Apollo zaostrza stanowisko przed danymi o inflacji i oczekuje podwyżki stóp we wrześniu

Główny ekonomista Apollo Global Management Torsten Slok oczekuje, że Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), czyli organ Rezerwy Federalnej odpowiedzialny za politykę pieniężną, podniesie stopy procentowe na posiedzeniu w połowie września. Wskazuje na coraz więcej sygnałów, że presja cenowa ponownie się nasila, zamiast słabnąć.

Opublikowany w ubiegłym tygodniu raport z rynku pracy pokazał, że rynek pracy pozostaje odporny. Liczba nowych miejsc pracy rośnie znacznie szybciej, niż jest to potrzebne do utrzymania bezrobocia na stabilnym poziomie. Zdaniem Sloka siła rynku pracy przekłada się już na większą możliwość podnoszenia cen przez firmy.

W tym samym tygodniu indeks cen płaconych w sektorze usług, publikowany przez Institute for Supply Management (ISM), wzrósł do poziomów ostatnio obserwowanych podczas fali inflacyjnej z lat 2021–2022. Historycznie taki wzrost poprzedzał przyspieszenie inflacji konsumenckiej.

Łącznie dane te zwiększają ryzyko, że sierpniowy odczyt indeksu cen konsumpcyjnych (CPI), czyli głównej miary inflacji konsumenckiej w USA, okaże się wyższy od oczekiwań. Wall Street traktuje tę publikację jako ostatni ważny odczyt danych przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej zaplanowanym na 15–16 września. Według Sloka wysoki odczyt CPI potwierdziłby presję kosztową widoczną już w sektorze usług i ograniczyłby decydentom możliwość pozostawienia stóp bez zmian.

To wyraźna zmiana oczekiwań. Na początku roku rynki zakładały obniżki stóp procentowych. Obecnie bazowy scenariusz Sloka przewiduje podwyżkę we wrześniu, a dane z rynku pracy i badania ISM były katalizatorem tej zmiany. Inwestorzy będą analizować szczegóły nadchodzących danych o inflacji, aby ocenić, czy ryzyko wyższego odczytu rzeczywiście się materializuje.