Akcje Novo Nordisk spadają po ogłoszeniu długoterminowych celów rozwoju leków

Najważniejsze dane dotyczące akcji Novo Nordisk

• Zmiana kursu akcji Novo Nordisk w ciągu ostatniego roku: -35%
• Kurs akcji Novo Nordisk (NVO) na 22 września: 39 USD
• Najwyższy poziom w ciągu 52 tygodni: 64 USD
• Cena docelowa akcji NVO: 47 USD

Co się wydarzyło?

Akcje Novo Nordisk (NVO) gwałtownie spadły w poniedziałek po tym, jak spółka przedstawiła nowe długoterminowe cele. Nie przekonały one inwestorów, że firma będzie w stanie utrzymać swoją pozycję wobec szybko rosnących konkurentów na rynku leków odchudzających.

Akcje notowane w Kopenhadze zakończyły sesję spadkiem o 7,7%. Był to ich najsłabszy dzień od lutego.

Podczas dnia rynków kapitałowych w Londynie duński producent leków poinformował, że do 2030 roku zamierza wprowadzić na rynek ponad pięć leków o potencjale osiągnięcia statusu hitów przynoszących wielomiliardowe przychody.

Novo Nordisk zakłada również, że do 2035 roku sprzedaż leków znajdujących się w fazie rozwoju, skorygowana o ryzyko, przekroczy 150 mld koron duńskich, czyli około 23 mld USD. Oznacza to, że uwzględnia ona prawdopodobieństwo, iż poszczególne projekty nie trafią na rynek.

Ponadto Novo poinformowało, że wzrost przychodów w latach 2026–2030 powinien odpowiadać wzrostowi osiąganemu przez duże firmy farmaceutyczne, takie jak Eli Lilly, AstraZeneca, Amgen, Biogen, Merck, AbbVie i Novartis.

Problem polega na tym, że inwestorzy oczekiwali więcej. „Inwestorzy mieli nadzieję na projekt będący przełomem, który mógłby w krótkim terminie odwrócić obecną tendencję” – powiedział Per Hansen, ekonomista zajmujący się oszczędnościami w Nordnet. „Z oczywistych względów taki przełom nie istnieje”.

Prezes Novo Nordisk, Mike Doustdar, bezpośrednio odniósł się do tego, co nazwał „słoniem w pokoju”, czyli najważniejszym problemem spółki. Semaglutyd, substancja czynna leków Wegovy i Ozempic, zacznie tracić kluczową ochronę patentową w Stanach Zjednoczonych od 2032 roku.

Rynek ten odpowiadał w ubiegłym roku za ponad połowę całkowitej sprzedaży Novo Nordisk.

Doustdar powiedział, że spółka stworzyła ten rynek, ale obecnie niemal każdy konkurent z branży farmaceutycznej próbuje przejąć jego część.

Novo Nordisk zamierza także zdywersyfikować działalność i wyjść poza leki na otyłość i cukrzycę. Spółka chce wejść w nowe obszary, w tym choroby krwi, zaburzenia endokrynologiczne, choroby wątroby oraz choroby układu krążenia. To wyraźna zmiana względem bardziej skoncentrowanej strategii, którą Doustdar promował jeszcze w ubiegłym roku.

Co rynek mówi o akcjach Novo Nordisk?

Akcje Novo Nordisk spadły już o 27% w ciągu 12 miesięcy przed poniedziałkową sesją, podczas gdy kurs konkurencyjnej Eli Lilly wzrósł w tym czasie o 52%.

Eli Lilly zdobyła większość rynku wstrzykiwanych leków z grupy GLP-1, wykorzystując preparaty Mounjaro i Zepbound. Firma wprowadziła je na rynek kilka lat po pojawieniu się leków Novo Nordisk.

Analitycy oceniają, że poniedziałkowe cele nie odpowiadają oczekiwaniom rynku wobec spółki takiej jak Novo Nordisk.

„Inwestorzy mają bardzo konkretne oczekiwania wobec Novo, a przedstawione plany ich nie spełniają” – powiedział Jacob Pedersen, strateg inwestycyjny w Middelfart Sparekasse.

Zwrócił uwagę, że wzrost podobny do osiąganego przez szeroką grupę firm farmaceutycznych oznacza wolniejsze tempo niż to, do którego akcjonariusze Novo Nordisk przyzwyczaili się w przeszłości.

Negatywna reakcja rynku pojawiła się po serii niepowodzeń w badaniach klinicznych i zmianach w kierownictwie spółki w ciągu ostatniego roku. W ubiegłym tygodniu Novo poinformowało również, że zmienia nazwę na prostszą formę „Novo”.

Obecna reakcja rynku na akcje Novo Nordisk sugeruje, że inwestorzy oczekują od spółki wyraźniejszego planu powrotu do wzrostu, a nie tylko rozszerzenia działalności na większą liczbę obszarów.