Apple i Adobe: sezonowe szczyty przychodów kontra stabilny wzrost

Apple (NASDAQ:AAPL) uzyskuje przychody przede wszystkim z projektowania, produkcji i sprzedaży szerokiej gamy urządzeń elektroniki użytkowej. Należą do nich smartfony, komputery osobiste, tablety i urządzenia noszone. Spółka zarabia także na cyfrowych sklepach z treściami, licencjonowaniu własności intelektualnej oraz usługach subskrypcyjnych, takich jak streaming wideo i przechowywanie danych w chmurze.

Apple potwierdził zmianę na stanowisku dyrektora generalnego i zmodyfikował strukturę opłat pobieranych przez cyfrowe sklepy w Unii Europejskiej. Spółka zwiększyła również swoją obecność produkcyjną w Teksasie. W kwartale zakończonym 27 czerwca 2026 r. odnotowała marżę operacyjną na poziomie około 33%.

Adobe (NASDAQ:ADBE) uzyskuje przychody przede wszystkim z dostarczania oprogramowania w modelu subskrypcyjnym. Z jego aplikacji korzystają indywidualni twórcy, agencje marketingowe i duże przedsiębiorstwa. Programy Adobe służą do tworzenia treści cyfrowych, zarządzania dokumentami elektronicznymi, prowadzenia wideokonferencji oraz optymalizacji cyfrowych kampanii reklamowych w wielu kanałach.

Adobe uzgodniło przejęcie firmy zajmującej się technologią poprawy jakości obrazów i ogłosiło nowe programy szkoleniowe dla przedsiębiorstw. Jednocześnie spółka zajęła się zakłóceniami działania usług w swojej sieci. W kwartale zakończonym 29 maja 2026 r. odnotowała marżę operacyjną na poziomie około 34%.

## Dlaczego przychody są ważne dla inwestorów

Przychody to standardowa pozycja w rachunku zysków i strat. Śledzenie ich zmian w czasie pomaga ocenić, czy spółka skutecznie rozwija podstawową działalność, jeszcze przed uwzględnieniem kosztów operacyjnych i podatków.

## Kwartalne przychody Apple i Adobe

| Kwartał kalendarzowy | Przychody Apple | Przychody Adobe | |---|---:|---:| | III kw. 2024 | 94,9 mld USD (kwartał zakończony 28 września 2024 r.) | 5,4 mld USD (kwartał zakończony 30 sierpnia 2024 r.) | | IV kw. 2024 | 124,3 mld USD (kwartał zakończony 28 grudnia 2024 r.) | 5,6 mld USD (kwartał zakończony 29 listopada 2024 r.) | | I kw. 2025 | 95,4 mld USD (kwartał zakończony 29 marca 2025 r.) | 5,7 mld USD (kwartał zakończony 28 lutego 2025 r.) | | II kw. 2025 | 94,0 mld USD (kwartał zakończony 28 czerwca 2025 r.) | 5,9 mld USD (kwartał zakończony 30 maja 2025 r.) | | III kw. 2025 | 102,5 mld USD (kwartał zakończony 27 września 2025 r.) | 6,0 mld USD (kwartał zakończony 29 sierpnia 2025 r.) | | IV kw. 2025 | 143,8 mld USD (kwartał zakończony 27 grudnia 2025 r.) | 6,2 mld USD (kwartał zakończony 28 listopada 2025 r.) | | I kw. 2026 | 111,2 mld USD (kwartał zakończony 28 marca 2026 r.) | 6,4 mld USD (kwartał zakończony 27 lutego 2026 r.) | | II kw. 2026 | 109,4 mld USD (kwartał zakończony 27 czerwca 2026 r.) | 6,6 mld USD (kwartał zakończony 29 maja 2026 r.) |

Dane pochodzą ze sprawozdań spółek i są aktualne na 21 sierpnia 2026 r.

Większość przychodów Apple nadal pochodzi ze sprzedaży urządzeń. Z tego powodu wyniki spółki są zależne od wzrostu zakupów w okresie świątecznym, przypadającym na czwarty kwartał kalendarzowy. Z łącznych przychodów w wysokości 109 mld USD w ostatnim kwartale na iPhone’a przypadło 54 mld USD.

Adobe przez ostatnie dwa lata regularnie odnotowywało niskie, dwucyfrowe tempo wzrostu kwartalnych przychodów. W ostatnim kwartale przychody spółki zwiększyły się o 12,7% rok do roku. Niemal wszystkie przychody Adobe pochodzą z subskrypcji, co sprzyja ich regularnemu wzrostowi z kwartału na kwartał.

W ostatnim roku wzrost przychodów z iPhone’a wyraźnie przyspieszył. Sprzedaż tego segmentu zwiększała się o 20% lub więcej przez trzy kolejne kwartały. Takie tempo nie powtarza się każdego roku, ale pokazuje, że ta silna marka konsumencka nadal skutecznie przekonuje klientów do wydawania pieniędzy, gdy Apple oferuje odpowiednio atrakcyjną gamę urządzeń.

Adobe musi nadal utrzymywać regularny wzrost, aby ograniczyć obawy, że sztuczna inteligencja stworzy nową konkurencję dla jego produktów. Wzrost przychodów przyspieszył w dwóch ostatnich kwartałach. Inwestorzy powinni obserwować, czy ta dynamika się utrzyma, szczególnie przy niskim wskaźniku ceny do zysku spółki, który porównuje cenę akcji z zyskiem przypadającym na jedną akcję.