Arrow Electronics: transkrypcja telekonferencji wynikowej za II kwartał 2026 r.

Arrow Electronics przedstawił wyniki za drugi kwartał 2026 r. podczas telekonferencji przeprowadzonej 6 sierpnia 2026 r. o godz. 16:30 czasu wschodniego USA. W spotkaniu uczestniczyli Michael Nelson, wiceprezes ds. relacji inwestorskich, Bill Austin, tymczasowy prezes i dyrektor generalny, Rajesh K. Agrawal, dyrektor finansowy, Richard J. Marano, prezes działu Global Components, oraz Eric C. Nowak, prezes działu Global Enterprise Computing Solutions.

Spółka odnotowała w drugim kwartale 10 mld USD przychodów, co oznacza wzrost o 32% rok do roku. Marża operacyjna zwiększyła się o 120 punktów bazowych, czyli 1,2 pkt proc., do 4%. Oba wyniki przewyższyły oczekiwania. Zysk na akcję w ujęciu non-GAAP, czyli po wyłączeniu wybranych pozycji nieuwzględnianych w podstawowych zasadach rachunkowości, wyniósł 5,45 USD i był o 124% wyższy niż rok wcześniej.

Na wyniki wpłynęły przede wszystkim cztery czynniki:

• utrzymujący się wzrost liczby sprzedawanych produktów, dodatkowo wspierany przez wzrost cen;
• kontrola kosztów i kapitału obrotowego przy stabilnym popycie klientów;
• dodatnia dźwignia operacyjna, czyli szybszy wzrost zysku operacyjnego niż kosztów działalności;
• korzystniejsza struktura sprzedaży dzięki usługom o wyższej marży.

Dział Global Components po raz kolejny osiągnął bardzo dobre rezultaty. Wzrost był widoczny we wszystkich regionach geograficznych, branżach i grupach klientów. W dziale Global Enterprise Computing Solutions (ECS) Arrow korzysta z długoterminowych trendów popytowych związanych z chmurą, cyberbezpieczeństwem, oprogramowaniem infrastrukturalnym oraz obciążeniami wykorzystującymi sztuczną inteligencję. Jednocześnie spółka rozwija oprogramowanie i usługi o wyższej wartości dodanej.

Wskaźnik book-to-bill, porównujący wartość nowych zamówień z wartością wystawionych faktur, ponownie się poprawił i pozostał wyraźnie powyżej poziomu równowagi. Portfel zamówień nadal rośnie i obejmuje projekty realizowane w 2027 r. Wzmacnia to przekonanie zarządu o trwałości popytu i dalszym wzroście działalności.

Wzrost jest w dużej mierze napędzany przez rzeczywisty popyt klientów. Arrow korzysta wprawdzie również ze wzrostu cen, ale głównym czynnikiem pozostaje większa liczba sprzedawanych produktów. Spółka obserwuje utrzymujące się inwestycje w sztuczną inteligencję, a także dobrą koniunkturę w przemyśle, lotnictwie i sektorze obronnym. Widoczne jest również odradzanie się popytu w branży transportowej.

Wzrost obejmuje szeroką część działalności, a rynek masowy dopiero zaczyna się ożywiać. Portfel zamówień od klientów z tego segmentu nadal stopniowo się zwiększa. Ważnym wyróżnikiem Arrow pozostają usługi o wartości dodanej, w tym usługi związane z łańcuchem dostaw, które ponownie istotnie wsparły całkowitą rentowność. Korzystne sygnały dotyczące popytu są ze sobą powiązane i wspólnie poszerzają możliwości rozwoju w całym portfolio spółki.

Arrow działa na styku kilku długoterminowych rynków wzrostowych. Zarząd wskazuje, że korzystna struktura klientów i regionów, rosnący udział usług o wartości dodanej oraz poprawa produktywności podnoszą jakość wzrostu. W połączeniu ze zmianami strukturalnymi wprowadzonymi w modelu biznesowym i ścisłą kontrolą kosztów pozwala to spółce zwiększać dźwignię operacyjną oraz osiągać wysokie dodatkowe zwroty.

Arrow opiera swoją strategię rozwoju na czterech filarach. Pierwszym jest silna pozycja na dużych i rosnących rynkach. Spółka działa w sześciu kluczowych obszarach: przemyśle, transporcie, lotnictwie i obronności, sektorze medycznym, elektronice użytkowej oraz centrach danych. Długoterminowe trendy w tych branżach tworzą kolejne możliwości wzrostu.

Drugim filarem są wyróżniające kompetencje wspierające rentowny rozwój. Arrow zwiększa udział usług o wyższej wartości, w tym usług łańcucha dostaw, usług inżynieryjnych i projektowych oraz usług integracyjnych. Rozwijają one wieloletnie atuty tradycyjnej działalności dystrybucyjnej spółki, stanowiąc naturalne rozszerzenie kompetencji, które od dawna wyróżniają Arrow na rynku, a także pogłębiają relacje z klientami.

Arrow uruchomił niedawno Digital Test Drive — zdalną platformę inżynieryjną wykorzystującą sztuczną inteligencję. Klienci mogą za jej pośrednictwem oceniać sprzęt, porównywać jego wydajność oraz przyspieszać rozwój produktów bez logistyki i opóźnień związanych z fizycznym testowaniem urządzeń. Platforma zwiększa globalny zasięg usług inżynieryjnych oraz ich efektywność i skalowalność.

Należąca do Arrow spółka eInfochips umacnia pozycję lidera w usługach inżynieryjnych. Jej kompetencje obejmujące cały proces — od układu scalonego po chmurę — pomagają klientom zarządzać coraz bardziej złożonym cyklem życia produktów. W drugim kwartale eInfochips została uwzględniona przez Gartnera w zestawieniu Emerging Market Quadrant dla usług związanych z fizyczną sztuczną inteligencją. Wyróżnienie potwierdza znaczenie jej kompetencji technicznych na szybko rozwijającym się rynku.

Arrow rozszerzył również działalność swoich centrów demonstracyjnych ECS. Partnerzy mogą korzystać w nich z ponad 100 gotowych rozwiązań z zakresu infrastruktury hybrydowej, cyberbezpieczeństwa i sztucznej inteligencji, a także ze wsparcia inżynieryjnego. Ma to przyspieszać rozwój i wdrażanie rozwiązań. W przeszłości wskaźnik zamknięcia ofert po takich projektach wynosił 90%.

Dział ECS otrzymał od Microsoftu trzy kluczowe wyróżnienia: status dystrybutora Frontier oraz specjalizacje w obszarach Copilot i Azure Virtual Desktop. Potwierdzają one skalę działalności i kompetencje Arrow w zakresie sztucznej inteligencji, chmury oraz nowoczesnego miejsca pracy. Wzmacniają także zdolność spółki do pomagania partnerom handlowym we wdrażaniu skalowalnych rozwiązań za pośrednictwem platformy ArrowSphere oraz wspierają dalszy wzrost cyklicznego wykorzystania usług chmurowych.

Trzecim filarem jest zdywersyfikowany model biznesowy, który zapewnia elastyczność finansową dzięki solidnemu bilansowi i regularnemu generowaniu wolnych przepływów pieniężnych. Połączenie działalności Global Components i ECS pozwala Arrow uczestniczyć w całym cyklu życia technologii.

Czwartym filarem jest skoncentrowana polityka alokacji kapitału. Arrow zamierza przeznaczać środki na obszary, które mogą zapewnić najwyższe długoterminowe zwroty po uwzględnieniu ryzyka. Spółka będzie reinwestować w działalność, aby wspierać wzrost organiczny, rozważnie analizować możliwości fuzji i przejęć oraz zwracać nadwyżki kapitału akcjonariuszom. Jednocześnie chce utrzymać rating kredytowy na poziomie inwestycyjnym.

W drugim półroczu Arrow zamierza koncentrować się na poprawie jakości wzrostu poprzez sprawną realizację planów i dyscyplinę finansową. Spółka nadal kieruje inwestycje do obszarów wspieranych przez popyt klientów i oferujących atrakcyjne długoterminowe zwroty. Utrzymuje przy tym efektywny model działalności, który powinien zapewnić dalszą poprawę dźwigni operacyjnej.

W ujęciu finansowym sprzedaż w drugim kwartale wzrosła rok do roku o 2,4 mld USD, do 10 mld USD. Wynik był wyższy od przedziału prognoz spółki. W ujęciu przy stałych kursach walut wzrost wyniósł 30%.

Skonsolidowana marża brutto non-GAAP wyniosła 11,2% przychodów i nie zmieniła się w porównaniu z ubiegłym rokiem. Koszty operacyjne non-GAAP wzrosły o 88 mln USD, do 719 mln USD. Zmiana wynikała głównie z kosztów zależnych od poziomu działalności oraz wpływu kursów walut.

Koszty operacyjne non-GAAP w relacji do zysku brutto spadły o 10,5 pkt proc. rok do roku, do 64,1%. Zysk operacyjny non-GAAP zwiększył się o 188 mln USD, do 403 mln USD. Marża operacyjna non-GAAP wzrosła o 120 punktów bazowych, do 4% przychodów. Koszty odsetkowe i pozostałe wyniosły 37 mln USD.