Applied Materials: popyt na AI i zaawansowane pakowanie podnoszą prognozy wyników

Producent maszyn dla przemysłu półprzewodników Applied Materials (NASDAQ: AMAT) odnotował w drugim kwartale kalendarzowym 2026 roku przychody w wysokości 9,12 mld USD, o 24,8% więcej niż rok wcześniej. Prognoza przychodów na kolejny kwartał wynosi 10,25 mld USD w punkcie środkowym przedziału, czyli o 6,1% więcej, niż zakładali analitycy. Skorygowany zysk na akcję według zasad non-GAAP wyniósł 3,50 USD i był o 3,1% wyższy od konsensusu rynkowego.

Najważniejsze dane za drugi kwartał kalendarzowy 2026 roku:

• Przychody: 9,12 mld USD wobec prognozy analityków na poziomie 9,04 mld USD. Oznacza to wzrost o 24,8% rok do roku i wynik o 0,9% powyżej oczekiwań.
• Skorygowany zysk na akcję: 3,50 USD wobec prognozy 3,39 USD. Wynik był o 3,1% lepszy od oczekiwań.
• Skorygowany zysk operacyjny: 3,10 mld USD wobec prognozy 3,03 mld USD. Marża operacyjna wyniosła 34%, a wynik był o 2,3% wyższy od oczekiwań.
• Prognoza przychodów na trzeci kwartał kalendarzowy 2026 roku: 10,25 mld USD w punkcie środkowym, wobec prognozy analityków na poziomie 9,66 mld USD.
• Prognoza skorygowanego zysku na akcję na trzeci kwartał: 4,02 USD w punkcie środkowym, wobec oczekiwań na poziomie 3,69 USD.
• Marża operacyjna: 33,7% wobec 30,6% w tym samym kwartale poprzedniego roku.
• Liczba dni zapasów: 132 wobec 146 w poprzednim kwartale.
• Kapitalizacja rynkowa: 424,4 mld USD.

Za lepsze od oczekiwań wyniki odpowiadał przede wszystkim mocny popyt na urządzenia do produkcji półprzewodników. Szczególnie silne zapotrzebowanie dotyczyło najbardziej zaawansowanych układów logicznych oraz pamięci DRAM wykorzystywanej w infrastrukturze sztucznej inteligencji (AI).

Prezes Gary Dickerson powiedział: „Klienci znaleźli nowe sposoby na rozwiązanie problemów z ograniczoną przestrzenią w pomieszczeniach czystych i znacząco zwiększyli zapotrzebowanie na dostawy urządzeń”. Wyniki wsparły także rozwój usług oraz sprawna realizacja projektów związanych z zaawansowanym pakowaniem układów.

Perspektywy Applied Materials opierają się na utrzymującym się popycie na półprzewodniki wykorzystywane w systemach AI oraz na długoterminowych zobowiązaniach klientów. Spółka ma obecnie bezprecedensowo dobrą widoczność przyszłych zamówień. Najwięksi klienci przedstawiają kroczące prognozy obejmujące osiem kolejnych kwartałów i sygnalizują wzrost rozłożony na kilka lat.

Dyrektor finansowy Brice Hill stwierdził: „Przyspieszamy tempo opracowywania nowych produktów, zwiększamy przychody i poprawiamy efektywność funkcji wsparcia”. Applied Materials oczekuje istotnego wkładu w wyniki ze strony zaawansowanego pakowania, pamięci DRAM i usług. Spółka zwiększa również moce produkcyjne, aby sprostać popytowi w 2027 roku i kolejnych latach.

### Główne czynniki wzrostu

Najważniejszym źródłem wzrostu jest globalny wzrost inwestycji w moce produkcyjne półprzewodników związanych z AI. Klienci szybko rozbudowują zarówno nowe, jak i istniejące fabryki. Przekłada się to na większą widoczność zamówień w dłuższym terminie oraz na większe zamówienia na urządzenia.

Applied Materials podkreśla również swoją pozycję w obszarze zaawansowanego pakowania układów. Obejmuje ono między innymi pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) oraz trójwymiarowe łączenie chipletów, czyli mniejszych układów tworzących jeden bardziej złożony procesor. Technologie te mają kluczowe znaczenie dla obliczeń związanych z AI. Spółka oczekuje, że przychody z pakowania wzrosną w tym roku o ponad 70%.

Segment Applied Global Services osiągnął dobre wyniki dzięki wyższemu wykorzystaniu urządzeń przez klientów oraz większej skali monitoringu i analityki predykcyjnej wspieranych przez AI. Spółka prognozuje, że segment usług zwiększy przychody o ponad 20% w bieżącym roku, a w dłuższym terminie będzie rósł w tempie odpowiadającym środkowej części przedziału kilkunastu procent.

W kwartale Applied Materials wprowadziła sześć nowych produktów przeznaczonych dla wysokowydajnych pamięci DRAM, zaawansowanego pakowania oraz kontroli układów za pomocą wiązki elektronów. Produkty te mają pomagać klientom poprawiać uzysk produkcyjny, czyli odsetek sprawnych układów, oraz zwiększać wydajność produkcji.

W ostatnich kilku latach spółka niemal podwoiła powierzchnię produkcyjną i intensywnie zatrudnia nowych pracowników, aby przygotować się na oczekiwany wzrost popytu. Jej celem jest podwojenie kwartalnej produkcji systemów do 2028 roku.

### Co może napędzać wyniki w kolejnych latach

Zarząd oczekuje dalszego wzrostu w segmentach powiązanych z AI, zwłaszcza w produkcji najbardziej zaawansowanych układów logicznych, pamięci DRAM i zaawansowanym pakowaniu. Łącznie odpowiadają one za większość wzrostu rynku urządzeń dla fabryk półprzewodników. To właśnie te obszary mają być głównym źródłem wzrostu przychodów Applied Materials w kolejnych latach.

Długoterminowe plany klientów oraz szczegółowe prognozy obejmujące osiem kwartałów ułatwiają spółce planowanie produkcji i zarządzanie łańcuchem dostaw. Applied Materials ocenia, że ta bezprecedensowa przewidywalność zamówień pomoże jednocześnie zwiększać przychody i poprawiać efektywność operacyjną.

Na dalszą poprawę marż mają wpływać ceny ustalane w zależności od wartości dostarczanych klientom, przesunięcie sprzedaży w stronę produktów o wyższej marży oraz programy zwiększające efektywność. Zarząd wskazał, że w krótkim terminie obciążeniem będą koszty szybko rosnącego zatrudnienia. Powinny one jednak mieć mniejsze znaczenie wraz ze wzrostem przychodów.

### Na co zwrócić uwagę w kolejnych kwartałach

W kolejnych okresach kluczowe będzie tempo wdrażania nowych rozwiązań w zakresie zaawansowanego pakowania i pamięci DRAM. Istotna będzie także realizacja planów rozbudowy produkcji i łańcucha dostaw, tak aby spółka mogła zaspokoić popyt.

Inwestorzy będą również obserwować, czy segment usług utrzyma wzrost wraz z rozszerzaniem monitoringu i analityki opartej na AI. Znaczenie będą miały także postępy w pakowaniu na poziomie panelu, czyli wytwarzaniu wielu połączeń układów na większym panelu zamiast na pojedynczym waflu, oraz kolejne długoterminowe zobowiązania klientów.

Akcje Applied Materials kosztują obecnie 507,81 USD, podczas gdy tuż przed publikacją wyników kosztowały 540,01 USD.