Apple osiągnęło rekord wszech czasów. HSBC uważa, że kurs może rosnąć dalej

Apple zamknęło sesję na nowym rekordzie wszech czasów 333,00 USD; notowania wynosiły 333,26 USD po tygodniowym wzroście 5,39% i wzroście od początku roku 22,81%.

Cena docelowa 24/7 Wall St. wynosi 363,77 USD, co implikuje 9,15% potencjalnego wzrostu w ciągu 12 miesięcy. Rekomendacja to „kupuj” z 90% pewnością.

W kwartale marcowym Apple osiągnęło przychody 111,2 mld USD, co oznacza wzrost 16,6% rok do roku. Zysk na akcję (EPS) wyniósł 2,01 USD, podczas gdy konsensus rynkowy wynosił 1,94 USD — to ósmy z rzędu kwartalny wynik powyżej oczekiwań.

Przychody z iPhone’a sięgnęły 56,99 mld USD dzięki popytowi na iPhone 17. Przychody z usług (Services) osiągnęły rekordowy poziom 30,98 mld USD. Zarząd zatwierdził nowy skup akcji własnych o wartości 100 mld USD i podniósł dywidendę o 4%.

16 lipca 2026 r. chiński rząd zatwierdził wdrożenie funkcji Apple Intelligence we współpracy z partnerami Alibaba i Baidu. Decyzja podbiła kurs o 4,2% w jednej sesji i przyczyniła się do odbicia przychodów z regionu Greater China do 20,50 mld USD w kwartale marcowym, usuwając największy czynnik niepewności dla tych przychodów.

Scenariusz byczy opiera się na dalszym wzroście przychodów z usług, sprzyjających czynnikach dla cyklu iPhone 18 oraz monetyzacji rozwiązań Apple Intelligence. Citi ustawiło cel cenowy na 365 USD, wiążąc to z rozszerzaniem marż dzięki selektywnym podwyżkom cen i zyskom udziałów rynkowych. Nasz scenariusz byczy wskazuje na 380,43 USD w ciągu 12 miesięcy.

Rynki predykcyjne na Polymarket przypisują 66,2% prawdopodobieństwa, że Apple osiągnie 344 USD w lipcu, a prawdopodobieństwo premiery iPhone 18 przed końcem roku wynosi 96,6%. Umowa dostaw z Broadcom obowiązująca do 2031 r. zabezpiecza kluczowego partnera w zakresie układów scalonych.

Ryzyka do obserwacji obejmują ocenę KeyBanc, która ma rekomendację „niedoważona” (Underweight) i cel cenowy 250 USD, powołując się na wydłużające się cykle wymiany urządzeń i niższe dotacje operatorów. Wskaźnik cena/zysk (P/E) na poziomie 40 nie daje dużego marginesu na ewentualne niepowodzenia.

Sprzedaż akcji przez insiderów wyniosła 87,6 mln USD w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Apple prowadzi aktywne postępowanie sądowe w sprawie rzekomego ujawnienia tajemnic handlowych z udziałem OpenAI, co stanowi dodatkowe ryzyko prawne. Scenariusz niedźwiedzi wycenia 12-miesięczne ryzyko spadkowe na 308,83 USD.

Wzrost mnożnika wyceny odzwierciedla przychody z usług na kwartalnym poziomie 30,98 mld USD, które mają strukturalnie wyższe marże niż sprzęt.

Dla porównania: Microsoft (NASDAQ:MSFT) notowany jest przy wskaźniku P/E 29; w trzecim kwartale fiskalnym 2026 roku Microsoft osiągnął EPS 4,27 USD przy wzroście przychodów 18,3%. Niższy mnożnik Microsoftu odzwierciedla większe nakłady inwestycyjne.

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) osiągnął w I kwartale 2026 EPS 5,11 USD przy przychodach 109,9 mld USD, co oznacza wzrost 21,8%; Google Cloud urósł 63%. Szybszy wzrost przychodów Alphabet wobec premii wyceny Apple pokazuje kompromis między tempem wzrostu a profilem marżowym.

Na co zwracać uwagę dalej:

• Raport kwartalny 30 lipca 2026 r. — potwierdzenie rozszerzania marż w usługach wzmocni scenariusz byczy.
• Przedsprzedaże iPhone 18 — rozczarowanie może osłabić nastawienie rynkowe.
• Prognozy dotyczące Chin — ich osłabienie może osłabić perspektywy.

Scenariusz bazowy na pięć lat zakłada cenę 465,41 USD do lipca 2031 r., przy założeniu utrzymania obecnych trajektorii wzrostu i trendów marżowych. Prognozy średnioterminowe wyglądają następująco:

• 2026: 345 USD
• 2027: 375 USD
• 2028: 405 USD
• 2029: 435 USD
• 2030: 465 USD

Znaczący wzrost lub spadek może wynikać z powodzenia składanego iPhone’a, dalszej monetyzacji rozwiązań AI lub ewentualnej zmiany polityki Chin.