WuXi XDC: mocne wyniki i wyższe marże w I półroczu 2026 roku

WuXi XDC Cayman Inc. (WuXi XDC, kod akcji: 2268.HK), globalna firma CRDMO, czyli świadcząca usługi badań, rozwoju i produkcji na zlecenie, opublikowała wyniki za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca 2026 roku. Spółka koncentruje się na rynku biokoniugatów, w tym koniugatów przeciwciało–lek (ADC), które łączą przeciwciało z substancją leczniczą.

W pierwszym półroczu 2026 roku przychody grupy wyniosły 3 701,4 mln RMB. Oznacza to wzrost o 37,0% rok do roku przy zastosowaniu rzeczywistych kursów walut (AER) oraz o 41,5% przy zastosowaniu stałych kursów walut (CER). Wzrost wynikał przede wszystkim z większej liczby klientów i projektów, napędzanej aktywnym rozwojem globalnego rynku ADC i innych biokoniugatów. Znaczenie miało także zwiększanie udziału w rynku dzięki ugruntowanej pozycji czołowego dostawcy usług CRDMO dla ADC oraz przechodzenie projektów do późniejszych etapów rozwoju.

Zysk brutto wzrósł o 40,6% rok do roku, do 1 371,3 mln RMB. Marża zysku brutto wyniosła 37,0%, czyli o 0,9 pkt proc. więcej niż w pierwszym półroczu 2025 roku. Na poprawę wpłynęły wyższa efektywność operacyjna i produkcyjna, utrzymanie wysokiego wykorzystania zakładów dzięki silnemu popytowi klientów, uruchamianie kolejnych linii produkcyjnych oraz większy udział usług o wyższej wartości dodanej.

Skorygowany zysk netto przypadający właścicielom spółki zwiększył się o 37,4%, do 1 027,3 mln RMB. Jego marża wyniosła 27,8%, wobec 27,7% rok wcześniej, co oznacza wzrost o 0,1 pkt proc. Spółka wskazała, że na wynik wpłynęły poprawa działalności operacyjnej oraz konsekwentna kontrola kosztów sprzedaży, ogólnego zarządu i administracji.

Rzeczywisty kurs walutowy (AER) oznacza przeliczenie wyników po kursach obowiązujących w danym okresie. Stały kurs walutowy (CER) pokazuje zmianę wyników po wyeliminowaniu wpływu zmian kursów walut.

Baza klientów WuXi XDC powiększyła się do 814 firm, czyli ponad 810 klientów. Wśród 20 największych globalnych firm farmaceutycznych 15 współpracuje ze spółką. Strategia „Enable, Follow and Win the Molecule”, zakładająca wspieranie klientów od wczesnego etapu rozwoju cząsteczki aż po jej wdrożenie, przełożyła się na dalszy wzrost liczby projektów.

Łączna liczba zintegrowanych projektów iCMC wzrosła do 328. W pierwszym półroczu podpisano 51 nowych projektów tego typu. Portfel obejmował 286 zintegrowanych projektów ADC oraz 42 projekty dotyczące szerszej grupy biokoniugatów XDC.

WuXi XDC miała także 21 projektów PPQ, czyli projektów kwalifikacji procesu produkcyjnego. Dwa z nich podpisano w pierwszym półroczu 2026 roku. Spółka prowadziła ponadto dwa projekty na etapie produkcji komercyjnej, co potwierdza jej rosnące doświadczenie w wytwarzaniu leków na skalę rynkową.

W pierwszej połowie 2026 roku firma zbadała ponad 3 100 cząsteczek należących do różnych kategorii, między innymi:

• bispecyficznych koniugatów ADC,
• koniugatów ADC z dwoma ładunkami,
• koniugatów przeciwciało–degrader (DAC), wykorzystujących przeciwciało do dostarczania substancji rozkładającej określone białka,
• koniugatów przeciwciało–oligonukleotyd (AOC),
• koniugatów przeciwciało–peptyd (APC).

Łącznie do końca okresu sprawozdawczego WuXi XDC zbadała ponad 22 000 cząsteczek ADC i XDC.

Portfel zamówień na usługi wzrósł do około 2,0 mld USD, czyli o 50,4% rok do roku. Po uwzględnieniu zbliżających się opłat za kamienie milowe całkowita wartość portfela wyniosła około 2,2 mld USD, co oznacza wzrost o 62,2% rok do roku.

W pierwszym półroczu WuXi XDC rozwijała zintegrowaną platformę technologii badawczo-rozwojowych. Firma udostępnia klientom technologie łączenia przeciwciał z ładunkami leczniczymi oraz technologie ładunków i łączników, aby przyspieszać rozwój kolejnych generacji biokoniugatów. Kilka programów klientów wykorzystujących platformy WuXiDARx™, X-LinC™ i WuXi Payload-Linker™ przeszło z etapu PCC do iCMC i rozwoju klinicznego.

Platforma WuXiDARx™ jest zweryfikowaną klinicznie technologią łączenia cząsteczek. Umożliwia tworzenie jednorodnych ADC, APC, AOC oraz ADC z dwoma ładunkami. Do tej pory pomogła klientom doprowadzić osiem programów ADC z etapu przedklinicznego do etapu badań klinicznych.

WuXiDAR4™ poprawia jednorodność ADC oraz indeks terapeutyczny, czyli relację między dawką toksyczną a dawką skuteczną. Technologia ta obsługuje ponad 10 programów iCMC, w tym osiem znajdujących się w rozwoju klinicznym. WuXiDAR2™ umożliwia produkcję wysoce jednorodnych ADC i APC, a pierwszy program ADC typu DAR2 osiągnął etap gotowości do iCMC. WuXiDAR1™ pozwala tworzyć jednorodne koniugaty AOC typu DAR1, co potwierdziło przydatność platformy do rozwoju AOC.

Technologia WuXiDARx™ umożliwia także sekwencyjne i precyzyjne łączenie dwóch ładunków za pośrednictwem naturalnych miejsc cysteinowych w przeciwciałach. Nie wymaga przy tym modyfikowania przeciwciał ani łączenia enzymatycznego. Pierwszy program ADC z dwoma ładunkami osiągnął etap gotowości do iCMC.

Platforma WuXi Payload-Linker™ wykorzystuje własne technologie ładunków i hydrofilowych łączników. Mają one umożliwiać tworzenie ADC o odmiennym mechanizmie działania, lepszym indeksie terapeutycznym i większej łatwości opracowywania.

WuXiTecan-2™ to własna platforma ładunku i łącznika oparta na eksatekanie. Charakteryzuje się większą hydrofilowością, stabilnością w osoczu oraz wysoką skutecznością w badaniach in vivo. W 2026 roku technologię zastosowano w trzech programach klientów na etapie iCMC na podstawie umów licencyjnych z Earendil Labs i europejską firmą biotechnologiczną. Koniugat ADC z dwoma ładunkami, oparty na WuXiTecan-2™ i MMAE, osiągnął etap PCC i przeszedł do rozwoju iCMC.

WuXiLinker™ jest własną technologią hydrofilowego łącznika, która ma poprawiać możliwość opracowywania, stabilność i skuteczność łączenia hydrofobowych ładunków. Rozwiązanie zastosowano między innymi z ładunkami WuXiMMAE™, WuXiATRi™ i WuXiEribulin™. Firma rozszerza je także na nowe technologie ładunków i łączników, w tym inhibitory DDR oraz inne hydrofobowe ładunki o odmiennych właściwościach.

X-LinC™ to własny, stabilny łącznik chemiczny zastępujący konwencjonalną chemię maleimidową. Technologia ma zwiększać stabilność ADC przez ograniczenie odłączania ładunku od łącznika oraz poprawę stabilności w organizmie.

Na koniec pierwszego półrocza grupa zatrudniała 3 628 osób, co było związane z szybkim wzrostem działalności i rozbudową mocy produkcyjnych. W samej WuXi XDC pracowało ponad 3 100 osób. Ponad 50% personelu miało wykształcenie magisterskie lub wyższe.

Wszystkie operacje produkcyjne grupy są prowadzone zgodnie z zasadami dobrej praktyki wytwarzania (GMP) określonymi przez FDA, EMA i NMPA. Globalni klienci przeprowadzili ponad 200 audytów GMP, w tym 27 audytów wykonanych przez wykwalifikowane osoby.

Przejęcie BioDlink w marcu 2026 roku zwiększyło moce produkcyjne grupy, poszerzyło portfel projektów i rozszerzyło sieć klientów. W sierpniu 2026 roku zakład w Singapurze, XmAb/XBCM3, uzyskał zwolnienie GMP. Był to pierwszy zagraniczny zakład grupy produkujący przeciwciała monoklonalne (mAb) i biokoniugaty. Zakład XDP4 ma uzyskać zwolnienie GMP do końca sierpnia 2026 roku.

Planowana rozbudowa zakładów XDP5 i XDP6 w Wuxi ma zwiększyć moce produkcyjne leków i wzmocnić zdolność grupy do obsługi późnych etapów badań klinicznych oraz produkcji na skalę komercyjną. Rozbudowa obejmie różne rodzaje biokoniugatów, w tym ADC i AOC. Zakład XPLM2 w Jiangyin zapewnia pionową integrację z łańcuchem dostaw kluczowych ładunków i łączników.

WuXi XDC zdobywała tytuł „Best CDMO” przez trzy kolejne lata, od 2023 do 2025 roku. W 2025 roku otrzymała także tytuł „Best CRO” podczas World ADC Awards. W obszarze ESG spółka uzyskała rating „A” od MSCI ESG w 2026 roku i od Wind ESG w 2025 roku. Morningstar Sustainalytics uznał ją za lidera ESG w branży.

Wyniki finansowe za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca przedstawiały się następująco:

• przychody: 3 701,4 mln RMB wobec 2 700,9 mln RMB w pierwszym półroczu 2025 roku, wzrost o 37,0% przy kursach AER i 41,5% przy kursach CER;
• zysk brutto: 1 371,3 mln RMB wobec 975,2 mln RMB, wzrost o 40,6%;
• marża zysku brutto: 37,0% wobec 36,1%, wzrost o 0,9 pkt proc.;
• skorygowany zysk netto przypadający właścicielom spółki: 1 027,3 mln RMB wobec 747,5 mln RMB, wzrost o 37,4%;
• marża skorygowanego zysku netto przypadającego właścicielom spółki: 27,8% wobec 27,7%, wzrost o 0,1 pkt proc.

Dyrektor generalny WuXi XDC, dr Jimmy Li, ocenił, że mocne wyniki z pierwszego półrocza 2026 roku odzwierciedlają realizację długoterminowej strategii oraz rosnący globalny popyt na zintegrowane usługi CRDMO dla biokoniugatów. Wskazał również na udaną integrację BioDlink, dalszą rozbudowę globalnej sieci produkcyjnej i rozwój własnych platform technologicznych. Dodał, że spółka chce wspierać klientów poprzez strategię „Enable, Follow and Win the Molecule” oraz jest dobrze przygotowana do wykorzystywania możliwości pojawiających się na szerokim rynku XDC.