Alibaba rośnie 9% przed wynikami, Baidu zyskuje 5%

Akcje Alibaba (NYSE:BABA) wzrosły o 9% do około 106 USD we wczesnych środowych notowaniach przed otwarciem rynku. Spółka zamknęła wtorkową sesję na poziomie 98,14 USD, a mimo porannego skoku pozostaje na minusie 28% od początku roku.

Ruch wykracza poza Alibaba. Akcje Baidu (NASDAQ:BIDU) poszły w górę o 5% do 117,99 USD, JD.com (NASDAQ:JD) wzrosło o 3% do 27,40 USD, a PDD Holdings (NASDAQ:PDD) zyskało 2% do 84 USD. Akcje Alibaba notowane w Hongkongu skoczyły nawet o 12%, co było największym wzrostem od września.

W ramach rotacji inwestorzy przechodzili z przecenionych producentów układów w Korei Południowej i na Tajwanie do przecenionych chińskich gigantów technologicznych; indeks Kospi spadł w tym czasie o 5%.

Bezpośrednim impulsem dla ruchu była informacja z przedwynikowego briefingu analitycznego, że straty w bardzo konkurencyjnym segmencie instant-commerce (usługi dostaw natychmiastowych) zmniejszyły się w ostatnim kwartale, podczas gdy ogólna rentowność pozostała stabilna. Segment instant-commerce był dotąd największym obciążeniem marż Alibaba — w raporcie za fiskalny Q4 2026 skorygowany EBITA (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) spadł o 84% do 740 mln USD przy stracie operacyjnej 123 mln USD, mimo że przychody wzrosły do 35,3 mld USD. Sygnał o zmniejszaniu strat może zmienić układ sił przed nadchodzącym raportem wynikowym.

Historia związana z chmurą i AI pozostaje drugim filarem pozytywnego scenariusza dla Alibaba. Przychody Cloud Intelligence Group wzrosły o 38% w ostatnim kwartale, a przychody produktów związanych z AI stanowiły 30% przychodów chmury od klientów zewnętrznych. To był 11. kwartał z rzędu z trzycyfrowym wzrostem przychodów AI. CEO Eddie Wu podkreśla inwestycje w pełen stos rozwiązań AI jako strategiczny priorytet.

Pozostałe spółki notowane w Chinach korzystały z fali rotacji raczej niż z informacji firmowych. Baidu, JD.com i PDD były w tym roku do tej pory na minusie, co czyni je atrakcyjniejszymi z punktu widzenia wyceny.

Baidu korzysta też z pozytywnego sentymentu wokół chińskiego AI. Doniesienia o tym, że firmy DeepSeek i Zhipu rozwijają własne układy AI, ożywiły cały sektor. W raporcie za I kwartał 2026 Baidu odnotowało wzrost przychodów AI Cloud Infra o 79% rok do roku, a przychody GPU Cloud wzrosły o 184%. Usługa robotaxi Apollo Go działa w 27 miastach.

JD.com i PDD to głównie gracze e-commerce objęci dzisiejszym rajdem. JD.com w I kwartale 2026 osiągnęło przychody 45,8 mld USD, a marża operacyjna JD Retail poprawiła się do 5,6%; 16 marca spółka uruchomiła platformę Joybuy w Europie. PDD Holdings, właściciel Pinduoduo i Temu, zanotowało przychody 15,6 mld USD w I kwartale 2026, ale nie sprostało oczekiwaniom na czysto, ponieważ straty inwestycyjne obciążyły zysk netto.

Scenariusz optymistyczny zakłada, że kurczenie się strat w instant-commerce, niskie wyceny w segmencie chińskiej technologii po wcześniejszych spadkach oraz odnowione zainteresowanie AI mogą dać impuls do wzrostów. Na forach takich jak Reddit sentyment wobec Alibaba był w ubiegłym tygodniu negatywny (wyniki sentymentu 12–25), co niektórzy inwestorzy odczytują jako możliwe oznaki kapitualcji przed odbiciem.

Scenariusz negatywny pozostaje realny. Chiński rynek akcji zmaga się z presją makroekonomiczną i regulacyjną, instant-commerce pozostaje wysoce konkurencyjne i strukturalnie generuje straty, a jednosesyjna rotacja może szybko się odwrócić. Pojedynczy dzień wzrostów nie zmienia długoterminowych fundamentów spółek.

Kolejny ważny katalizator dla Alibaba to raport za fiskalny Q2 2026, zaplanowany obecnie na 17 sierpnia przed otwarciem rynku. Ten raport potwierdzi lub obali tezę o zmniejszaniu strat w instant-commerce. Warto też obserwować, czy notowania Baidu, JD.com i PDD utrzymają zyski do zamknięcia środowej sesji — jeśli rotacja jest trwała, znaczenie będzie miało utrzymanie ruchu w kolejnych dniach.