszy rozwój kanału obsługującego klientów profesjonalnych.

Na koniec kwartału AutoZone prowadziła w Stanach Zjednoczonych 6 443 programy komercyjne, o 5,7% więcej niż rok wcześniej. Programy te były dostępne w 94% krajowych sklepów. Spółka rozwija w ten sposób obsługę warsztatów oraz innych klientów profesjonalnych.

W kwartale AutoZone otworzyła 175 sklepów: 97 w Stanach Zjednoczonych, 68 w Meksyku i 10 w Brazylii. Łączna liczba sklepów na świecie wzrosła na koniec kwartału do 8 031 z 7 657 rok wcześniej.

Sieć w Stanach Zjednoczonych liczyła 6 863 sklepy. W Meksyku działało 1 001 placówek, a w Brazylii 167. Łączna powierzchnia sklepów zwiększyła się do 54,66 mln stóp kwadratowych z 51,82 mln stóp kwadratowych rok wcześniej. W Stanach Zjednoczonych otwarto również 16 nowych sklepów typu Mega Hub, czyli dużych centrów z szerokim asortymentem części.

Zapasy towarów wzrosły rok do roku o 10,1%, do 7,74 mld USD, głównie w związku z inwestycjami w rozwój. Wartość zapasów przypadająca na jeden sklep zwiększyła się o 5%, do 963 000 USD. Wartość zapasów netto na sklep wyniosła minus 107 000 USD, w porównaniu z minus 131 000 USD rok wcześniej. Rotacja zapasów, pokazująca, ile razy w ciągu roku spółka odnawia zapasy, spadła z 1,4 do 1,3 raza.

Na koniec roku fiskalnego środki pieniężne i ich ekwiwalenty wynosiły 326,12 mln USD, a całkowite zadłużenie sięgało 9,08 mld USD. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w czwartym kwartale wyniosły 1,18 mld USD. Nakłady inwestycyjne sięgnęły 498,77 mln USD.

Skorygowany stosunek zadłużenia do EBITDAR pozostał na poziomie 2,5 raza. EBITDAR to wynik przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i kosztami najmu. Kapitał obrotowy był ujemny i wynosił minus 1 mld USD.

AutoZone odkupiła w kwartale 223 000 własnych akcji za 697,50 mln USD. Średnia cena zakupu wyniosła 3 125 USD za akcję. Rozwodniona średnia ważona liczba akcji w obrocie zmniejszyła się o 3,3% rok do roku, do 16,6 mln. Na koniec roku fiskalnego spółce pozostawało 1,61 mld USD w ramach zgody na skup akcji własnych.

Zarząd oczekuje przyspieszenia sprzedaży w Stanach Zjednoczonych, Meksyku i Brazylii w roku fiskalnym 2027. Spółka zamierza nadal poprawiać ofertę zapasów, szybkość dostaw i obsługę klienta. Jednocześnie będzie rozwijać działalność komercyjną w Stanach Zjednoczonych, sprzedaż dla klientów samodzielnie dokonujących napraw oraz działalność międzynarodową.

AutoZone ma obecnie ocenę Zacks nr 3, czyli „trzymaj”.

General Motors Company (GM) odnotowała w drugim kwartale 2026 roku skorygowany zysk na akcję w wysokości 3,57 USD, o 41,3% wyższy niż rok wcześniej. Wynik był o 14,06% wyższy od prognozy wynoszącej 3,13 USD. Przychody wzrosły o 1,9%, do 48,03 mld USD, i przekroczyły oczekiwania na poziomie 46,56 mld USD o 3,15%. Wyniki wsparły silne ceny, niższe koszty i zdyscyplinowana polityka zachęt dla klientów. General Motors podniosła całoroczną prognozę skorygowanego zysku operacyjnego EBIT do 14–16 mld USD z wcześniejszych 13,5–15,5 mld USD. Prognozowany skorygowany zysk na akcję wynosi obecnie 12–14 USD, wobec wcześniejszego przedziału 11,50–13,50 USD.

Tesla, Inc. (TSLA) wypracowała w drugim kwartale 2026 roku skorygowany zysk na akcję w wysokości 0,33 USD, o 17,5% niższy rok do roku. Wynik był o 34% niższy od prognozy wynoszącej 0,50 USD. Przychody wzrosły o 25,5%, do 28,24 mld USD, i przekroczyły oczekiwania na poziomie 25,81 mld USD o 9,41%. Tesla oczekuje, że nakłady inwestycyjne w 2026 roku przekroczą 25 mld USD i będą dalej rosły w ciągu kolejnych dwóch–trzech lat.

Genuine Parts Company (GPC) odnotowała w drugim kwartale 2026 roku skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,15 USD, o 2,38% wyższy od prognozy wynoszącej 2,10 USD. Zysk na akcję wzrósł o 2,4% z poziomu 2,10 USD w tym samym kwartale poprzedniego roku. Przychody zwiększyły się rok do roku o 6%, do 6,54 mld USD, i były o 2,36% wyższe od oczekiwań na poziomie 6,39 mld USD. Genuine Parts podtrzymała prognozę skorygowanego zysku na akcję w 2026 roku na poziomie 7,50–8 USD oraz prognozę wzrostu łącznej sprzedaży w przedziale 3–5,5%. Na koniec czerwca spółka miała 2,3 mld USD płynności, w tym 559 mln USD w gotówce.